根据国际市场原油价格大幅回落的情况，国家发改委决定，自1月14日起，将汽油价格每吨降低220元，将航空煤油价格每吨降低90元。这将为四大耗油量最高的行业个股带来机会。
首先是航空板块。如油价出现周期性转折，交通运输业也将进入成本大降、利润大升的发展周期；其次是汽车板块。油价的下跌，必然刺激新一轮购车狂潮，从而使汽车类上市公司收益看涨；再次是航运行业，油价下降将使航运公司大大受益；最后是石化板块。去年不少化工公司都发表公告称，因相关石化原料的上涨，预计其利润将下降。但随着油价的下跌，可以预见，这些公司利润将大幅回升。
一月内航油价格两次下调
经历了近两年航油价格的持续走高后，航空公司终于迎来“曙光”。
国家发改委决定从1月14日起将航空煤油出厂价格每吨下调90元。这是继今年1月1日航油价格降低后，一个月内航油价格的再次下调。
业内人士分析，由于国际油价持续下滑，今年的航油价格有望继续降低，对航空公司是利好。
1月1日，因中航油的采购成本下降，国内航油价格每吨下调180元。去年一年，航空公司经历了航油价格的连续三次上涨。
“1月11日，国际油价降至每桶51.9美元，是2005年6月以来的最低点，已经比2006年最高位的每桶80多美元下降超过30%，而国内航油价格才总共下降了不到5%。”招商证券航空分析师郭东谋表示，国内航油价格依然有下调的空间。
航油成本目前是航空公司最大的成本消耗，东航(600115)和上海航空(600591)的航油成本都已超过了总成本的30%，航空煤油价格的上涨成为导致航空公司2005年及2006年上半年大面积亏损的直接原因。东航财务总监罗伟德此前透露，油价每下降1%，东航每年的运营成本将节约4245万元。上海航空董秘徐骏民也承认，国内航油综合采购成本近日下调180元/吨，已为公司节省了大约7000万元的成本支出。
今年航油价格的回落，再加上人民币升值因素，也有利于提升航空公司的业绩。1月4日以来，国内航空股已经开始走强。国航(601111)连续三轮大幅上涨，上周四上海航空、S南航(600029)、山航B(200152)纷纷涨停，复牌后的东航涨幅一度曾达到11%以上。与去年年底股价相比，短短数日，航空股普遍上涨在20%以上，S南航、国航更是上涨30%以上。
此前，罗伟德透露，发改委计划对航油价格与燃油附加费建立联动机制。不过，这一计划至今未实施，目前的燃油附加费也没因油价的变动而下调。此前国际航线的燃油附加费已经纷纷调低。
一方面是最多达150元的燃油附加费，一方面却又是航空公司间拼命打折。据了解，由于目前是民航淡季，北京到上海的机票折扣可以低至2折。一位航空业内人士告诉记者，航空公司宁可机票赔钱也要填满乘客，因为毕竟有固定且数量不菲的燃油附加费可以赚取。
中信证券分析，据测算，油价每上涨100元，东航将会减少净利润2.2亿元，南航减少2.5亿元，国航减少1.8亿元。据此推算，航空煤油价格每吨降低90元，将令三大航空公司增加1.5亿到2亿元不等的净利润。
国泰君安建议关注中国国航、东方航空和S南航。
■航运行业
干散货海运
业绩将大增
航运股对油价的敏感性也非常强。长江证券认为，从历史经验看，原油价格在度过冬季取暖期后往往回落幅度较大，因此2007年上半年的油价均值将低于2006年下半年，2007年全年国际原油价格均值预计在55美元之间，2008年可能进一步下降到50美元。2006年，中海发展和中远航运燃油成本占比预计分别为41％和32％，油价下降将使航运公司大大受益。
受制于2006年上半年大幅上升的油价和不断走低的BDI指数，以干散货为主的航运公司当期业绩同比大幅下跌。其中，中远2006年上半年业绩下降幅度最大，为-47.14%，仅有0.37元。中海发展因为有油运和沿海运输业务、中海海盛因为主要做沿海运输业务，业绩波动远远小于中远航运。
根据长江证券对2007年油价和BDI指数的判断，以干散货为主的航运公司今年的业绩将同比增长，特别是上半年由于去年的低基数，增幅将尤为巨大。需要特别指出的是，我们在2007年的业绩预测中假设运输费率上升5％和油价下跌10％，这一假设从目前情况看应该是较为保守的。
鉴于今、明两年干散货海运市场景气程度提高的预期，长江证券认为相关公司的估值水平可以相应提高到15倍。由此，将中远航运和中海发展12个月的目标价位分别提高到20元和15元。特别是中远航运今年上半年的业绩同比增幅最大，季报和半年报都会非常靓丽，值得重点关注。
中海海盛综合基本面和其持有的招商证券股权两方面估值，我们认为中海海盛的合理价格为9.5-10元。给予推荐的投资评级。
■汽车行业
油价跌刺激新一轮购车潮
今年开年以来，汽车板块十分活跃，尽管在上周的大跌中受伤较重，但油价的下跌，必然刺激新一轮购车狂潮，从而使汽车类上市公司收益看涨。汽车股属于典型的消费升级概念股，在目前居民收入大幅增长的经济背景下，此类公司的发展空间无疑是惊人的，由此赋予了汽车板块随时可能发动一轮行情的动力。而汽车板块与钢铁板块联动性很强，汽车板块的上涨，也将带动钢铁板块上扬。
天相投资认为2006年是汽车业的又一个丰收年景，产销一举跨越600万辆级，直接进入700万辆级之列，年增量超过150万辆，如此速度在全球汽车发展史上绝无仅有。
中国汽车产业目前处于持续快速发展阶段，这个阶段可能持续5年到10年。在持续快速发展阶段，市场为具有洞察力和前瞻性的投资者提供了众多的投资机会。
■石化行业
成本降低逐渐走出低谷
我国已进入重化工业时代，对石化板块特别是以石油及其衍生品为主要原料的化工板块需求很大。去年不少化工公司都公告称，因相关石化原料的上涨，预计其利润将下降。但随着油价的下跌，可以预见，这些公司利润将大幅回升。
中信建投证券指出，此次调整对炼油而言较为温和。而如发改委未来出台“成本＋利润”的新定价机制，炼油行业的利润增长将更加可靠。银河证券分析认为，自2000年以来，过高的油价不仅影响交通运输各个子行业，还严重影响包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业业绩，其中有许多公司股价从十几元甚至几十元跌至目前的2-3元/股，随着油价的回落，包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业中的一批优势龙头企业将因成本下降而逐步走出低谷。
