吴敬琏日前在香港表示，中国境内目前的流动性过剩已到了相当严重的地步，央行已然是力不从心，下一阶段加息已无可避免。

　　根据一项最新统计，截至去年年末，A股市场的场内个人和机构存量资金超过6778.8亿元，达到年初的3.02倍。其中，去年12月A股市场就出现资金“冲刺进场”现象，单向流入逾千亿元。

　　钱从何处来？吴敬琏说，中国目前外汇储备中还有8万亿元资金留在市场，在乘数效应下，等于起码有30万亿元的热钱在市场中兴风作浪，这导致了去年的房地产热和当前的股市狂潮。“如果没有过度流动性的存在，这样的(牛市)过程是无法持续的。”前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠也持“流动性牛市论”的观点。

　　业内人士表示，以吴敬琏所说的30万亿元的流动性推算，只要其中1/5流进股市，即使考虑继续扩容的因素，6万亿元新增资金就足够股市再狂涨200%左右，达到7000点-8000点这样的疯狂高度。对此，谢国忠认为：“估计在市场走到那一步之前，政府就会进行干预。”

　　在很多专家看来，上调一次准备金率0.5个百分点也就能回收1500亿元左右，以吴敬琏的30万亿元流动性说估算，如果仅靠提高准备金率，央行要连续提高200次才能将30万亿元回收完毕，而这显然是不可行的。

　　吴敬琏表示，央行目前可以利用的行政措施已渐渐力不从心，下一阶段将无可避免地要加息。但他也指出，尽管理应如此，但作出加息决定的不在央行，因此很难说在未来半年内会不会加息。

　　对于市场人士的加息呼声，社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵却认为，加息不仅对控制流动性无太多助益，而且会造出新的流动性。“只有汇改才能治本，其他措施至多也只能治标。”综合