行情发展到这一步，大家对后市的变化可谓是仁者见仁、智者见智。眼下这当口，买什么样的基金才好呢？我给基金投资人的建议是，最好买“次新基金”。所谓“次新基金”，可以是刚刚打开申购的基金，也可以是通过分拆或者大比例分红后进行扩募的基金。

　　相对于老基金或者还在发行中的新基金，“次新基金”的最大优势在仓位。由于国内基金投资者的稚嫩，市场的大幅上涨，往往带来的是对老基金的赎回压力，这已经为实践所一再证明。这次的牛市也不例外，老基金一方面要应对赎回压力，另一方面又看好后市尽量保持高的仓位。如此一来，一旦市场出现调整，其净值难免受到比较大的冲击。

　　新基金的问题，则是仓位太轻。如果市场出现调整，新基金还有机会捡些便宜货，但一旦市场重回单边上涨之路，新基金除了追高建仓外很难有别的盈利途径，这样做成本之高也是容易想见的。

　　相形之下，次新基金则是“进可攻、退可守”的两宜选择。

　　首先，次新基金刚刚完成分拆或者扩募，其投资组合里的现金明显增加，足以应付振荡市中低吸股票的需要。

　　其次，次新基金的底仓是现成的。次新基金的成立历史大多在一年以上，要知道，一年前的大盘只有1200点不到。现在看来，这些基金的底仓成本低得让人眼红。相对而言，次新基金的基金经理面对振荡市心态要从容得多。

　　华宝兴业基金管理有限公司市场总监 宋三江

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