中国证券网（www.cnstock.com）每周五下午3：00~4：00邀请基金专家与读者互动，您有任何基金投资方面的难题，都可以上网发帖咨询专家。本期我们整理出华安基金管理公司上海业务部副总经理乐嘉庆、晨星(中国)总部基金研究中心主任黄晓萍和上海翰申投资咨询有限公司理财规划总监杨正最近一期与网民的互动实录以飨读者。

　　游客2319问：买开放式基金还是封闭式基金？

　　乐嘉庆答：封闭式基金有折价优势，2007年是“封转开”年，有不少机会。

　　游客1530问：封闭式基金净值和开放式基金净值有什么区别？封闭式基金的折价是怎么形成的？

　　黄晓萍答：封闭式基金与开放式基金的净值都是建立在基金资产估值的基础上，只是估值方法可能有所差异，例如对基金所持有股票的估值。影响折价率的因素有许多，一是封闭式基金的运作机制即基金清盘时所产生的价格冲击效应使得基金无法以当前市场价格卖出全部股票，清盘完成时个股实际卖出价大多会低于目前价位。二是宏观因素即投资者对市场前景的预期。

　　封闭式基金有折价优势

　　游客6468问：我想在上投优势、华夏成长、南方高增、长城久恒、博时精选、广发稳健六家基金中选三个投资，怎么搭配好？

　　杨正答：风险承受大：上投优势+南方高增+华夏成长；风险承受小：广发稳健+长城久恒+上投优势。

　　游客367 问：怎样的基金具有“黑马相”？

　　乐嘉庆答：我看好建设和谐社会的“医保”概念股、消费升级概念股、机械、零售、旅游、电力设备、运输、银行等，如基金年报中这些板块的股票重仓，则有望成今年“黑马”。

　　游客197问：晨星认为2006年基金的黑马是谁？

　　黄晓萍答：比如银华核心价值，该基金成立于2005年下半年，至2006年12月22日以来回报达到144%左右。

　　哪只基金是2007年黑马

　　游客3358问：对于大比例分红后的基金，它的运作前景是否仍看好？

　　乐嘉庆答：基金后市是否看好，更主要的是看基金经理的运作，与分红多少的影响不是很大。其实，基金的优劣主要是看其投资组合的优劣，与净值的高低关系不大，低价基金未必有特别的优势。

　　游客4839问：基金现在涨幅很大，有没有跌到起点的可能?

　　乐嘉庆答：基金不同于股票，基金经理会考虑仓位和热点的转换问题，投资者一般无需操心。

　　游客5030问：我们这里没证券公司，咋买基金？

　　杨正答：带好身份证和银行卡或存折、现金去基金销售点办理即可，也可以在网上申购。

　　基金不怕贵的只买对的

　　游客8671问：2007年哪只基金好？

　　杨正答：可考虑上投摩根优势、嘉实服务增值、博时精选等，搭配着买。

　　游客5327问：在选基金时是否只要其保持高增长率，在何时买入都一样？

　　杨正答：担心在高档时进场者，可以定时定额方式投资，基金净值较低时，可购得较多的单位数；反之则购得较少，长期下来，将会平均投资人的购买成本，避免进场时点的错误。

　　游客5936问：什么基金收益高、风险低、见效快？

　　杨正答：基金如同股票，收益高是基于高风险承受下。对于刚进入市场的投资者，建议考虑平衡型基金与债券型基金。其收益虽低于股票型基金，但本金不会受到伤害。收益却远高于定存及国债，利息也很稳定。

　　投资基金讲究搭配着买

　　2006年基金大涨是因为股市的大牛市行情，2007年股市走向泡沫的可能性还是偏小的，股市依然看好。相对的基金也会有不错的绩效表现，搭配得宜的话，风险会相对较小。

　　因此，针对没有时间理财的上班族，我的建议是，拿出6个月的生活费留在身边以备急用，然后拿出70%的钱来投资基金，30%的钱来投资股票。另外，基金投资讲究的是搭配和中长线策略。（张炜 整理）

　　杨正

　　拿七成资金买基金

　　很多投资者都在寻找今年的基金黑马，但换个角度，寻找白马也是可以考虑的。不妨考察基金的过往业绩，寻找出稳定良好业绩的基金，再具体考察其回报与风险、投资组合特点、基金经理与管理人、费用等因素，结合个人的投资目标、投资周期和风险承受能力，作为投资决策的参照。例如股票型基金，回报出众但波动也较高，不一定适合风险承受能力较低的投资人。

　　黄晓萍

　　寻黑马不如觅白马

　　2007年中国证券市场总体看好，但热点将更为多变，所以，基金专业理财的优势将获得进一步巩固。总体而言，基金专业理财的优势是不会动摇的。

　　此外，基金业绩虽然会有浮动，但一般来说变化不大，因为基金的业绩取决于基金经理，只要基金经理不换，优秀的基金还是会保持前列。

　　乐嘉庆

　　基金理财优势更稳