备受瞩目的A股保险第一股———中国人寿将于今日在上海证券交易所挂牌上市。据悉，该股上市已经引发了各路机构的高度关注。一些基金经理表示，今天哪里都不去，就待在办公室等着看人寿的上市情况，观察投资机会。

　　而在人寿上市大戏开锣前，另一场对于中国人寿的估值大战已经在各大券商和研究机构之间展开。从目前已经发布的大量研究报告看，各家券商普遍对于人寿的行业龙头地位、未来增长潜力，投资收益水平的提升抱以乐观期望，估值预期也一路走高。

　　绝大部分的券商报告，把中国人寿2007年的预测目标价定在了26元至40元的区间之间。其中，还有部分机构认为目标市场价将达到45元。大部分券商对于该股上市后价格表现抱有乐观看法。

　　研究机构对于中国人寿的行业地位和发展潜力一致看好。申银万国认为，中国人寿是国内竞争实力最强的保险公司，可以获得适当的龙头溢价，认为其合理市场定价在30元左右。

　　银河证券认为，中国人寿面临中国区域经济的快速发展，经济市场化进程加快；消费者对于寿险产品认识度的提高等有市场机会，未来将能够会高速成长。

　　国泰君安证券则认为中国人寿庞大的市场份额、广泛的营销渠道和多元化投资将会令其充分享受行业适度垄断带来的利润。

　　而研究机构对与中国人寿的估值的区别，则主要是在对国寿投资收益率提升达成共识的前提下，对于投资收益率增长的幅度存在不同预期。

　　申银万国认为，中国人寿未来的投资综合收益率有望从4%逐渐上升到5.1%左右，其合理的市场定价在30元一线。国元证券和东方证券预计投资收益率在5%左右，他们认为估值则在26元上下。

　　招商证券认为，中国人寿的投资回报率将逐步向2013年10%的目标迈进，因此将其定价在今年35元，3年内看90元的位置。对于国寿投资收益率增长的预期不同，成为研究机构分歧所在。

　　但对于二级市场的投资者而言，国寿上市后，和金融板块乃至A股市场的动向才是最令人关心的。

　　对这个关键问题，申银万国认为，中国人寿上市若以30元开盘，则将跃升为A股第三大市值股票，因其特殊的金融定位、股票稀缺性、较为特殊的估值乃至市场影响力，必然引发广泛关注。

　　一些机构认为，在目前的牛市状态下，寿险公司的高市盈率有可能给投资者造成错觉，认为银行和证券公司的估值比较便宜。在市场资金推动下，可能出现人寿A股快速大幅上涨推高指数的一幕。但是，当年在香港股市上市后的“U”型走势，值得投资者警惕。

　　九鼎德盛的肖玉航则认为，国寿高开或平开在短期内对市场影响均较为有限。市场轨迹的中长期运行轨迹不可能为一只新股所左右，况且中国人寿从国际股市对比特别是香港恒生市场中的中国人寿H股对比，其并不会出现太大的价位差情况，因此其短期市场而言，中国人寿的上市对市场影响将较为有限。

　　快报记者 周宏