雅戈尔（600177）

　　合理价格12-13元

　　服装主业稳定，衬衫业务增长迅速，且由于销售费用较低，净利率比较高；自营店面重估价值突出，预计目前的市场价值超过30亿元；纺织业务与服装相辅相成，未来几年还将维持持续高增长；地产业务已经具备一定规模，现金流良好，2008 年是收入确认的高峰期；预计2006年、2007年EPS为0.40元、0.49元；该股合理价格应该在12-13元，给予买入投资评级。

　　中银国际———

　　秦川发展（000837）

　　目标价格11.88元

　　公司在我国齿轮机床及磨床行业中占有领先地位，将充分受益于行业发展；预计2007、2008年公司的YK73125、VTM180等高端产品销量将实现翻番，利润上升空间为之打开；其他业务总体发展良好，成功实现主业收缩；可能进行资产注入以拓宽产业链，行业地位和企业竞争力有望提升；预计2007年进入高增长期，未来几年保持57%的年均复合增长率，目标价格11.88元，首次评级为优于大市。