多少投资者梦断5年的2245点大顶昨日终于被攻克。在许多技术分析人士的眼中，攻克历史大顶才能叫反转行情，否则，只能把行情级别定为反弹。尽管如此，由于5年来市场已经发生天翻地覆般的巨变，因此在更多机构的眼中，2245点的攻克，只不过是牛市行情中的一个小站，象征意味重于实质意义。
从更高层面看，沪指新纪录诞生，仅仅是中国股市“黄金元年”的圆满收官。将2006年称为中国股市的“元年”，并将未来的十年称为“黄金十年”———这个响亮的口号得到市场各方的强烈反响。资深市场人士应健中有个很形象的说法，用当前对封闭式基金的评论语言来形容它，指数涨到2200点只是“市价”，而中国经济则是“净值”，市价和净值有很大的折扣率，这就是引导市价升高的理由，但市价升高的同时净值又在升高，从而又形成新的高折扣率……这就是“黄金十年”，一个让投资者分享中国经济发展成果的“黄金十年”。
回首5年前，上证综指2001年6月14日创出2245.44点的历史高点，但是由于市场过分投机，再加上市场各种制度性缺陷相继暴露，沪深股市随后经历了长达4年的熊市，投资者损失惨重，2005年6月6日上证综指最低达到998点。
随着股权分置改革的顺利推进，A股市场从2005年底开始逐渐走强，2006年开始了波澜壮阔的大牛市，用一年时间即收复4年的跌幅，全年涨幅为亚洲第二。除了股权分置改革之外，上市公司业绩好转、人民币升值和充沛的资金都奠定了大牛市的重要基础。
攻克2245点，“黄金十年”站在新的起跑线上———业内人士对此充满了信心。
中国股市“黄金十年”起步
上证综指站上2000点后，到冲击2100点，经过19个交易日的多空拉锯战，昨日一举冲破历史大顶，报收2249.11点，在这段破顶行情中工商银行功勋卓著，拉动上证指数上涨43.56点，有18只个股贡献度超过1%。房地产行业和大盘股涨幅跑赢大盘，高中低价股表现一致，而中国银行是昨日最大功臣。
据本报统计，期间有245只个股跑赢上证综指，接近沪市A股的三成，另有54只个股在此期间下跌。相比前一阶段，上证综指从2000点向2100点冲击过程，跑赢大盘的个股自六成多减至三成不到，牛股数量大幅减少，下跌个股数量几乎翻倍，显示结构分化现象日趋严重。
对于破纪录行情，我们不妨再排个英雄榜，看看谁对大盘贡献大。据Wind资讯的统计，从个股角度比较，A股第一权重股工行起到了中流砥柱的作用，阶段涨幅达12.37%，对上证综指的贡献度为15.71%，拉动指数上涨43.56点。有意思的是，工行昨表现较差，跌0.47％收4.27元。
中国银行在前阶段上攻行情中下跌了一分钱，影响了大盘站上2100点。昨中行涨1.32％，贡献4.30点，是当天最大的功臣。而中行整段行情中上涨5.48%，贡献度为4.74%，拉动指数13.14点，位列第四。跻身排行榜前10名的其他功臣还有中石化、上港集团、中信证券、宝钢、中国联通、民生银行、大秦铁路、浦发银行。对大盘贡献度超过1%的个股共有18只，合计贡献度超过60%，实际拉动指数达173.23点。
十八“罗汉”成冲顶大英雄
大盘周四收出光头的中阳线，突破了2001年6月份的高点，创出历史新高2250点。
据东方财富网调查42家机构对周五大盘走势看法的统计，31家机构认为市场热点的持续活跃，人气逐渐走向亢奋，创新高之路应会得到延续，短线多头占到统计对象的七成多，看空后市的机构只有3家，不到一成。
昨日股市成交金额比周三略有放大，但仍为近期偏低的成交水平。银行、石化、房地产在进行调整的同时，汽车股、食品酿酒、商业板块及时接过领涨任务，尾盘银行股开始跌幅收窄，才促成股指几乎以当日最高报收。
北京首证、华泰证券等31家机构认为股指创新高，成交额小幅增加，这对近日市场继续强势上攻十分有利，大盘连续创新高很可能仍是近日市场的不二选择。
不过，广州万隆等3家机构认为由于连日的大涨，涨幅过大的热门板块出现滞涨走势，补涨股的兴起则说明调整即将来临，投资者对涨幅已大的个股宜高位减仓，切勿追涨。
而西南证券等8家机构看平，他们认为短线来看，经过几天的放量震荡上扬后，2245点上方市场面临获利盘和套牢盘的双重压力，多空分歧将会进一步加大，震荡整理消化浮筹的可能性偏大。
有经验的市场人士也提示，作为一个重要的风向标，当市场机构看多比例超过六成时，分析机构的指数成为反向指标的可能性也在增大，投资者务必注意风险。
冲顶成功
七成机构看多
2006年12月14日13：40，上证综指瞬间冲上2245.55点，刷新了中国股市创立16年来的最高点。随后上证综指在小幅震荡回落后再次上攻，终盘收于2249.11点。多少投资者梦断5年的2245点大顶终于被攻克，2250.32点———沪指诞生新的历史纪录。随着股权分置改革的顺利推进，A股市场从2005年底开始逐渐走强，2006年开始了波澜壮阔的大牛市，用一年时间即收复4年的跌幅，全年涨幅为亚洲第二。除了股权分置改革之外，上市公司业绩好转、人民币升值和充沛的资金都奠定了大牛市的重要基础。
■快报记者 许少业 俞险峰 屈红燕
昨天，上证综指数突破历史新高。许多投资者向上加仓，怕套牢，在此出局，怕踏空，于是选择了持股或观望，目前的指数究竟是高了、合理了还是仍有很大上升空间？这方面仁者见仁智者见智。不过，如从以下几个方面进行梳理，或许能够得到一个相对客观的答案。
首先，目前2245点是如何形成的？很明显，新股和大盘蓝筹股的贡献很大，指数有“虚胖”的成分。“二八现象”频现，多数股票目前所处的点位，可能不是2200点，而是1500点甚至更低。
其次，相同的2245点，市场的估值几乎是两重天。2001年6月，市场的平均市盈率高达60多倍，而目前，上证50、上证180、沪深300指数动态市盈率约为20倍。如以10年期国债的收益率3%为基准，A股理论上的合理估值应在33倍左右的市盈率。从这个层面上看，目前的2245点并不足惧。
其三，上市公司的业绩增长仍被许多机构看好。申银万国的观点认为，2007年上市公司业绩仍将实现20%以上的增长。
其四，市场的软环境不可同日而语。反观1999年至2001年的那波牛市，可以说那是一轮政策性资金推动的牛市。而如今，经过股改上市公司的内部治理结构已站到了与国际股市同一起跑线上了。
从更宏观的角度来看，中国经济的持续向好无疑是股市走牛的最坚实基础。在股市总市值占GDP的比重接近50%后，股市“晴雨表”功能将真正开始发挥。“股市收益将会继续优于债市，新兴市场国家将会远远高于其他国家与地区，”德意志银行大中华区首席经济学家马骏对未来几年中国市场在全球资产配置当中的地位做了一个简单概括。
沪指创新高 股市新天地
□新华社北京１２月１４日电(记者江国成 潘清) 据专家测算，扣除工行、中行等“超级大盘股”上市使股指虚增等因素，如今的２２５０点实际上仅相当于５年前的１５００点左右。不过，点数高下还在其次，重要的是，与５年前相比，股市基本制度发生了根本性的变革，股市所处的宏观经济背景和股市投资者构成、沪指的成份股构成也发生了巨大变化。
５年前，中国股市肩负着为国企脱贫解困的重任，股市制度带有强烈的计划经济烙印，三分之二的国有股不能上市流通。如今，随着股改临近尾声，国有股和法人股已告别不能流通的历史。股市已成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，积极稳妥地发展股市，建立多层次的资本市场已成中国政府的重要战略任务。
同５年前相比，保护投资者，特别是社会公众投资者的合法权益已在国家政策、相关制度设计上得到了前所未有的重视。即将结束的股改解决了长期禁锢我国股市发展的系统性风险，股权激励机制的实施和优质资产注入提高了上市公司的整体质量。《公司法》《证券法》等相关法律的完善优化了股市的制度环境。
５年前，我国诸多行业面临着加入了世贸后的种种挑战。如今，我国经济不但经受住了种种考验，一些至关重要的行业，如金融、农业、汽车，入世以来不断发展壮大，强化了人们对经济和社会可持续发展的预期，也为我国股市走向理性繁荣提供了强有力的支撑。
５年来，上市公司不但数量上有了大幅度增加，质量和结构上也有了明显的改善。在国民经济持续快速增长和公司治理结构逐步改善的大背景下，上市公司盈利能力明显增强，股市健康发展的基础进一步夯实。
５年前，我国股市中优质大盘股稀少。如今，随着工商银行、中国银行、大秦铁路、中国国航等行业龙头企业在境内上市，股市的大蓝筹时代呼之欲出，股市的投资价值得到了提升。
更为重要的是，保险资金、企业年金乃至广大居民储蓄资金正源源不断地入市。机构投资者往往注重长期持有成长型的绩优股，这更加有利于股市的稳定发展。
中国股市已出现重大转折
第一阶段：
牛市（1990年12月19日至1992年5月26日）上交所正式开业后，历时1年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位；熊市（1992年5月26日至1992年11月17日）冲动过后，市场开始价值回归，仅仅半年股指就从1429点下跌到386点。
第二阶段：
牛市(1992年11月17日至1993年2月16日)跌得快，涨得更快，386点涨到1558点只用了3个月；熊市(1993年2月16日至1994年7月29日)快速牛市上涨完成后，股市大扩容也就开始了，伴随着新股不断发行，股指回到325点。
第三阶段：
牛市（1994年7月29日至1994年9月13日）为挽救市场，相关部门出台三大利好救市，一个半月股指涨幅200％，最高达1052点；熊市（1994年9月13日至1995年5月17日）随着股价炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已回到577点，跌幅近50％。
第四阶段：
牛市(1995年5月18日至1995年5月22日)这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点；熊市(1995年5月22日至1996年1月19日)短暂牛市过后，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。
第五阶段：
牛市（1996年1月19日至1997年5月12日）崇尚绩优开始成市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点；熊市（1997年5月12日至1999年5月18日）这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股指已经跌至1047点。
第六阶段：
牛市(1999年5月19日至2001年6月14日)这次牛市俗称“5·19”行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点；熊市(2001年6月14日至2005年6月6日)“5·19”过后，市场最关注的就是股权分置问题。股指也从2245点一路跌到998点。
第七阶段：
牛市（2005年6月6日至？）经过这轮历史上最长时间的大调整，新一轮行情正如火如荼，突破2245历史新高后，后市向更广阔的空间展开。
中国股市
历年牛市熊市
