往昔把股市搅得心惊肉跳的新股发行，却意外地获得空前的追捧，引得数百万投资者争先认购。迄今完成网上发行的13只新股，累计吸引了1100万投资者参与，新股资金单次冻结总量最高达8010亿元。这个数字大概是年初A股所有账户上资金余额的4倍。
钱就这么来了，从南到北，从上至下，从百亿基金到刚进市场扑腾的股民，数以千亿计的场外资金涌入市场。在对新股盛宴的利益追逐中，市场各参与主体的行为也在发生某种程度的“变味”。
【潮涌】
收益高引发
资金大搬家
“新股中签越来越难了”————— 一直热衷申购新股的王松涛越来越明显地感觉到这一点。
作为一个久经沙场的老股民，王松涛曾经有过“中一个号就挣4万多的经历。”当年，五粮液、浦发银行上市让王松涛赚了不少钱。所以，今年新股恢复发行后，王松涛立刻投身到“摇啊摇”的热潮中来。
“起初，中奖的概率还算不错”，（王松涛总是把新股中签称为“中奖”），“我资金算比较多的，一般每次都要申购八九十个号以上。即便中奖一个两个，好歹都能挣个几千元以上。”王松涛说。
但是，7月26日，世博股份网上发行，王松涛一口气申购了290多个号，结果一个没中，败走麦城。
“运气不够好”，他觉的。但他不气馁，坚持认为新股申购会给他带来回报。“无论怎样都比把钱存在银行里好。”他说。
对于新股申购资金的增加，机构的感觉更加敏锐。“你看看交易所的回购利率就知道了嘛。”老陈手点着电脑屏说道。
作为一家大型企业下属投资公司的经理，老陈在今年中行发行时，他一股脑儿把原来放在货币基金里的上亿资金全部拿来摇新股。现在，专攻新股的他对于中签率和资金利率格外敏感。
“中国银行发行的时候，交易所7天的回购利率最高是2.7。而到了大秦铁路发行的时候，7天回购利率都超过了6.6%。明摆着，越来越多的机构，拿着国债在市场上借钱摇新股嘛。” 他说。
【价升】
询价高企机构争做人情
一级市场钱潮涌动的结果，是新股上市价格的水涨船高，而这又反过来拉动了对于新股的需求，更进一步则是机构询价的表现。新股就好像一根铜线，一路把资金市场的热度传导到了新股发行的最上端—————初步询价。
世博股份，大秦铁路后第一股，最终发行价被定为3.6元，27倍市盈率，初步询价中机构最高报价7元，市盈率高达53倍。远光软件最终发行价5.8元，初步询价中机构最高报价9元，38.3倍市盈率。华峰氨纶，最终发行价被定为6.70元，初步询价中机构最高报价9.5元，38倍市盈率。
除去宏润建设和粤水电两公司的行业属性受限外，其他六只最近发行的新股，在初步询价中，均有机构报出高于30倍市盈率以上的报价。
相当多的机构表示，他们在参与初步询价的时候，会依据研究员的专项研究报告提出报价，但也有基金经理私下承认，他们现在报价时更看重的是二级市场因素。“新股发行短期内看风险不大，我们做新股看的是短期，上市就抛，谁管这公司将来怎么着？”
由于初步询价并不需要正式动用资金申购，因此，有些机构也就乐得做个顺水人情，或者更进一步期待未来能够投桃报李。“我不做人情，别人也会做。反正新股的最后发行价格还要过监管这一关。最终的发行价不会太高的。”一家机构这么说。
在类似心态的影响下，新股初步询价中的机构报价越来越高，并和最终的发行区间倒挂。
【炒新】
开盘就走谁爱买就来接
“打新股就像中福彩一样难。我申购都快十年了，却从来没有成功过。”上海市闵行区股民程杰这么形容他的新股申购生涯。入市十年，申购新股的历史也近十年。对于程杰，新股就像一个挂在天上的月亮，看得到，够不着。
对于程杰这样的股民，炒刚上市的新股似乎成为参与新股热潮的唯一办法。更何况新股上市如此火爆呢！中工国际挂牌首日，一度最高飙升至50元，举座皆惊；得润电子的开盘市盈率达到63倍。
“但是，不知道为什么新股一碰就跌。” 程杰对于自己的炒新经历实在不满意。“到现在，我买过的几只新股都在一路向下。还好投资不多。不然，我现在就亏大了。”
老股民吴绍立境遇则要好多了。无论是在一级市场还是二级市场，老吴都是顺风顺水。老吴的炒股经历可以追溯到上个世纪40年代中期。改革开放后交易所重开，吴绍立再次开始他的炒股生涯。这位退休教师目前手头上有42个账户。“儿子、媳妇、亲戚、学生都托我炒。炒股是我退休后的‘工作’。”老先生瘦而矍铄，说话中气颇足。
但这位“老股经”偶尔也有马失前蹄的时候。吴绍立手中至今还有1000股大秦股票。他告诉记者，“当时我想留一个号看看。结果股价越跌越低。新股真的不能长时间持有，风险很大。”
相对于个人投资者，参与摇新的机构们则要理性得多了。“我们中签的中国银行在上市第一天就走完了。”一家大型集团的投资经理告诉记者。他现在最大的心愿是，中行3个月的锁定期能够快点到，他们手头的几千万股可早点出手。“我们网上申购已经挣到了，网下的股票锁定到期我就抛，谁爱接盘就来接。”
