银河证券研究中心胡立峰近日发布的一份研究报告认为，未来9个月封闭式基金将有望实施合计达200亿的历史性最大规模分红，200亿的大分红将足够推动封闭式基金总体有超过20%的上涨幅度。

　　6 月30 日是封闭式基金会计核算中上半年的截止点，报告认为，就目前的净值和运作来看，封闭式基金具备百亿大分红的条件。按照《证券投资基金会计核算准则》，封闭式基金分红要满足两个条件：净收益科目为正和分红之后净值不得低于面值。

　　统计显示，截至 2006年6月23 日，54 只封闭式基金净值总额合计1156.28 亿元，与817 亿元的实收基金会计科目比较，封闭式基金已经取得339.28 亿元的净值增长，339.28 亿元是由未实现利得和已实现净收益两个科目组成。研究显示，目前封闭式基金已经累积的已实现净收益大约是净值增长的30％左右，大约在100 亿元左右。下半年还有半年的操作，基金将陆续结转未实现利得科目的浮动盈利。

　　报告认为，随着中国银行等超级大盘股的发行上市，预计基金将加大股票组合吐故纳新、新陈代谢的进度。而基金股票组合的大调整，从会计角度来看就是大规模结转浮盈的过程。因此，从现在开始到年底，大盘如果稳定在1550 点附近，全年下来封闭式基金预计将有200 亿的分红。

　　基金法规规定，年度报告刊登后的一周之内，封闭式基金必须强制实施年度分红，必须对已实现净收益科目实施强制分红，分红比例不得低于90％。但对于中期报告，则没有强制规定。报告认为，随着基改的稳步推进，不排除封闭式基金推出优厚的分红方案。8 月30 日封闭式基金将披露2006 年中期报告，如果届时同步推出中期分红方案，将是非常优厚的，预计存在100 亿分红的可能。中期分红将推动2006 年封闭式基金行情的发展。如果中期没有大规模分红，最迟在2007 年4 月的第一周，封闭式基金必须实施大分红。快报记者 贾宝丽