8月29日，美元指数创20年新高，离岸人民币兑美元跌破6.93，在岸人民币兑美元跌破6.92，双双刷新两年低位。8月31日，在岸人民币对美元汇率开盘小幅上扬逾10点，收复6.91关口，与此同时，离岸人民币对美元短线区间震荡，在6.92附近波动。

  人民币汇率下跌，引发市场关注。那么，人民币为何下跌，会跌破7吗？人民币下跌对我国贸易影响大吗？来看记者调查。

  人民币汇率为何持续下跌？

  普遍分析认为，人民币汇率下挫与上周五美联储主席鲍威尔表态有关。鲍威尔在全球央行年会上仅发表了8分钟的讲话，却明确地传达了鹰派信号：美联储将继续坚定不移抗击通胀，哪怕代价是一定的经济增长。美联储其他几名官员也在“敲边鼓”给鲍威尔打气，明确表态加息步伐不能停止。在鲍威尔讲话结束后，美国联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储9月将加息75个基点的概率，由原本不到50%上升至超过60%。8月29日，联邦基金期货显示9月份加息75个基点的可能性已经升至70%以上。

  南华期货宏观外汇分析师周骥表示，本轮人民币下调的原因，无疑与近期美元指数的强势以及央行调降LPR利率有关。美元指数的强势，主要由几点因素在支撑。

  一是上周，一些美联储官员不断释放鹰派讲话，尤其是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上强调持续紧缩的言论，大大抬升了市场对美联储继续采取激进货币紧缩的预期；二是欧洲能源危机再起，市场再次燃起对欧元区经济前景的担忧，欧元承压、美元受益。

  东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，近期人民币兑美元汇率走低，但对非美货币整体上处于偏强运行态势，背后有两个原因。

  首先，近期美元大幅升值，造成人民币汇价被动走低。8月15日以来，受多位美联储官员货币政策强硬表态的影响，美元指数由降转升，短短10个交易日大幅上扬3.43%，这是同期人民币兑美元贬值2.22%的主要原因。从汇价波动幅度上可以看出，人民币贬值幅度明显低于美元升值幅度。也就是说这段时间人民币兑欧元、日元等其他主要非美货币都出现了不同程度的升值，整体上处于偏强运行态势。背后是近期我国出口额保持强劲增长，国内经济整体处于修复轨道，市场对人民币稳定预期增强。

  其次，8月15日央行下调政策利率，带动国内10年期国债收益率下行约10个基点；与此同时，多位美联储官员鹰派表态后，美债收益率上行，中美利差倒挂幅度加大。这在一定程度上推动近期人民币兑美元贬值。但从结果来看，这一因素影响程度较小，并未改变人民币整体的运行态势。也就是说8月降息带来的中美货币政策差异加大，并非近期人民币走低的主要原因。预计有可能增强后续国内灵活调整宏观政策的信心。

  下半年汇率仍存在压力

  分析认为，下半年人民币兑美元可能仍存在一定贬值压力。展望未来，美元还将保持阶段性强势，伴随下半年美联储持续加息，10年期美债收益率还有一定上行空间，中美利差倒挂幅度有可能进一步加大。不过，伴随国内经济修复势头增强，加之我国国际收支状况有望保持顺差局面，人民币贬值预期很难有效聚集，下半年人民币兑美元汇价中枢有望保持在6.7至6.9区间，特别是三大人民币汇率指数将继续保持偏强运行态势。这意味着年内人民币兑美元贬值压力不会对宏观政策灵活调整构成实质性掣肘。

  周骥表示，对于人民币汇率下半年的走势，美联储9月议息会议至关重要。届时市场对于美联储的加息预期有可能会调整，在此之后外汇市场的走势不确定性较大。在此之前，预计美元指数的强势仍将延续。

  在他看来，在美元指数强势不改，中美利差倒挂仍将持续一段时间的背景下，人民币汇率在美联储9月议息会议前仍将面临不小的贬值压力。如果美国经济、就业、通胀数据超预期，或美联储态度偏鹰派、加息路径超预期，不排除人民币汇率继续下调；但若上述事件不及预期，预期人民币汇率的贬值压力会有所减缓。

  不过也有分析认为，人民币会不会继续向下调整，取决于未来影响人民币汇率的因素是利空还是利多占上风，这并非简单的多空因素的数量对比。

  对我国贸易有何影响？

  当前，我国外汇市场主体参与更趋理性，保持“逢高结汇”的交易模式，汇率预期平稳，有助于人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。一直以来，我国外汇市场表现出较强的韧性。货物贸易呈现较高顺差，实际利用外资保持增长，持续发挥稳定跨境资金流动和外汇市场的基本盘作用。

  中国人民银行近期发布的《2022年第二季度中国货币政策执行报告》指出，2022年以来，跨境资本流动和外汇供求基本平衡，市场预期总体平稳。

  汇率的涨跌对于外贸行业来说是把“双刃剑”。人民币汇率适度贬值回调有利于提升出口贸易竞争力和价格优势，推动实体经济复苏，但进口企业的进口成本将有所增加。

  对此，分析师建议，企业应当坚守汇率风险中性的理念。对外贸企业而言，准确判断汇率走向难度极高。因此，无论是进口还是出口企业，都要坚持财务中性原则，尽快学会利用远期、期权等外汇避险工具管理汇率风险。

  是否会破7，业内观点不一

  美元维持强势、近期人民币汇率持续走贬的表现下，市场对于“人民币破7”这一话题讨论声不断，不少用户在公开平台表达了对于汇率贬值的担忧。从近年来人民币汇率走势来看，2019年9月至2020年9月的一年里，人民币便是围绕7上下波动。那么，近期人民币汇率会破7 吗？

  贝塔研究院院长李守国表示，我国近期出台了大量政策去扩基建和稳地产，比如降息和国务院19项稳经济一揽子接续政策等，但政策见效期仍待观察，其中最重要的是地产能否扭转颓势。如果后续地产依旧偏弱运行拖累经济大盘，而美元指数又相对强势，人民币存在破7的可能性。

  也有分析认为，研讨人民币短期是否会破7，意义不是特别重大。受到影响的外贸企业，可以在监管的引导下提升企业汇率风险管理水平。一直以来，中国的货币政策都具有较高的独立性，能够集中精力做自己的事。同时，人民币汇率走势本身便是双刃剑，市场对于人民币汇率贬值无需过分解读，人民币适度贬值有利于延续国内出口的良好势头，对进口企业造成一定影响。

  业内人士表示，后续人民币走势大概率仍将维持双向波动。一方面，美联储紧缩政策明年或将迎来反转。另一方面，国内经济企稳和经济动能持续换挡将为中国经济增长注入新动能。

  从中长期来看，若我国经济基本面在政策的支持下得以企稳回升，势必将给予人民币汇率一定支撑。

  综合21世纪经济报道、北京商报等