近期随着一季度业绩预告密集发布，不少超预期个股股价大幅上涨。不过4月12日，多只业绩预增股却出现“闪崩”行情，华昌化工、索菲亚早盘跌停。不过，午间披露一季度预盈超5亿的万达电影，早盘大跌后，午后却走出反弹行情。有机构认为，随着一季报行情进入后半场，投资者仍需注重防御性，在选股时结合估值和业绩的匹配情况。
现代快报+/ZAKER南京记者 谷伟
高预增股不顶用了
4月12日早盘，张家港上市公司华昌化工开盘后迅速跳水，仅一分钟便被砸至接近跌停位。挣扎反弹了约20分钟后，华昌化工还是封至跌停板。4月10日，公司披露一季度业绩预告，预计当季盈利3亿至3.2亿元，同比增长26.44倍至28.27倍。公司表示，业绩大增的主要原因，一是前期产业拓展产能增加带来的经济效益释放；二是节能降耗成效显现；三是多元醇产品价格大幅上涨。
作为顺周期板块的代表，今年不少化工企业一季度业绩大幅改善。此前披露的高预增个股中，不少都来自化工板块，如预增近76倍的多氟多，预增近67倍的龙星化工，预增58倍的鲁西化工。相比之前披露业绩大幅预增的公司，华昌化工有些“生不逢时”。
另一只大幅预增的化工股兴发集团，当天也表现疲弱，早盘跳水后震荡走低，收跌5.77%。兴发集团11日晚间公布2020年业绩快报及今年一季度业绩预告，去年实现净利润6.24亿元，同比增长106.29%；今年一季度预增13.44倍，盈利3.5亿元。
情况类似的还有家居龙头索菲亚。4月11日晚间，索菲亚披露 2020年年报和今年一季度业绩预告。公司去年实现营收83.53亿元，同比增长8.67%，归属净利润11.92亿元，增幅10.66%。公司预计一季度扭亏，盈利1.05亿元到1.3亿元。
然而靓丽的业绩表现下，公司股票开盘后却极速下跌，仅20分钟后便封死跌停。不仅如此，索菲亚还“带崩”了整个家居板块，金牌橱柜、志邦家居、欧派家居、喜临门、顾家家居等盘中纷纷跳水，金牌橱柜午盘跌停。
股价提前透支？
这些高预增个股为何不涨反跌？大盘的因素在所难免。4月12日，A 股三大指数早盘冲高回落，震荡走低。截至收盘，沪深股指分别下跌1.09%和2.3%，创业板指下跌2.28%。盘面上，除钢铁、电力等“碳中和”概念和海南概念股外，大部分板块走势疲弱，机构抱团股再度重挫，此前预亏9亿到11亿的顺丰控股再度大跌逾9%。
而细看几只跳水的高预增个股，其共同特征是，前期股价均已有一定涨幅。华昌化工春节后5个交易日累计涨幅近五成，此后持续高位震荡。索菲亚则是从今年1月中旬开始走强，近期维持高位。
可供参照的是，周一午间，万达电影披露业绩预告，预计一季度扭亏，实现盈利5亿元到5.8亿元。公司股价早盘一度跌逾7%，午后一度直线上扬逼近翻红。公司表示，随着国内疫情形势不断向好，中国电影市场持续复苏，一季度全国实现总票房180.93亿元，同比增长705%，而公司实现票房22.62亿元，同比增长861%，增幅高于国内大盘水平。另外，由子公司万达影视主投主控的电影《唐人街探案3》一季度累计总票房为45.19亿元，公司电影制作与发行收入较上年同期大幅增长。尽管一季度业绩飘红，但公司乃至整个影视板块此前股价表现均不出色，万达电影春节至今股价跌幅约 24%。
业绩浪也得防风险
金百临咨询首席策略分析师秦洪认为，近期 A 股市场利淡消息持续出现。在筹码供应方面，一周有10家以上新股IPO，筹码扩容迅速稀释短线存量资金。与此同时，A股市场原先的估值体系也面临着较大的冲击力，顺丰控股这样的白马股也能够出业绩地雷，使得市场参与者对整个白马股、抱团股的估值体系产生了怀疑。
南京证券研报认为，由于近期市场情绪较为低迷，A 股对于利好消息较为钝化，而对于利空消息却极为敏感，一季报行情已进入后半场，在业绩刺激后市场关注的焦点或会回归到流动性上来，尤其是估值仍在历史中枢上方的核心资产，投资者仍需注重防御性，在选股时结合估值和业绩的匹配情况。
国金证券认为，今年一季度公司业绩受基数效应影响较大，市场对业绩增长的解读显得更加复杂。当高增长不再稀缺，特别是企业近期业绩普遍高增长的时候，市场或更加重视近期的增长。短期市场存在二次探底潜在风险，中期市场仍呈现结构型行情，向上空间有限，向下调整幅度同样有限，指数将呈现区间波动趋势。
不过，秦洪表示，对于后续走势来说，也不宜过于悲观。一是A股基本盘仍然扎实有力，银行股、保险股、证券股为代表的金融股依然保持着低估值、高股息率、稳定成长的态势。二是A股经过持续下跌之后，破净股也渐趋增多，不仅仅是风险渐趋释放的标志，也是A股渐趋底部区域的信号。三是新开户数在逆势增强。中国结算披露的数据显示，3月份，A股新增投资者247.74万个，同比增长31%，环比增长53.93%，单月新增投资者数量创出2015年7月以来新高。“如此数据的背后，显现出我国居民财富的配置方向正在微妙变化，权益资产的配置比例有望升高，这无疑对A股的中长线走势有着积极作用。”
