临近春节，随着资金面趋紧，A股市场出现宽幅震荡态势。2月4日，三大股指早盘一度跳水，不过午后芯片、医美等概念板块逐步活跃，市场迅速反弹，截至收盘，沪指险守3500点，跌幅0.44%。贵州茅台逆市狂飙近6%，成为当天市场最大亮点，其总市值已经达到2.92万亿。尽管股指震荡，但多家机构仍表示看好春季行情。值得注意的是，这两天多家公司遭产业资本大举增持，或许显示市场估值仍有吸引力。

  现代快报+/ZAKER南京记者 谷伟

  逾3000只股下跌，茅台一枝独秀

  2月4日早盘，A股三大股指集体低开，市场走势疲弱，仅银行板块和酿酒板块飘红。而贵州茅台毫无疑问成为市场"最亮的星"。2万多亿市值的超级巨头，开盘后就一路狂飙，到中午时，贵州茅台股价一度涨至2330元，再创历史新高。午后茅台稍微调整后就重拾强势，收盘大涨5.98%，股价报2320.85元，总市值达2.92万亿元，一天增加1645亿元。

  临近春节，贵州茅台推出一系列茅台酒保供措施，除了加大市场投放外，还出台了“拆箱令”，以及要求商家不得以积分、会员门槛、消费金额等条件设立抢购门槛等。但由于供需差距明显，市场上“一瓶难求”的局面并未改变。此外，水井坊、泸州老窖等中高端白酒也陆续下发涨价通知。尽管贵州茅台股价已站上 2000 元，但近日仍有多家机构高喊“买入”，有机构对其目标价已调高至2739元，较目前仍有近两成涨幅。

  天风证券认为，白酒板块在估值高位的基础上，资金、情绪、消息面的影响致使波动大，但长期消费升级和龙头向好的趋势不变。东北证券则认为，近期白酒板块出现调整，但行业景气度继续向上，当前已到买点。

  相比茅台的风光，大科技板块周四仍整体低迷。继前一日科大讯飞跌停后，周四早盘用友网络也出现“闪崩”，一度跌逾 8%。当天软件服务、电子信息、通讯等科技板块成为下跌的重灾区，游戏板块也整体走弱。不过午后汽车芯片等概念强势反弹，也带动科技板块有所回暖。

  截至收盘，两市近3300家个股下跌，近900家上涨，沪指收于 3501.86 点，险守3500点整数位，深成指和创业板指分别下跌 0.84% 和 0.72%。

  业绩超预期股受追捧，产业资本加仓

  从1月25日以来，市场陷入连续震荡，沪指一度跌破3500点。不过，一个明显的趋势是，随着业绩预告密集披露，对业绩的敏感成为市场选择的重要方向，业绩表现超预期的个股受到市场追捧。比如率先披露年报的上海家化，虽然营收、净利双双下跌，但在疫情影响下，扣非净利润仍然小幅上涨 4.3%。在2月2日跌停后，近两个交易日上海家化连收涨停。家居行业是周四少数飘红板块之一， 志邦家居和金牌橱柜涨停，两家公司日前公布的业绩快报，均有两成左右的增幅。另一方面，近期业绩不及预期的上海机场、天齐锂业等，纷纷出现“闪崩”行情。

  分析认为，越来越多的资金开始撤离没有成长预期的非主流品种，相对应的是，业绩超预期品种也成为机构资金重点关注的对象。正是此类个股的活跃，成为 A 股市场聚集人气的新标杆，也使得周四 A 股市场在午市后有所企稳。

  另一值得注意的现象是，近期产业资本频频出现大动作。2月3日晚间，两家公司公告被举牌。一是南京上市公司我乐家居，获自然人于范易夫妇举牌，其表示，后续还有进一步增持的计划。另一家则是“出口冰箱之王”奥马电器，获TCL家电举牌，李东生加仓之余，还邀来“中植系”助阵，甚至有望获取控制权。就在前一天晚间，家电巨头美的集团则宣布斥资23亿元入主万东医疗，该股已连收3个涨停。

  今年以来，基金市场异常火爆。随着近期市场有所降温，近几日也有多家基金宣布，重新放开大额申购，为春季行情备足“弹药”。有业内人士认为，源源不断的入市资金，也是市场难以深幅调整的重要原因。

  仍然看好春季行情，节前“送温暖”？

  “节前送温暖，中小成长唱主角”，2月4日盘后，中金财富首席投顾张德良表示。他分析认为，科创50指数一度跌穿10周均线，但两个次新龙头立昂微、斯达半导双双直奔涨停，科创50指数出现小“V”走势，回归10周均线。再看沪深300指数，中小市值银行如期向强，此前的大化工龙头也遥相呼应，所以市场内部结构已再次转向平稳，并形成合力格局。

  实际上，尽管近期市场震荡，但机构对春季行情仍较为看好。粤开证券统计2002-2020年沪深300指数在春节前后的收益情况发现，春节前后10个交易日的胜率（绝对收益为正的年份占比）为74% 和 68%，春节前后5个交易日的胜率为 79% 和47%，明显高于沪深300全年53%的胜率。

  粤开证券认为，今年整体来看，持股过节没有太大问题，不过当前部分投资者或存在获利了结的需求。因此，投资者可以选择谨慎防守为主的稳健策略，在选择品种时，应选年报业绩相对比较乐观、且不容易出现“地雷”的品种。

  山西证券认为，近期央行出现连续净投放， 打消了市场对于货币政策快速收紧的疑虑，中期来看，目前 A 股依然处于结构型牛市，题材切换频繁，建议可对主线标的的投资周期拉长。

  国泰君安认为，指数回调空间有限，预计节前指数以震荡反弹为主，市场以结构性机会为主。此轮行情增量资金由基金等机构主导，并且基金抱团品种普遍是基本面优秀、业绩增长确定性高的品种。短期机构抱团的龙头白马股有望强者恒强，可趁市场下跌逢低布局。