10月26日晚间，蚂蚁集团确定IPO发行价，A股为68.8元，港股为80港元。以此计算，其总市值约可达到2.1万亿元，募资总规模将达到2300亿元，超过此前的沙特阿美，成为全球史上最大IPO。本周四，蚂蚁集团将迎来A股申购，这只“巨无霸蚂蚁”值不值得打？未来上市后又会对A股市场产生什么样的影响？

  现代快报+/ZAKER南京记者 谷伟

  股民看到188元，券商下调打新收益率

  蚂蚁集团本次将A+H分别发行16.7亿股，发行后不计超额配售部分，总股本将合计达到303.76亿股。按照A股68.8元、H股80港元的定价，总市值将达到2.1万亿元。而A股市场上，总市值最高的贵州茅台，目前为2.04万亿。蚂蚁上市后，贵州茅台的市值一哥位置大概率不保。

  本周四，蚂蚁集团将迎来网上申购，申购上限31.7万股，顶格申购需配市值317万元。按照此前中芯国际等类似的大盘股推算，蚂蚁集团中签率约在0.2%左右。如果顶格申购，可获配号634个，几乎是百分百中签。

  不过，股民对于这次打新，却态度不一。南京市民熊先生长期坚持打新，对于蚂蚁集团，他表示肯定会申购，但不会顶格。他认为，蚂蚁集团68.8元的价格并不算高，上市后看到188元。另一老股民李先生却表示“没啥意思，不感兴趣”，对于这样的巨无霸公司，他担心成为“科创板中石油”。

  方正证券资深投顾黄卫平则认为，蚂蚁集团定价基本符合预期，建议股民正常打新，但预期涨幅估计不会太高，主要还是注重长期配置。

  实际上，本次蚂蚁集团发行的80%部分都面向战略配售投资者。根据公告，其A股战略配售投资者包括29家机构，共计缴款935.31亿元，名单可谓星光熠熠。除了阿里巴巴外，还包括全国社保基金、养老基金、建银投资，新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等主权财富基金，中国人寿再保险、阳光人寿、太平人寿等多家险资，招商、易方达、汇添富、嘉实等多家公募，以及宁德时代等企业。

  广发证券研报认为，由于战略配售比例超预期调高，蚂蚁首日成交额与打新收益测算需要大幅下调，预计上市首日成交额约100亿元。由于发行前市场给予蚂蚁充分估值，二级市场溢价有限、但短期回调亦有限。

  9月以来，科创板新股平均涨幅达118%。假如达到这个涨幅，中一签蚂蚁集团收益将达到4.06万元，仍然相当可观。不过近期A股市场新股表现明显分化，主板新股立昂微连收23个涨停板，追平斯达半导，仅次于万泰生物。如果中一签立昂微，收益可达5.28万元。新洁能已连收16个涨停板，一签收益近10万元。不过，新股北元集团和中谷物流均为上市首日即开板，科创板新股宏力达首日涨幅仅为22.97%。尤其是一些高价、高市盈率发行的个股，表现往往不及预期。而蚂蚁集团发行市盈率高达153倍。

  上市影响预计有限，未来将改变沪指成分结构

  如此大规模的股票发行，将会对A股市场产生什么样的影响？近期市场持续震荡，10月21日以来，沪指收出四连阴。黄卫平认为，蚂蚁这样的“巨无霸”上市前算是个利空消息，一旦上市，一般对市场的影响就不大了。他表示，最近市场疲弱不光是因为蚂蚁要上市，还有三季报白马股业绩不及预期、轮流闪崩等因素的影响。

  根据发行安排，蚂蚁集团将在11月4日公布发行结果。广发证券预计，其A股上市大概率在11月中旬。也有业内人士预测，蚂蚁集团可能在11月5日A+H同步上市。

  广发证券认为，蚂蚁上市的资金面影响主要在预期，但悲观预期可能提前迅速消化掉，根据上市当日成交额下调测算，实际流动性影响很小，有限流动性下，近期其他新股估值溢价可能下调，科创板存量股票估值分化加剧。从长期看，蚂蚁“示范效应”主要体现在估值体系重塑，A股趋于美股、港股化，即优质成长股可能长期被市场赋予高估值。

  金百临咨询首席策略分析师秦洪也认为，蚂蚁上市短线应该没什么影响，未来可能会改变上证综指的成份结构。他分析认为，现在上证综指主要是传统行业，蚂蚁上市后，上证综指的新兴产业结构比重会上升，可以更好地反映经济、新兴产业演绎的趋势，改变过去上证综指的格局。

  财通证券则表示，如果按照蚂蚁集团上市后总市值估算，打新资金全部抛售所需承接资金约为280亿。从实际短期分流资金的角度来看，上市后抛压并不算大，所以市场到目前为止已经较为充分地反映了蚂蚁集团上市后的资金压力，事件落地后大概率会有修复性的反弹。