随着新式烘焙企业的入局，行业竞争日益加剧，克莉丝汀和元祖两家老牌烘焙企业也拉开了一定差距，各自都面临发展瓶颈。克莉丝汀连续亏损7年，股价也跌成了“仙股”，元祖股份虽然2019年净利润有所减少，但还是给股东派发了一笔2.88亿元的红利。

  现代快报+/ZAKER南京记者 王天驰 潘荣 文/摄

  元祖增收不增利，克莉丝汀连续7年亏损

  4月16日晚，元祖股份披露2019年年报，公司全年实现营收22.23亿元，同比增加12.68%；净利润为2.48亿元，同比减少2.38%。虽然净利润微降，但是元祖股份还是给出了一笔可观的利润分配方案，拟每10股派发现金红利12元(含税)，预计派现金额合计为2.88亿元，派现额占净利润比例为116.24%。元祖股份称，业务收入增长的主要原因是粽子、月饼等品项销量稳定，销售价格略有上升，销售折扣控制得当。尽管营收有所增加，但是元祖股份2019年的净利润却录得了上市以来首个同比负增长。

  与元祖同为台资品牌的克莉丝汀在1992年进入大陆市场，2012年登陆港股上市。但是公司近年来陷入经营困境，股价也跌成了“仙股”，当前股价仅为0.17港元。克莉丝汀4月初发布的2019年业绩报告（未经审核）显示，公司2019年实现营收5.49亿元，同比减少约17.34%；净利润为-2.07亿元，同比减少约10.98%，这已是克莉丝汀连续第7年出现亏损。

  品牌效应减弱，元祖价高，克莉丝汀产品匮乏

  在较早一批立足烘焙市场的企业中，元祖和克莉丝汀是很多80后、90后印象中的老牌子。今年30岁的田先生表示，高中的时候，学校门口就有一家克莉丝汀门店，对于当时的他来说，价格还挺高的，只能是偶尔“打牙祭”买来尝个鲜。如今，烘焙品牌的选择面很广，奶茶店和咖啡厅也能买到面包和蛋糕，他只会偶尔买点克莉丝汀的面包做代餐。

  至于元祖，田先生表示，平时自己吃的也不多，朋友过生日时去订生日蛋糕，或者是逢年过节会买点粽子礼盒和月饼礼盒，价格还是挺高的。

  距离端午还有2个月左右，但是元祖已经开始准备端午节系列产品。在南京江北新区一家元祖门店，现代快报财经猎豹看到，玻璃门上贴着“元祖龙粽 情深义粽”的广告语，工作人员称，粽子会在这两天陆续到货，现在卖预售卡，肉粽礼盒为278元，内含9只肉粽。正在店内购买商品的一对情侣表示，“随便买买，就花了140元。”在他们看来，元祖的产品相对丰富，但是价格略高。

  在距离元祖门店不到500米的克莉丝汀店内，工作人员介绍了一款9.9元的“面包+豆乳”早餐套餐，她说：“真的很划算。”克莉丝汀店内的商品以塑料袋包装的小面包、吐司为主，售价在20元以内。收银台一旁的货柜有三层，但是只有一层货架上摆放了几款小蛋糕。

  克莉丝汀掉队，元祖加码商业综合体业务

  对比克莉丝汀和元祖股份的业绩和股价可以看出，两家老牌烘焙企业已经拉开了相当大的差距。

  “烘焙第一股”克莉丝汀已经掉队了，而元祖虽然依然靠“雪月饼”等高端节日类产品稳定了营收，但是在奈雪的茶、85度C、巴黎贝甜、格瑞思、酵墅等新品牌的冲击下，元祖的主营业务发展也处于瓶颈期。

  为增加品牌曝光率，元祖股份还不断加码商业综合体的建设。2019年12月底，元祖股份拟向关联方“元祖梦世界”增资4000万美元(约合人民币2.8亿元)。但是“元祖梦世界”目前还没能给公司带来正面的业绩贡献，处在连续亏损状态。2016年-2019年，元祖梦世界分别亏损1247.05万元、1660.38万元、1517.41万元、5382.63万元。

  中国食品产业分析师朱丹蓬认为，元祖和克莉丝汀的经营路线、理念和管理方式均有所不同。克莉丝汀产品缺乏升级和创新，公司没有抓住消费升级过程中消费端的红利。虽然它刚进入大陆市场时，路线比较高端，但是现在越来越大众化。然而元祖的经营路线相对稳定，一直是高端路线伴手礼路线，它依靠产品的高毛利，实现了比较理想的业绩。