日前，巨人网络发布公告称，公司将暂时终止对游戏公司Playtika的收购重组方案，原因是Playtika打算寻求首次海外上市。这场历时3年、总金额达305亿元的重大资产重组事件随着一纸公告落下帷幕。曾经打造了热门游戏《征途》的巨人网络近年来股价持续下跌，市值也大幅缩水，公司业绩也在大幅下滑。

  现代快报+/ZAKER南京记者 王天驰

  三度提交交易方案，305亿巨额收购案告吹

  11月4日，巨人网络发布《关于终止筹划重大资产重组的公告》，宣布将终止筹划对于Alpha的收购，Alpha则是为收购Playtika成立的持股平台。公司表示，标的公司Playtika拟打算寻求海外上市，且公司体量巨大。为避免触发涉及分拆上市的相关限制性规定，巨人网络决定终止收购。

  巨人网络成立于2004年，是一家以网络游戏为发展起点，集研发、运营、销售为一体的综合性互动娱乐企业，2006年推出了自主研发的热门网络游戏《征途》。公司在2007年11月登陆纽交所，公司总市值达到42亿美元。2014年，巨人网络完成私有化交易，从纽交所摘牌，2016年借壳世纪游轮回归A股市场。

  随着手游市场的兴起，巨人网络战略中心也开始转向手游业务。就在回归A股不久后，巨人网络便盯上了当时正在申请破产重组期的Playtika公司。这场长达3年的收购“拉锯战”序幕就此拉开。Playtika是一家用人工智能技术手段去改造游戏的公司，总部设在以色列，主打产品是棋牌社交类手游。

  2016年7月，巨人网络通过旗下子公司巨人香港作为发起人，联合泛海投资、弘毅创领等机构共同出资成立持股公司Alpha，筹划收购Playtika。根据当时的《资产购买协议》，拟通过发行股份及支付现金方式购买Alpha99.98%的A类普通股，作价金额高达305亿元。

  不过，这次收购的推进速度非常缓慢，2018年8月，证监会暂停对收购案的审查，并在10月份下发了终止审查的通知。2018年年底，巨人网络递交了新的交易方案被受理。2019年1月，证监会对巨人网络出具《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，直到3月才恢复审查。

  虽然收购方案一度被搁置，但是巨人网络依然坚持推进。2019年7月16日，巨人网络第三次提交交易方案，调整后的收购方案为现金对价收购Playtika42.30%的A类普通股，交易金额下调不超过110.98亿元，原先以发行股份为主的并购方式被弃置。

  遗憾的是，三次递交交易方案后，收购计划仍然“流产”。公司公告称，公司将继续与相关各方友好协商，寻求更适宜的收购方式，可以看出巨人网络仍然没有放弃收购。

  业绩持续下滑，“征途”之后难现爆款

  即便是收购方案可以继续推进，但是公司近年来的业绩表现仍然存在不确定性。截至9月30日，公司的货币资金只有35.4亿元，如果按照之前提出金额下调后的现金交易方案，想要补齐这么大的资金缺口绝非易事。

  近年来，巨人网络业绩不断下滑。2018年，巨人网络实现净利润10.78亿元，同比下降16.44%；2019年上半年，净利润为5.05亿元，降幅达到28.98%。根据公司最新披露的三季报数据，2019年前三季度实现营收19.46亿，同比下降32.4%；实现净利润7.17亿，同比下降27.73%。

  现代快报财经猎豹梳理上市游戏公司三季报发现，世纪华通、三七互娱和完美世界3家企业的营收均超过50亿元，其中，世纪华通前三季度营收达到109.3亿元，也是A股首家前9个月营收过百亿的游戏公司。由此看来，巨人网络与A股头部游戏公司已经拉开了相当大的差距。

  除了上线14年的“征途”系列，巨人网络之后很少再打造出爆款游戏。2015年，巨人曾推出休闲竞技类游戏《球球大作战》，一度也曾笼络不少玩家，但是对公司整体的业绩提升贡献度很有限。巨人网络2019年中报显示，公司的游戏相关收入来源仍然为《球球大作战》《征途手机版》《征途2手机版》及“征途”系列端游。移动端网络游戏收入同比增长1.12%，电脑端网络游戏收入同比下滑4.52%，整体游戏相关收入同比下滑5.02%。