前些年大举扩张之后，苏州上市公司胜利精密终于在去年尝到苦果，业绩巨亏7.23亿元，其中因为收购多家子公司业绩未达标，计提商誉减值就达到近5亿元。而今年公司又开启了“卖卖卖”的节奏。继5月份宣布将全资子公司南京德乐科技卖给公司股东陈铸后，8月5日，公司又宣布，拟将全资子公司苏州捷力新能源材料有限公司（以下简称“苏州捷力”）卖给另一家上市公司恩捷股份，由此回笼20.2亿资金。不过，就在6月份，公司还三度接受机构调研，对一众机构表示，将持续关注新能源汽车和能源产业动态，“开启新能源业务新篇章。”

  现代快报+/ZAKER南京记者 谷伟

  20.2亿出售新能源子公司

  8月5日，胜利精密公告，拟将苏州捷力100%股权转让给云南上市公司恩捷股份，交易总额为20.2亿元，其中受让股权的对价为9.5亿元，剩余的10.7亿元为苏州捷力欠胜利精密的其他应付款总额。

  资料显示，苏州捷力成立于2009年，注册资本约4.22亿元，经营范围涵盖锂离子电池隔膜、塑料软包装新型多功能膜、PI光伏电池绝缘材料的生产、销售等。2018年度，苏州捷力实现营业收入4.28亿元，净亏损约1.03亿元，期末净资产为2.76亿元。根据协议，本次交易款项将分四次付清，资金来源为恩捷股份自有资金及自筹资金。

  胜利精密目前的主营业务包括智能制造、移动终端、新能源三大板块，其中新能源业务主要就是通过子公司苏州捷力开展。为什么要将这家公司卖掉？公告表示，伴随5G时代的到来，公司将专注发展与自身所属“计算机、通信和其他电子制造业”紧密相关、协同度高的核心业务，并努力实践“胜利智造未来”的战略目标，本次股权转让符合公司未来战略布局及当下经营发展的需要。

  而接盘方恩捷股份则表示，若本次交易能顺利实施并完成后续工作，将有利于公司进一步扩大锂电池隔离膜业务的产能、促进行业整合，也能够对公司在锂电池隔离膜领域的战略布局起到支撑作用，进一步完善公司的产业布局。

  看似一次各取所需的双赢选择，可真是这么回事吗？现代快报财经猎豹注意到，就在不久前的6月份，胜利精密3次接受机构调研，其中两次的内容均为参观苏州捷力。公司相关人士在与机构沟通时表示，目前公司湿法隔膜处于全球领先水平，得到国内外行业龙头客户的认可，现有的8条湿法基膜产线已全部满产且供不应求，客户希望公司进一步扩大产能。在6月4日的调研中，公司更是直接对机构表示，未来不仅将持续关注新能源汽车和能源产业动态，关注隔膜产线工艺和设备的发展趋势，而且会与行业龙头客户保持深度合作、共同发展，激励核心团队持续拼搏、共创未来，开启新能源业务新篇章。

  但仅仅过了两个月，公司就将这一新篇章翻了过去。

  大幅扩张埋雷，如今连续“割肉”

  胜利精密2010年在深交所中小板上市，原先的主要业务是为电视厂商提供精密平板电视结构件。随着原有行业利润下滑，公司开始不断拓展产业链，大幅进行外延扩张。尤其是2014年到2015年，公司连续收购多家公司，逐渐形成了现有的业务格局。不过，买买买一时爽，买来的子公司业绩却不尽如人意。因为收购的子公司苏州捷力、苏州硕诺尔自动化设备、苏州智诚光学业绩未达预期，去年胜利精密大幅计提商誉减值近5亿元，2018年巨亏7.23亿元。

  从苏州捷力来看，胜利精密是在2015年底收购苏州捷力51%股权，2016年又追加收购了33.77%的股权。但由于业绩没有达到承诺值，原先的股东彭立群必须进行补偿，剩余的15.23%股权也在去年被作价7280万元抵充了补偿款，苏州捷力成为胜利精密全资子公司。

  尽管胜利精密一再表示，苏州捷力技术领先、客户认可，但实际上这家公司的业绩始终达不到预期。根据当初的业绩承诺，2016年到2018年，苏州捷力预计实现净利润1.3亿元、1.69亿元与2.2亿元，但实际上这三年仅2016年实现了6436.23万元的净利润，2017年与2018年分别亏损238.54万元与1.03亿元。对上市公司来说，卖掉这家子公司，更像是一次“割肉”止损之举。

  其实，不仅是苏州捷力，就在今年5月，胜利精密还公告，拟将另一家子公司南京德乐科技出售给公司股东陈铸。德乐科技是2014年底收购而来，尽管去年给胜利精密贡献了百亿营收，占上市公司总营收的58%，但其净利润仅有7509.79万元。从毛利率来看，德乐科技的智能终端销售业务毛利率仅为2.87%，远不及智能制造业务的40.71%和锂电池隔膜业务的30.54%。