改编自马伯庸小说的古装悬疑剧《长安十二时辰》火了，但间接参与投资的两家A股上市公司天神娱乐、*ST印纪正深陷泥潭，部分股民寄望该剧的收入能给上市公司带来转机。不过现代快报财经猎豹发现，尽管该剧网络独播权曾卖出1220万元一集的天价，但制作成本不低，加上相关上市公司投资比例不高，指望靠电视剧改变困境，恐怕是杯水车薪。

  现代快报+/ZAKER南京记者 谷伟

  见习记者 王天驰

  多家A股公司间接参与投资

  由雷佳音、易烊千玺主演，曹盾执导的《长安十二时辰》于6月27日晚登陆优酷，受到不少网友的追捧。剧集走红，出品方是不是就赚得盆满钵满？现代快报财经猎豹发现，该剧主要的出品方包括优酷、娱跃文化、留白影视、徐州仨仁影视四家，联合出品方包括阿里影业、猫眼影业、网易影业等11家公司。

  除了通过优酷投资该剧，阿里影业也出现在联合出品方当中。娱跃文化的背后是猫眼旗下的微影时代。猫眼娱乐的非执行董事林宁，同时也是娱跃文化的董事长。而A股上市公司天神娱乐，通过并购基金天神中慧持有微影时代3.46%的股份。华谊兄弟同样持有微影时代的股份。

  徐康创立的东阳留白影视，此前曾收获多轮融资。其中，上市公司富春股份（此前的富春通信）2016年底以3520万元参与C轮的投资，获得5.18%的股权。D轮融资后，富春股份的持股比例稀释为4.52%。去年9月，富春股份又将2%的股份转让给阿里旗下的北京大鱼快乐文化传媒有限公司。不过，去年11月这部分股权变更工商登记完成后，按约定应该付尾款时，大鱼快乐以交易对手的负责团队调整为由，单方面通知天神娱乐要求解除股权转让协议。根据天神娱乐此前对深交所年报问询函的回复，目前双方仍在协商。

  此外，上市公司掌趣科技通过南山蓝月间接投资了留白影视。而女星戚薇，通过天津留白（戚薇持股28%）持有留白影视4.93%的股份。

  徐州仨仁影视则是导演曹盾控制的公司，据企查查信息显示，其持股45%。优酷也持有仨仁影视10%的股份。

  在一众联合出品方中，除了猫眼、网易等互联网公司外，霍尔果斯印诚纪年影视娱乐传媒有限公司则是A股上市公司*ST印纪的全资孙公司。

  股民指望神剧救场两家投资公司

  《长安十二时辰》目前风光无限，不过参与投资的多家上市公司日子却不那么好过。华谊兄弟去年巨亏10.9亿元，富春股份扣非净利润连续两年亏损，通过出售资产才勉强保壳。不过，天神娱乐和*ST印纪才是真的惨。

  2015年，主营游戏业务的天神互动借壳中小板公司科冕木业登陆A股，更名天神娱乐，市值一度超过350亿元，成为“A股游戏第一股”。公司创始人朱晔当年还拍下巴菲特午餐，可谓风光一时。为了完成上市时的业绩对赌，天神娱乐此后数年间不断大笔收购，但充实业绩的同时留下巨额商誉的隐患。去年5月，天神娱乐原实际控制人朱晔被证监会立案调查，诉讼集中爆发，全年巨亏71.5亿元更是震惊A股市场。

  成立于1992年的印纪传媒，原本主营广告业务，2014年借壳高金食品在A股上市。参与《钢铁侠3》大获成功后，便逐渐加大在影视业的投资。到了2018年，公司业绩急转直下，巨亏17.9亿元。由于公司主要银行账号被冻结及公司生产经营活动受到严重影响，年报被会所出具了无法表示意见的审计报告，印纪传媒今年4月正式披星戴帽，成为*ST印纪。而其实际控制人肖文革，早在去年末就被多家法院列为失信被执行人。

  随着《长安十二时辰》的热播，股吧中多位股民满怀期待，他们表示，“目前来看，《长安十二时辰》的确是爆款，如果二季度扭亏，就可以摘帽了”。

  收入可观，上市公司能分多少？

  《长安十二时辰》能给相关公司带来多少收入？据此前报道称，2017年，优酷以1220万元单集的创纪录价格，拿下《长安十二时辰》的网络独播权。按当时60集的计划，版权费用达7.32亿元。

  据一位影视文化领域的资深投资人介绍，就电视剧而言，其收入除了版权费用，还包括植入广告、衍生品等，首轮独播权或者网络独播权的收入一般占到50%以上，有的达到六七成。也就是说，假设网络独播权的收入只占50%，那《长安十二时辰》的总收入可达14.6亿元。

  当下的网剧早已进入大投入大产出的时代，如此高的收入水平，对应的是其制作成本同样高昂。据此前报道称，《长安十二时辰》的投资成本达6亿元。据传，其中易烊千玺的片酬就达到6000万元。

  虽然《长安十二时辰》各出品方的投资比例未公布，但从相关信息来看，天神娱乐和*ST印纪所占份额都不高。即使最终真的有8亿多元的毛利，分到这两家公司头上也相当有限，对于缓解它们的困境可谓是杯水车薪。

  上述投资人还表示，其实版权早已经卖出去了，剧集再火对于收入增加用处不大，只能说早在预期之中。