以银行为代表的金融机构去年业绩发布进程已经过半，大多数机构依然维持净利润微增的局面。但无一例外的是，银行理财收入都呈现大幅增长。在金融去杠杆的背景下，今年理财产品怎样创新发展，百姓收益又如何保障？

  理财收入支撑

  非息收入快速增长

  从已经发布的银行年报来看，由于息差收窄，银行的利息收入逐年降低，非息收入对于支撑营业收入意义重大。

  去年多家银行的理财收入大幅增长，多则增6成，少则增2成，有力地提升了银行非息收入增速。

  2016年，招商银行实现受托理财收入143.33亿元，同比增长60.81％；平安银行理财业务手续费收入同比增长超4成，中信银行同比增长2成多；交通银行同比增长28.93％的管理类手续费中，增长动力来自资产管理和代理理财业务。

  年报显示，各家银行理财规模快速增长，去年招商银行理财余额突破2万亿元，中信银行全口径理财产品规模达1.1万亿元，平安银行非保本理财产品同比增长58％。

  通过互联网、大数据技术，理财正成为普惠金融的发力点之一。

  在利率市场化的背景下，去年银行理财平均预期收益率持续下降，由年初的5％左右降至3％－4％。这种收益率下行的趋势已经带入2017年。

  层层嵌套

  推高企业资金成本

  近年来，金融行业逐渐产生“脱实向虚”的倾向，有的银行发行理财产品募集资金后，会投入基金公司的产品或是券商的资管计划，而这个产品或资管计划的终端又可能是某个信托。

  兴业银行行长陶以平坦言，近几年，金融市场的扩容速度较快，部分业务出现了一定程度的无序竞争，部分机构盲目加杠杆、加链条、搞层层嵌套，潜藏着风险。

  “不断延长链条就是不断加杠杆，增加中间环节的费用，这些机构要求的收益回报都加在企业的融资成本中。”北京大学光华管理学院金融学系教授金李说。

  其实，已经有一些金融机构注意到相关风险，正在积极调整业务结构。招商银行常务副行长李浩在业绩发布会上介绍，该行从去年开始严控理财资金投资非标准化债权资产，尽量向净值型的产品转化。

  爱建信托则在年报中分析认为，随着近几年业务回归本源，信托公司对银信理财合作业务的依赖度大幅降低，主动管理能力增强，正逐步成为中国的“实业投行”。

  监管出手助推

  理财创新合规发展

  2016年末，银行业表外理财资产超过26万亿元，同比增长超过30％，高于同期贷款增速约20个百分点。尽管正式的银行理财业务监督管理办法还未出台，但央行已在今年一季度宏观审慎评估体系（MPA）评估时，将表外理财纳入广义信贷范围，加强对表外业务风险的管理。由央行牵头，“一行三会”在紧锣密鼓地对资管业务整体监管框架进行统一设计……

  “监管出台一系列措施遏制资金‘脱实向虚’，这使得金融机构今年的理财及资管业务创新面临合规要求。”中信银行副行长方合英说，今年金融去杠杆将加速推进。

  “理财新规和资管的统一监管办法若能出台，意味着打破刚性兑付成为可能，促进资产管理回归本源。”李浩表示，打破刚性兑付，风险权责明确，银行才可以更好地根据投资者风险偏好推荐合适的投资产品。2017年理财等投资产品的监管将更严格。金李认为，百姓在投资时还是不能放松警惕，不能仅盯收益而忽视风险，需要根据自身风险承受能力理性选择。据新华社