一直以来，“基金定投”凭借操作简单、风险相对较小获得很多基金投资人的宠爱。不过从去年下半年开始，各大公司纷纷推出了“智能定投”功能，理财市场上又掀起了一股“智能”热，智能定投的效果真的比普通定投好吗？有行业研究员算了一笔账，发现无论是普通定投还是智能定投，都深受定投时点和时段的影响。

  现代快报/ZAKER南京记者 王静

  业内测算显示，收益高低还看投资时点和时段

  “投资者都希望能在股市低点时多抄底，在股市高点时少买点，但又很难判断什么时候是高点、什么时候是低点。”线上理财平台挖财的研究员王艺红介绍，目前智能定投的主流投资思路是“定时不定额”：即跟踪沪深300指数均线，当市场指数高于指数均线水平时，自动减少当期购买金额，反之当市场指数处于相对低位时，自动增加当期购买金额，即“高点少买，低点多买”。而传统的基金定投，是在每个周期的固定日期、以固定金额投资同一只基金。

  那么智能定投的收益如何？是否能大幅跑赢普通定投？王艺红根据其定投策略进行了测算：以2011-2017年的震荡阶段来做对比，共约269个定投周期。为了简化计算，未将基金申购费、管理费计算在内，并暂时忽略基金申购T+1的规则。

  测算结果显示：截至2015年6月，普通定投的累计收益率为112%，智能定投的累计收益率为117%；而由于后面遭遇市场震荡，到2017年1月，收益率都有较大的下降，并且智能定投的累计收益率（23.15%）与普通定投的累计收益率（22.65%）相差不大。

  王艺红分析称，造成此结果的原因主要有两点：首先，受沪深300行情波动的影响，定投时点和时段的选取对收益率的影响是巨大的；其次，智能定投在熊市阶段加仓少，而在牛市阶段减仓多，回报金额没有大幅超出普通定投。

  不过，记者注意到，从胜率角度来看，智能定投的累积收益率在超过90%的情况下都高于普通定投，且定投周期越长，效果越明显。