尽管影视并购的监管越来越严，但明星IP资本化的案例还在继续上演。昨天晚间，长城影视公告称，拟以总计18.95亿元对价购买首映时代100%股权和德纳影业100%股权。其中，首映时代的股东包括顾长卫、蒋文丽，以及刚刚获得金马奖影后的马思纯，三人分别持有公司12.13%、8.4%和4.68%的股权。若顺利完成收购，三人对应的股权的市值分别为1.64亿元、1.13亿元和6291万元。

  现代快报/ZAKER南京记者 王静

  溢价31倍收购明星参股公司

  根据长城影视发布的预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买乐意传媒、韩伟及顾长卫等7名自然人股东持有的首映时代100%股权， 以及鲍春雷、 童黎明、孙志华等12名自然人股东持有的德纳影业100%股权。本次交易的各标的资产交易暂定作价合计为18.95亿元，其中股份支付金额13.53亿元，购买资产发行的股份数量为1.10亿股，发行股份底价为12.3元/股。首映时代交易价格暂定为13.5亿元，德纳影业交易价格暂定为5.45亿元。

  由于首映时代的股东中赫然写着顾长卫、蒋文丽和马思纯，长城影视的这笔收购也备受关注。预案资料显示，上述三位明星股东分别持有首映时代12.13%、8.40%和4.66%的股份。长城影视拟以发行股份的方式完成对三人所持股权的收购，对应市值分别为1.64亿元、1.13亿元和6291万元。

  记者注意到，首映时代原名丰声乐动（北京）文化发展有限公司，今年3月公司引入韩伟、顾长卫等股东，并将公司注册资本由50万元增加至1000万元。资料显示，首映时代今年1-10月营收5538万元，净利润3238.76万元。根据评估报告，长城影视收购溢价超31倍。

  公司表示，此次交易完成后，长城影视主营业务将在现有业务基础上全面进军大电影行业，涵盖影视剧制作、电影后期影音制作、电影放映等，公司的产品和服务将得到进一步丰富。

  影视收购趋严，估值风险需警惕

  在监管趋严的背景下，上半年暴风科技收购稻草熊、唐德影视收购爱美神的计划相继夭折，今年的影视重组并不顺利，长城影视此次是否能成功完成收购备受市场瞩目。公司也表示，此次交易尚需通过股东大会审核，以及证监会的审批，尚存不确定性风险。

  不过，下半年以来，还是有欢瑞世纪借壳星美联合、以及东方网络收购三家公司的案例，长城影视并不孤单。业内人士表示，明星入股如何作价、标的资质与评估价值是否匹配、是否有自买自卖和关联交易等动作，是监管部门对影视并购批准与否的关键。“从东方网络和欢瑞世纪这两个案例看，监管部门不是一棍子打死，只要标的资质不错，估值合理，仍有获得批准的可能。”

  长城影视在收购预案中对收购标的也做出了业绩承诺的要求。其中，首映时代2017至2019年度的净利润分别将不低于9000万元、1.25亿元、1.59亿元。

  有分析师认为，明星IP的资本价值与明星影响力深度绑定，而娱乐圈的更迭速度如此之快，以明星IP为基础的估值隐含一定风险。

  最新市况

  A股止跌微幅反弹 两市成交显著萎缩

  经历了前一交易日的深幅调整之后，13日A股在经济数据向好的带动下止跌。沪深股指双双反弹，但涨幅十分有限。两市成交显著萎缩，总量降至4600亿元以下，显示市场心态较为谨慎。

  承接前一交易日下跌惯性，上证综指以3138.99点低开，早盘下探3118.71点后震荡回升，午后转为红盘，以3155.04点报收，较前一交易日涨0.07％。深证成指收盘报10332.28点，涨0.29％。

  大部分行业板块随股指收升。综合类、酿酒造酒、通信板块涨幅超过2％。前一交易日逆势收红的银行板块，成为当日唯一整体跌幅超过1％的行业板块。

  13日，多个数据公布，显示宏观经济逐步企稳。不过，在美联储议息结果公布在即、投资者心态趋于谨慎的背景下，股指反弹力度十分有限。据新华社