国内首家破产重整的上市船企*ST舜船（江苏舜天船舶）为争取保壳又打出了一张牌。昨天下午，*ST舜船公布了包括债转股计划在内的重整方案。负债累累的*ST舜船目前早已资不抵债，并面临退市风险。此前公司已经公布重组计划，拟发行新股购买控股股东江苏国信旗下的江苏信托等优质资产。而正当新一轮债转股热潮启幕之时，公司也抛出A股首份有详细债务处置细节的债转股方案。如方案得以实现，不但公司有望翻身走上正轨，也给其他面临类似困境的公司作出了示范。

  现代快报/ZAKER南京记者 王静

  面临破产和退市双重考验

  舜天船舶于2011年8月登陆深交所，是江苏舜天集团的下属公司，由江苏国信间接控股，后者实际控制方是江苏省国资委。

  上市前的2008年到2010年，舜天船舶的营收从19.8亿增加到30.8亿，三年净利润分别是2.89亿、2.15亿和2.21亿。上市之后，其盈利能力却连年下滑。从2011年到2014年，舜天船舶归属股东的净利润分别为1.85亿、0.81亿、1.24亿、-1.81亿。今年4月28日公布的年报显示，舜天船舶2015年亏损达到了50.4亿元。截至今年6月底，*ST舜船净资产为-62.5亿元，已严重资不抵债。

  因业绩亏损严重，公司股票自2015年4月30日起被实行“退市风险警示”处理，股票简称由“舜天船舶”变更为“*ST舜船”。

  今年2月，南京中院裁定舜天船舶符合重整受理条件，并指定北京市金杜律师事务所为管理人。

  发布重整方案，尝鲜债转股

  一旦重整失败，意味着*ST舜船将进入破产清算，等待它的只有退市。为避免退市，甚至为复牌做准备，*ST舜船昨天公告发布了重整计划（草案）。

  重整计划中披露，截至9月6日，已有171家债权人向管理人申报所持有的舜天船舶债权，金额共计88.5亿元。

  公告称，每家普通债权人所持债权中，30万元以下部分将全部得到现金清偿，超过30万元以上的债权部分，则按10.56%的比例以现金方式清偿。而剩余部分则将采取债转股的方式清偿，涉及债务总额约71亿元。在完成债转股后，原债权不再对企业享有债权，而是成为企业的股东。其中，债转股事项以资本公积金转增股票的方式，发行约5.2亿股新股来实现。债权人持有的每100元债权可分得约7.288股股票，每股抵债价格为13.72元。债转股完成后，*ST舜船总股本将由3.7亿股增加至8.9亿股。

  值得注意的是，在今年“两会”期间，国务院总理李克强曾提出，可通过市场化债转股的方式逐步降低企业杠杆。此后，关于本轮债转股如何实施的猜测，不绝于业内。9月27日，央企首例债转股落地，中钢国际对外披露，其控股股东中钢集团的债务重组方案正式获得批准。不过中钢国际并未披露详细的债转股方案，而*ST舜船昨天发布的重整计划草案，则首次详细叙述了债务处置细节。

  重组面临不确定性

  根据规定，*ST舜船重整计划需要通过南京中院裁定。在债转股等重整方案实施的同时，*ST舜船还在启动重大资产重组，以恢复上市公司的经营和盈利能力。

  根据公司此前公布的重组计划，*ST舜船拟通过非公开发行股份的方式，购买江苏国信集团持有的江苏信托及电力资产，资产交易价值为210亿元；同时，*ST舜船还将向其他不超过10名特定投资者非公开发行股份，以完成46.5亿元的配套融资。*ST舜船为此将发行总计约34亿股股票。

  不过，相关重组和重整计划除了要获得债权人认可外，还需通过重重的监管审批程序，尤其是江苏信托曲线上市，更是当下监管的难题之一，而关于债转股，也尚未有官方方案出台，*ST舜船的保壳之路，还有诸多不确定性。