一则从银行渠道方面流传出的消息称，作为近一年来市场最火热的品种，保本基金的申报正被收紧。记者经过多方求证，基本证实了该消息的可信度，多家基金公司表示已收到证监会通知。2016年以来股市震荡，市场风险偏好降低，保本基金成为基金发行的“爆款”。然而，数据显示，今年以来部分保本基金浮亏，一些去年成立的新基金净值普遍跌破面值，保本基金的投资运作风险开始暴露。

  据《证券时报》

  已获批文尚未发行的保本基金可能成稀缺产品

  多家银行人士已对基金公司传达保本基金的档期将不再接受预约，这让不少基金公司手足无措。某基金公司产品部人士指出，该消息已经经过部门确认，证监会给出的意见是暂不受理保本基金的申报。

  华南一家大型基金公司产品部人士表示，该公司其实并未接到具体的书面通知，“但证监会有口头指导，不同于窗口指导，在力度上可能没有那么大，有点像针对性的指导”。

  另一家基金公司人士称，证监会并没有给出任何通知，只是通过渠道传达称不再受理相关保本基金申报。

  证监会行政审批流程显示，截至2016年5月11日，自2015年1月1日以来共有142只保本基金申报，其中101只已经获批，而自4月14日鹏华金城保本、万家颐达保本、招商安荣保本等3只基金获批以来，已有1个月时间未有新保本基金获批。仍未获批的41只保本基金恐怕就此搁浅。

  已获批文尚未发行的保本基金可能成为下一阶段的稀缺产品。

  据记者粗略统计，目前共有包括招商安荣、红塔红土盛隆、汇添富盈稳、博时保泰等在内的16只基金都已批文在手。

  17只基金的年内跌幅超过3%

  对于证监会暂停受理保本基金申报，多家基金公司人士都表示，此举意在对市场风险进行控制，在保本基金扩容过快的背景下，管理层也希望适当降温。

  数据显示，目前市场上有净值数据的141只保本基金中，今年以来有67只基金收益为负，占比达47.52%，其中，17只基金的年内跌幅超过3%，2只基金跌幅超过6%。

  从净值表现来看，截至5月11日，有33只保本基金单位累计净值跌破面值，多为2015年新成立的产品。与保本基金惨淡的业绩形成鲜明对比的是此前保本基金发行的火爆。从去年年底开始，受到权益市场震荡影响，保本基金成为最热卖基金品种，几十亿的规模几日售罄屡见不鲜。

  不少基金公司也趁热打铁密集发行保本基金。截至目前，2016年已有51只保本基金成立，还有11只保本基金（不同份额合并计算）正在发行中。而在2015年共有49只保本基金成立，仅12月份就有14只保本基金成立。

  与老产品不同，近两年新成立的保本基金中，不少产品在基金合同中约定了保本触发收益率。在2016年发行的51只保本基金中，就有39只保本基金约定了保本触发收益率。

  股债双杀考验保本基金兑付能力

  虽然保本基金从未出现违约事件，但在目前股债双杀的格局下，难免会对基金公司兑付能力产生一定的要求。“如果放任保本基金猛发，一旦‘安全垫’被击穿，将会引起连锁反应。”上海一位保本基金经理表示。

  事实上，基金发行中往往面临“好做不好发，好发不好做”的尴尬境地，如今保本基金也同样面临这个局面。

  保本基金往往会采用固定比例投资组合来实现策略上的保本，其第一步就是要积累安全垫。某基金公司保本基金经理直言，目前保本基金操作最难的一点就是无风险资产特别是债券收益率绝对水平还比较低，安全垫积累比较慢，安全垫积累的厚度也不够。

  今年以来，信用风险事件频发，债市迎来调整期，目前来看，利空因素造成恐慌性抛盘，还需要一定的时间消化。有投资者认为，今年以来保本基金普跌，申购新保本基金不如购买净值已经出现跌幅的保本基金进行抄底。不过，保本基金只有在发行期认购并全程参与保本周期才能保本，中途抄底还需谨慎。