近期上证综指在摸高3000点后快速回吐，本周A股上演了“黑色星期一”的走势，沪指中阴跌破2900点。对于基金投资者而言，无论是新进，还是持基，再次面临操作上的选择。分析人士认为，市场风险偏好降低有损市场做多信心，基金投资应该避免短期波动的影响，继续定投或加大定投资金规模。

  通讯员 傅丹 现代快报记者 李喆

  急跌回吐又成定投好时机

  目前，市场分析师对大盘再次下行的空间有多种判断。比如从信心层面的考虑，上海一位私募经理人认为虽然短期市场偏谨慎，但并不十分悲观，后续市场缩量较多显示短期杀跌动能不足的背景下或有反抽。

  他表示，即使还会遇到大幅度的回调，反而有利于中长线投资者进场布局，大概率是只输时间不输空间。

  此外，某上市券商的投资顾问则从技术上判断，2815点—2819点的缺口支撑目前依然有效，指数在多次逼近该点位附近出现企稳反弹，盘面恐慌气氛得到缓解，但做多力量尚未完全凝聚，只要券商股不杀跌，短期指数风险不大。

  因此，综合市场人士的观点来看，市场进一步深跌的可能性不大，维持弱势震荡格局成为大概率事件，这也使得当前的权益类基金产品有一定的投资机会，无论是新开仓，还是在已有持基品种上的定投都是较好的布局选择。

  北京一位基金行业研究员告诉记者，传统的定投是逐月等额扣款，比如一个月买入1000元，但积极的投资者可以视大盘绝对点位的波动加大投入比例，在资金允许、控制一定风险的情况下，逢低追加买入规模。观察发现，一些主动管理的基金并没有在本轮震荡的过程中上演净值“跳水”，反而能够锁定部分收益。比如，3月29日至5月6日，大盘从2919点调整到2913点，某混合型基金产品的单位净值却从1.026元上升至1.029元。上述研究员判断，当前点位大胆实施定投会有一定的收获。

  板块轮动需锁定投基品种

  市场人士还告诉记者，由于沪深两市目前主要是存量资金折腾，因此，板块轮动的要求还在增强，此消彼长也会考验基金管理的股票配置寸头和操作主动性。对基金持有人而言，要切忌中途调整投基品种或持基种类太多。

  上述基金研究员介绍说，除非基金管理人出现重大违规或水平实在是太差，一般择机定投初期，在考察了历史业绩水平、基金经理能力和基金公司整体实力后，不建议因为一两次的净值调整而仓促赎回或另外择基。一方面，在目前板块轮动节奏加快的背景下，持仓结构如果合理的话，对应个股也会获得资金眷顾，比如近期白酒股上演，一些重仓白酒的基金就明显抗跌；另一方面，基金经理也不是一个人在战斗，选择了实力基金公司的团队应该给予一定的信任和风险释放期。

  记者在采访过程中也遇到过一位持有多只基金品种的投资人，2008年入市，不仅初期买入较多，使得大量资金分散；后期在补仓和定投方面也缺乏资金支持和信心。但从这些产品的历史表现看，大多在2014年至2015年初的结构性小牛市中出现净值飙升，但该投资者却只能等待回本，而无法享受净值回归的愉快。该投资者也对记者坦言：“以前是因为不懂，以为鸡蛋不放在一个篮子就没事；后来才发现是一次性不能买太多鸡蛋。不仅要分散投资，还要主动管理，买多买少跟着市场价格来。”

  结合基金一季报加强配置

  随着公募基金一季报的全披露，基金投资的三方面指标需再度考察，分别是持股仓位、重仓股选择和基金规模的变化。其中，持股仓位反映该基金短期仓位可控空间，重仓股配置方向则透露管理人的行业偏好和重点股票的选择；而基金规模的变化反映的是普通投资人对该基金产品的投资能力和对未来市场趋势的预期，一般来说，成立时间较长的基金，在申赎方面的规模变化更有参考价值。

  有消息显示，目前偏股型基金申购情况回暖，部分投资者认为近期市场继续暴跌、普跌的可能性不大，有借道入市的要求。记者也从深圳一家公募基金了解到，该公司一只新发权益类产品的基金最低募集额度为2亿份，但实际募集超3.6亿份；显示了部分基金投资者对该公司的认可和对市场趋势的乐观。

  公开资料还显示，一季报中，一些主题特征强的权益类基金产品获得净申购。比如定位移动互联网概念的某只股票型基金净申购高达5亿份，关注上市公司趋势增长的某只混合型基金的净申购规模也超过4.9亿份。业内人士建议，投资者应该重点关注权益类基金产品一季报的变化，如果基金经理的观点与个人对市场的理解有共鸣，基金经理的择股与个人对行业的趋势有重叠就可以重点关注，加强配置。