受投资者担忧流动性收紧等多种因素影响，20日A股放量重挫。沪指盘中一度下行逼近2900点，深证成指和创业板指数分别录得逾4％和5％的跌幅，两市成交则突破8000亿元。

  现代快报记者 毛丽萍 综合新华社 网易

  沪指跌破3000点 行业板块全线收跌

  昨日沪指小幅高开，早盘上摸3055.69点后开始震荡下行，午后一度探至2905.05点。此后沪指企稳回升，尾盘收报2972.58点，较前一交易日跌2.31％。

  深证成指表现明显弱于沪指，以10164.74点报收，跌幅达4.13％。创业板走势更为疲弱，收盘报2145.24点，大跌5.6％。

  股指重挫拖累沪深两市个股普跌，上涨品种总数不足200只。不计算ST个股和未股改股，两市26只个股涨停，跌停个股则接近70只。行业板块全线收跌，且除银行板块外跌幅都在1％以上。IT、传媒教育等板块跌幅超过5％。

  抛盘大量涌出带动沪深两市显著放量，总量突破8000亿元。

  A股多年的“4·19魔咒”此前让不少股民颇为担心，但机构倒是一片看好。国泰君安金牌分析师任泽平连发数篇研报，表示未来2-3个月内继续看多A股。多家私募也表示，“震荡向上趋势不改”“当前是战略布局A股的好时机”。

  结果暴跌又不期而至。不少股民对形势不解，“说好的千点反弹呢，我近期还在不断加仓呢，是不是又要折里面啊？”

  下跌原因众说纷纭 招商证券又当背锅侠

  针对A股重挫，国金证券首席策略分析师李立峰认为，市场快速下跌，主要缘于三方面：一方面，前期反弹获利盘较重；二，市场担忧四月份信贷较三月份环比出现下降；三，近期农产品价格快速上涨，特别是猪肉价格上涨，引发了市场对通胀上行的关注。

  大同证券首席策略分析师胡晓辉则总结指出，股市有句话叫“久盘必跌”，大盘高位盘整已有三周，市场无法完成向上突破就只有向下回调。

  从消息面来说，他认为，目前有很多传言，一是传言中的深港通对市场有很大的压力。二是传言私募基金完成报备的不足10%，但在5月1日尚未完成报备的将予以注销。“这都对市场心理形成了一定的冲击”。

  而南京一位私募人士则称，大部分买方人士都是“爽一把就跑”的心态，而市场成交一直缩量也显示缺乏新增资金进场。

  一个值得注意的现象是，虽然A股市场大跌，但昨天期货市场却是一片火爆，铁矿石、螺纹钢、焦煤、焦炭等黑色系品种上演涨停潮。分析认为，不少股市资金转向了期市。多名业内人士表示，券商资金嗅到了大涨的味道，大举杀入商品市场，见什么买什么。

  当然，对于股市暴跌，还有不少另类解读。比如，私募行业的一系列新规要求私募公司的高管都得持证上岗，所以有人说，私募大佬们都在集体准备这周六的基金从业人员资格考试，导致市场失控。

  还有资深“背锅侠”——招商证券。“招商策略会魔咒”又一次显现了威力，昨天有人发现，招商证券发出了邀请函，将于4月26日在上海召开春季策略会。这还没开会，A股就应声下跌，招商证券如今功力又精进了。

  后市

  股灾4.0？专家都说没那么严重

  市场突然大幅下跌让不少散户慌了神，很多人担心这又是一轮股灾。但业内专家普遍表示，A股虽然向上很难，但大幅杀跌的动力也不强。

  申万宏源认为，市场在上方面临较大阻力，基本是进三退二，艰难向上爬升。而下方20天均线形成较强支撑，空方似乎也无力短期大幅杀跌。在宏观数据披露基本完毕后，市场观望气氛开始显露，下周美联储会议将成为短期关注焦点。目前的局面总体仍对多方略有利。

  英大证券首席经济学家李大霄则认为，2905.05点附近成为回调极限的机会很大，在宏观面趋暖、货币政策偏向宽松、财政政策偏向积极、积极的股市政策发力、长期资本入市正在加力等利好作用下，股市向好的基础仍然存在，股灾4.0的基础非常薄弱。昨天的下跌仅仅是一次回暖过程中的反复，无需恐慌。

  方正证券昨日盘后点评，市场大跌可能的催化剂在于对信用风险和货币政策转向等方面的担忧。关于信用风险，近期的确出现了信用违约增多的现象，但考虑到今年政策的目标在于防范金融系统风险，该迹象不至于出现不断扩散的现象；其次，从价格方面看，各利率反应平稳，无骤然收紧迹象，应无实质风险。维持反弹行情尚未结束的判断，敏感窗口在5月底。

  兴业证券总结说，现在的市场不是趋势性行情(非牛、非熊)，而是存量博弈，螺蛳壳里做道场，经济弱复苏有惯性，对经济不悲观，但不期待强复苏。二季度后期，提防风险偏好重新下行，6月风险释放以后，则可以适当积极。

  具体操作上，南京一券商提醒，指数如期回落，但鉴于近日回落力度较大，建议短期不必急于抢反抽，继续持仓观望。