春节日益临近，从今天起，在放长假之前A股还有8个交易日。然而，随着昨日上证综指再创阶段性新低，今年春节还会有“红包”行情吗？分析人士认为，农历新年前市场还会反复筑底，但不排除有局部的结构性机会。历史数据显示，2000年以来的16次春节行情中，有14次在节前5个交易日出现上涨，概率达到87.5%。

  现代快报记者 李喆

  数据透视

  熊市的时候，春节前也大涨

  统计显示，自2000年以来，在16个迎新春行情中，上证综指在节前一周的上涨概率达到87.5%；仅仅在2001年和2014年出现下跌。其中，2007年的涨幅最大，5个交易日上涨了9.82%，并开启了轰轰烈烈的6124行情；而2015年的春节行情也很有看点，节前5个交易日完成了3200点附近的平台整理，节后也青云直上，一举冲击至5178点。

  在熊市过程中，2008年至2013年，春节前行情无一下跌，成为“漫漫熊途”中的一抹暖色。比如2008年、2011年、2012年分别上涨了3.18%、4.54%、3.32%。据测算，在这16次春节前的A股行情平均涨幅超过2.7%；银行、有色、钢铁等板块成为推动大盘上行的利器；汽车、券商等板块也较为活跃。

  今昔对比

  估值接近历史底，风险还有多少

  由于市场短期不断下挫，A股的估值水平已经接近历史底部。某私募人士认为，A股整体目前的PB水平为1.7倍，而在2005年998点的时候为1.6倍，2008年1664点的时候是2倍，“可见目前的估值已经非常接近历史底部的水平了”。

  不过，估值底并非市场底，估值水平越低代表当前市场更具备长期投资的吸引力，但市场存在惯性下跌和恐慌性下跌的可能。从目前市场运行环境看，风险释放还有待观察，也出现此前市场没有出现的新情况，比如在新股发行方面，注册制将于3月份推出，而人民币贬值、大宗商品价格暴跌，以及近期市场关注的大股东股权质押“爆仓”等话题也成为市场忧虑的扰动因素。

  因此，在风险与机会方面，市场人士建议投资者控制入市节奏，逢低吸纳、小批次的资金介入是较好的选择。

  操作策略

  控制仓位，在超跌股里抢红包

  在短期投资策略上，南京某券商分析师告诉记者，首先是控制仓位，在保证账户里有充足资金的前提下抢反弹红包。一般来说，不建议投资者开新仓，也就是新买入股票。由于市场整体下跌，个股也难免被“腰斩”的情况，如果自己手里的股也处于超跌情况的话，可以关注手里个股的反弹可能，做做波段，降低持股成本。如果是新进个股的话，应该综合技术面，以及个股年报业绩情况进行判断，避免做“接盘侠”。

  这位分析师坦言：“从客户情绪看，目前大家对行情趋势不太乐观，但一些老股民仍热衷于做个股，对于一些手里还有资金的投资者来说，也有抢反弹的冲动；只是就现阶段而言，已经到了考验大家选股能力和操作水平的时候了。”

  循着超跌反弹的思路，业内人士建议关注短期跌幅过大，比如超50%；技术上有底背离的个股。建议中期布局的板块包括供给侧改革概念下的周期股、新兴经济活动下的虚拟现实、传媒、文化产业，以及大健康题材，如养老地产、精准医疗等。

  春节前上证综指走势

年份 节前一周 节前 涨跌幅

收盘价 收盘价

2000年 1465.08 1535.00 4.77%

2001年 2104.75 2065.61 -1.86%

2002年 1485.77 1506.61 1.40%

2003年 1460.53 1499.81 2.69%

2004年 1581.47 1600.43 1.20%

2005年 1213.67 1269.00 4.56%

2006年 1233.35 1258.05 2.00%

2007年 2730.39 2998.47 9.82%

年份 节前一周 节前 涨跌幅

收盘价 收盘价

2008年 4457.94 4599.70 3.18%

2009年 1954.44 1990.66 1.85%

2010年 2939.4 3018.13 2.68%

2011年 2677.43 2798.96 4.54%

2012年 2244.58 2319.12 3.32%

2013年 2419.02 2432.40 0.55%

2014年 2042.18 2033.08 -0.45%

2015年 3141.59 3246.91 3.35%