成飞集成遭遇黑天鹅

  公司股票昨日复牌跌停，股价曾大涨近4倍

  在经历约一年的重组筹划后，中航系资产整合进程遭遇挫折，著名“妖股”成飞集成无奈遭遇黑天鹅。 12月13日，成飞集成在停牌近一个月后宣布管理部门对重组的批复意见：因方案实行后涉行业垄断，国防科工局建议终止本次资产重组，为此，成飞集成决定终止此次重大资产重组事项。成飞集成昨日复牌，开盘报48.86元，开盘即跌停。

  半年最高涨幅380.79%

  成飞集成本次资产重组始于2013年12月23日，公司股票当天因筹划重组而停牌，2014年5月19日复牌披露预案，预案显示，公司拟以每股16.6元的价格，向中航工业（控股股东）、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权。标的资产预估值达158.47亿元。同时，公司拟配套融资52.8亿元。

  成飞集成表示，方案若能通过，将实现中航工业防务资产的整体上市。

  沈飞集团和成飞集团是中航装备旗下的两家飞机制造公司。这两家公司均是中国歼击机的重要研制、生产基地。

  上述重组方案的出台，令成飞集成一举成为“军工改革标杆”，资本市场亦寄予厚望。自复牌以后，股价连续涨停，从复牌前的15.1元起步一度攀升至最高72.6元，涨幅高达380.79%，此后股价虽有所回落，但至11月17日再次停牌前，收盘价定格在54.29元/股，相比停牌前上涨243.4%。

  然而，强力看好成飞集成的投资者不得不接受一则“噩耗”。重组失败导致股价暴跌，进而引起融资爆仓已有先例。2013年11月，威华股份宣布，将与赣州稀土进行重组。消息公布后，一直存在稀土资产注入预期的昌九生化，此后六个交易日连续一字跌停，累计跌幅40.93%，部分融资盘也因此爆仓。

  防务资产整体上市蒙阴影

  “这是国防科工局抄送件的意见，以公告内容为准。”一位成飞集成内部人士向记者表示，关于是否涉嫌行业垄断，从股权关系及管理关系的角度看，在重组前后没有实质性变化，“重组以前，成飞和沈飞的大股东和实际控制人都是中航工业，重组完了仍然是，业务关系都没有发生变化。”

  针对此次成飞集成的重组，中航工业12月12日在书面通知中称，“该方案属于企业内部重组”，中航工业在这次停牌期间进行了多方努力，“预计仍无法在成飞集成股东大会之前获得主管部门的批准，建议终止本次重大资产重组。”

  记者查询本次交易的决策过程发现，在2014年5月16日，本次交易已通过国务院国资委的预审核；尚需取得批准或核准则包括“国家国防科技工业主管部门、国务院国资委批准本次重大资产重组”等。

  一位曾多次参与大型重组项目的并购人士向记者评价称，“一般大型国企、特别是涉及敏感资产重组，一般会与相关主管部门进行事先沟通。”最后遭主管部门否决的案例并不多见，是否还存在其他原因值得关注。 对于未来中航工业防务资产将如何整合，一位行业分析人士向记者表示，防务资产整合是未来趋势，但是对于未来将选择哪一个平台进行整合，以及整合方案将有何种变化仍有待观察。

  13亿融资盘

  何去何从？

  成飞集成重组终止令各方错愕，比如重组标的公司沈飞集团、成飞集团众高管就错失了“顺风车”。重组方案显示，在配套融资方面（配股价16.6元/股），参与定向增发的航晟投资、腾飞投资是相关标的资产高管以及技术骨干持股公司，认购金额分别为4815万元和4540万元。这一设计曾被认为在国企改革中颇为“创新”引起关注。其中，成飞集成前任董事长程福波和现任董事长张剑龙分别出资150万元现金，各持有腾飞投资3.3%的股权。

  不过，更令人感到担心的是，停牌之前，尚有高达逾13亿元融资盘余额买入成飞集成。根据相关规定，公司承诺在本公告刊登之日起至少3个月内，不再筹划重大资产重组事项。“重组预期落空，无疑将对公司股价造成重大打击，融资客亦难逃爆仓命运。”一位资本市场分析人士向记者感叹道。

  由于成飞集成的标杆效应，引得今年资本市场刮起了一阵军工热，多只军工概念股在市场低迷之际逆势大涨。而此次重大利空不仅会对成飞集成股价造成影响，甚至可能拖累整个军工板块估值下移。

  据《每日经济新闻》

  格力董事长董明珠：

  “我急什么”

  格力集团董事长、格力电器董事长兼总裁董明珠昨日称，希望雷军走好，希望雷军能改改，董明珠称雷军跟她赌的10个亿改成跟华为赌，跟世界上手机行业最顶级的赌，那是真正的赌。

  网上有文章说小米和美的合作了董明珠有点急，董明珠回应称“我急什么”。她称，美的偷格力的专利法院判赔两百万，两个骗子在一起，是小偷集团。“如果有一天你的专利比我多，你的质量比我好，我就真的有点急了，我得改变自己，我要加油了。”

  据网易财经