对于当前企业借壳上市如火如荼的局面，什么样的企业会成为投行眼中的壳资源？记者采访了多家机构的投资和分析人士，他们表示，筛选壳资源最重要是看壳市值，因为市值决定重组后新股东的持股比例。

  市值成首要因素

  记者多方采访的结果显示，投行选取壳资源的首要因素是市值。因为市值决定重组后新股东的持股比例。为便于统计，记者选取了市值在20亿元以下的上市公司作为分析样本。据Wind统计，在当前A股市场上，市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，这50家公司中有32家涉及重大资产重组。

  “市值意味着重组后的持股比例。对买方而言，壳越小，借壳后新股东持股比例越大，后续增资扩股融资空间也大。”西部证券投行银行总部总经理张亮如是对记者表示。

  民营企业受青睐

  除去市值外，哪些因素可判定公司能否成为优秀的壳资源?投资人士认为，有两大主要因素，分别是资产负债率和公司股权结构。“资产负债率用于判断壳的干净程度。而上市公司实际控制人的股权比例不超过30%，控制力不强的公司就喜欢卖‘壳’。”信达证券中小市值团队的工作人员对记者解释。

  “一般而言，干净的壳账面资产负债表比较简单，负债少，没有官司或纠纷的公司都是比较好的选择。而公司的股权结构比较分散的公司一般也比较受欢迎。”招商证券投资银行总部执行董事胡伟业表示。

  最终影响并购重组能否成功的因素还很多。“投行站在买方的角度来看，瞄准的目标一般会选择民营企业。国有企业卖壳比较难，需要处理的问题也比较多。”张亮表示。

  根据市值、股东持股比例、资产负债率、是否民营企业等上述条件，记者对A股上市公司进行了筛选，具备上述条件的优秀壳资源仅有13家，包括国农科技、德棉股份、金宇车城、皇台酒业、法因数控、东光微电、天伦置业、江苏三友、鑫茂科技、龙生股份、西北轴承、圣阳股份和中联电气。

  据《投资者报》