近日，包括华夏、嘉实、汇添富等多家基金公司旗下公募产品披露了2014年度半年报。从目前披露的观点看，鉴于经济“微刺激”的加码，基金经理对于下半年市场预期整体高于上半年；风格方面，基金判断价值股与优质的成长股都将有所表现。而对于市场关注的沪港通，基金经理都表现出了极大兴趣。

  现代快报记者 丁宁

  “下半年行情比上半年更好”

  对于下半年的市场走势，基金谨慎乐观。一方面，在较弱的经济环境、较高的资金价格以及IPO重启的背景下，公募判断下半年难有系统性机会，仍以弱震荡为主；另一方面，基于对经济“微刺激”持续加码的预期，基金认为下半年市场表现将好于上半年。

  交银趋势判断，下半年市场整体机会可能大于风险。一方面，政策托底使得流动性保持宽松水平，另一方面经济企稳预期将有助于盈利预期的稳定。房地产行业预计将明显受益于托底政策，基本面将出现企稳回升，而装饰等估值水平受地产估值压缩的行业预计也将有所修复。

  基金对于下半年市场风格的把握更加“包容”，新兴产业和低估值蓝筹股都被纳入其关注视野。

  嘉实主题表示，中长期仍然看好转型与变革带来的中长期的投资机会，但相比过去两年，市场风格在未来一段时间可能更加多样化，一方面大小股票的估值溢价已在很高的水平，股价对于市场预期反应较为充分；另一方面从事件性推动的角度来看，沪港通、国企改革等等，也会对蓝筹股票或传统行业中个股的活跃产生一定的刺激。

  在具体投资方面，华夏复兴表示下半年将保持中性仓位，继续优化组合结构，精选具有长期成长前景且估值合理的个股以替代成长性放缓的个股，同时，适当增配沪港通专题个股或因供给收缩带来产品价格上涨的周期性行业个股，以使行业持仓适度均衡。 相较之下，景顺内需增长对于成长股更加看好，下半年“坚持投资于消费、服务、信息、高端制造等新兴成长行业的优质个股”。

  集体追捧沪港通

  如上所述，基金看好下半年蓝筹行情的主要理由在于沪港通的开闸，而在各种驱动事件和投资主题中，沪港通也成为基金集体看好的一大热门。

  汇添富逆向投资判断，下半年最值得关注的是沪港通的影响，未来极有可能逐步改变A股市场的投资者格局、偏好及风格等。

  “随着沪港通临近，A股投资者结构和偏好的改变将给一批公司(折价率高、海外稀缺、高分红收益率等)带来投资机会。”该基金表示。

  “沪港通将是下半年投资中的一个重要事件，我们判断其一方面将有助于A股市场总体的企稳回升，另一方面，在风格方面，也将起到重要的影响。”嘉实增长表示，鉴于此，下半年将适度配置受益于沪港通的一些价值类与主题类的投资。