受益融资融券业务（简称“两融业务”）迅猛增长，今年上半年券商整体业绩表现靓丽，未来两融业务仍将是各家争抢的蛋糕。昨日，有消息称，国内某大型券商率先下调两融业务门槛至5万元，这是继两融业务开户标准从50万元下调至10万元之后，再次降低标准。

  探访

  南京两融门槛 10万元是主流

  昨日，有消息称，一向被视为土豪游戏的两融业务不断向平民化发展，目前一大型券商率先下调门槛，资产标准已降低至5万元。据悉，两融业务在刚推出时，要求客户证券账户内的资产总值需达到50万元以上。随后，监管层取消了开设两融账户资产规模下限的窗口指导，由券商依据市场情况及风险承受能力等自主决定，其具体标准的设定也将更加灵活。

  据报道，上述将门槛降至5万元的券商内部文件显示：将原公司融资融券客户准入资产标准调整为：申请日自然人客户在公司普通账户资产余额在人民币5万元以上（含5万元）；机构客户在公司托管资产余额在人民币10万元以上（含10万元）。（注：资产余额不包括托管的B股证券和外币保证金）。新标准自2014年8月7日起执行。

  昨日，记者从多家券商南京营业部了解到，目前两融业务开户的门槛大多仍是10万元。一家在南京设立营业部时间不长的中小型券商负责人告诉记者，目前公司的两融业务开户门槛是20万元。而其他包括大型券商在内的多家券商营业部均对记者表示，两融开户门槛均为10万元，尚没有再次调低门槛的消息。

  现象

  “融资客”近期增多

  虽然目前南京地区的券商开通两融业务的门槛仍以10万元为主，但记者了解到，受近期行情回暖刺激，融资客也逐渐增多。“主要还是受近期行情好转影响吧。”上述中小型券商南京营业部的负责人告诉记者。另外，该负责人还认为，这波新股上市后的赚钱效应，吸引不少投资者通过融资打新。南京广州路上一大型券商营业部负责人告诉记者，目前开通两融业务的客户主要以融资为主，做融券的比较少。

  对于有同行已率先将两融门槛再次降低至5万元，南京一些券商仍比较淡定。“不管门槛是10万元还是5万元，都是小户没啥大差别。”一家券商营业部工作人员表示。而上述大型券商负责人则对记者表示，如果想通过降低门槛来吸引更多融资客的话，事实上目前不少券商推出的互联网金融产品的融资服务门槛更低、开户更方便。如某券商推出的一手机客户端产品，就上线了融资打新功能。另外，像海通证券近期推出的快融宝也是通过网上交易可快速小额融资，实质是股票质押式回购交易。开通此项业务后，客户以持有的标的证券向公司质押融资，可获得相应资金，单笔融资金额下限5000元，最高可融300万元。

  关注

  投资杠杆导致风险放大

  降低门槛势必将扩大两融业务客户，但风险不容忽视。一家中小型券商营业部负责人对记者表示，大型券商客户规模大，即使降低门槛两融业务客户不合格率也不会迅速提高。但对于客户数量相对小的券商而言，降低门槛让更多客户参与融资融券业务容易导致不合格率明显上升，导致违反监管规定。另外，该负责人表示，两融业务相当于增加了一个投资杠杆，赚钱效应放大的同时，也意味着亏损程度被放大。此外，无论投资是否亏损，客户都将为融资融券交易支付利息费用，因而增加了投资成本。去年发生的昌九生化融资爆仓惨案应引起融资客们警惕。

  对于券商而言，两融业务迅猛增长，流动性风险值得关注。据悉，融券融券的流动性风险即证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。近日，中国证监会要求证券公司流动性覆盖率和净稳定资金率在今年年底前达80%。中国证券业协会也发出通知，希望证券公司在流动性日常管理的基础上，全面有效地控制流动性风险。