利率市场化改革正在稳步推进。上周五（8月1日）开始，Shibor（上海银行间同业拆放利率）的发布时间提前了两个小时：由上午11时30分调整为上午9时30分。从上周五Shibor调整报价时间首日情况看，9时30分后，隔夜、7天期回购加权利率逐渐向同期限Shibor利率靠拢，显示Shibor对货币市场短期利率起到了一定的引导作用。

  发布时间提前至9:30

  7月31日，中国货币网公告，决定自2014年8月1日起将Shibor发布时间由上午11时30分调整为上午9时30分。同时，简化Shibor报价期限品种，各报价行每个交易日仅对隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年八个品种进行报价，不再报送3周、2个月、4个月、5个月、7个月、8个月、10个月、11个月等八个选报品种。

  《公告》明确表示，调整的目的是为进一步发挥Shibor对市场利率的引导作用，健全市场化利率形成和传导机制，为有序推进利率市场化改革创造有利条件。

  《公告》称，为保障相关工作顺利推进，自律机制从6月3日起组织Shibor报价行开展了一个多月的Shibor提早报价试运行工作。试运行期间，各报价行加强了对自身头寸情况、市场资金供求和利率走势的分析预判，完善了内部报价方法体系和流程，进一步健全了报价管理制度，并能在截止时间前正常提交报价。试运行的情况表明，Shibor提早报价能够更好地体现出Shibor的稳定性和连续性，各报价行报价的独立性有所提升，对市场利率的引导作用也逐步增强。

  据了解，Shibor是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。Shibor报价银行团现由18家商业银行组成。

  全国银行间同业拆借中心授权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor。

  对利率

  引导作用显露

  从上周五（8月1日）Shibor调整报价时间首日的市场情况看，银行间市场隔夜、7天回购开盘利率为3.16%、3.87%；9时30分Shibor利率发布，隔夜Shibor利率为3.20%、1周Shibor利 率 为3.91%，较同期隔夜、7天回购加权利率高出3BP、4BP。9时30分后，隔夜回购加权利率逐渐向同期限Shibor利率靠拢，至11时30分达到3.20%，与隔夜Shibor利率持平；7天回购加权利率于10时30分时上升1BP至3.88%，11时涨至3.89%，其后逐渐回落，11时30分回落至3.88%，比同期限Shibor低3BP。

  显然，Shibor对货币市场短期利率的引导已经初步显现。对此，有分析指出，Shibor报价时间和品种调整，能够更好地发挥对资金利率的引导作用；第一时间发布的Shibor将反映报价行对流动性的看法，也会对全天的流动性具备一定的引导作用。

  据了解，目前已经有很多债券类产品的发行是以Shibor为基础利率。中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清告诉记者，从管理层的角度来说，他们应该很早就已经确定了培育收益率曲线的结构：第一个就是以Shibor作为短期资金的利率锚；第二个是要用LPR（贷款基础利率）来作为针对实体经济的信贷基础利率；第三个就是把国债收益率曲线作为中长端资金的利率基础。从这个意义上来说，Shibor本来就是央行要培育的三大基础利率之一。

  据《每日经济新闻》