近日发布收购方案后复牌的上市公司南京熊猫意外遭遇连续大跌，截至上周五收盘，公司A股股价在3个交易日里已累计暴跌近20%。细究暴跌原因，2亿多定增限售股解禁上市，潮涌至二级市场让股价承压。而南京熊猫最新披露的简式权益变动报告书显示，江苏私募大佬张建斌旗下的南京瑞森投资管理合伙企业（有限合伙）在限售股解禁后的首个交易日疯狂减持套现1.31亿元。此外，一些参与定增的机构在解禁后也在近日通过大宗交易不断减持套现。

  实习生 赵红星 现代快报记者 刘元媛

  南京熊猫3个交易日里下跌近两成

  7月15日晚间，南京熊猫发布重大资产购买暨关联交易报告书（草案），拟收购控股股东熊猫集团公开挂牌转让的深圳京华电子股份有限公司583.44万股，交易完成后将合并报表，这将使得上市公司的资产总额、营业收入等都得到提高。对于这样一则偏利好的收购方案，却让南京熊猫在复牌交易的首个交易日以跌停报收。在随后的两个交易日里，南京熊猫分别下跌3.46%和6.43%，其中上周五早盘股价更一度跌停。

  对于股价持续暴跌，南京熊猫于上周五晚间披露的股东减持情况给出了答案。据公告显示，南京熊猫股东南京瑞森投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“南京瑞森”）于7月16日通过集合竞价方式减持1558.5955万股，交易价格为8.421元/股，涉及金额高达1.31亿元，约占当日成交总金额的33%。

  据悉，南京瑞森成立于2012年6月27日，由资本市场赫赫有名的私募大佬张建斌持股98%。据上交所披露的7月16日交易公开信息显示，全天第一大卖出席位是申银万国证券股份有限公司上海斜土路证券营业部，累计卖出金额恰巧是1.31亿元左右。此次南京瑞森大手笔减持套现获利颇多，以定增认购价5.1元/股计算，在持股一年后以8.421元/股减持，涨幅超过65%。对于此次减持目的，南京瑞森表示，系自身资金需要。

  “江苏瑞华系”迎定增股解禁潮

  除了私募大佬在二级市场减持套现外，近日机构也在不断卖出南京熊猫股份，或同为限售股解禁套现行为。查询南京熊猫大宗交易明细发现，7月16日~18日，共发生4笔大宗交易，每日都有机构通过大宗交易平台卖出股份，而买方则集中在长江证券股份有限公司厦门湖滨北路证券营业部和国泰君安证券股份有限公司厦门嘉禾路证券营业部。

  如7月16日，一家机构在跌停价8.38元/股卖出585万股，成交额为4902.3万元，接盘方为长江证券厦门湖滨北路证券营业部。7月17日，两个机构专用席位分别以8.1元/股和7.93元/股卖出975万股和446万股，接盘方为上述两家券商。7月18日，一机构以7.6元卖出100万股，接盘方为国泰君安厦门嘉禾路证券营业部。有业内人士分析认为，南京熊猫当前股价较定增认购价仍有不少溢价，未来还会有股东不断抛售解禁限售股。南京瑞森就表示，不排除在未来12个月内继续转让其持有的南京熊猫股份。

  值得注意的是，在业内被誉为“定增王”的江苏瑞华（江苏瑞华投资控股集团有限公司）从2013年以来频频大手笔参与上市公司定增。记者查阅公开资料发现，目前南京瑞森和西藏瑞华投资发展有限公司（简称“西藏瑞华”）两家“江苏瑞华系公司”已成为张建斌参与上市公司定增的重要平台。据统计，去年以来上述两家公司参与了包括江山化工、宇顺电子、南京熊猫、天保基建、山东威达、民丰特纸等多家上市公司定增。以12个月限售期计算，目前多只定增股相继解禁，对于定增参与方而言也到了收获期。与南京熊猫减持操作手法类似，一旦限售股解禁“江苏瑞华系”就会迅速进行大规模减持套现。以江山化工为例，定增限售股在今年2月25日解禁，南京瑞森在3月6日~3月31日就累计出售1068.18万股，占比达3.06%。另外，宇顺电子定增限售股于今年5月5日解禁，在随后1个月内南京瑞森累计减持800万股，占比高达4.9534%。