6月30日,是IPO排队企业命运之坎。当晚，证监会网站发布23家公司的IPO预披露或预披露更新文件。这也意味着，约有70家公司因无法按期发布预披露材料，而止步于IPO门外。

  现代快报记者 王雪青

  预披露公司

  597家未过会

  在23家公司6月30日晚“压哨”预披露之后，考虑到个别预披露公司已获发行批文不在IPO审核进度表中，实际约有70家公司因超时“出局”，占总数的一成左右。

  证监会于7月1日晚间在网站公布《发行监管部首次公开发行股票审核工作 流程及申请企业情况》。截至2014年7月1日，中国证监会受理且预披露首发企业637家，其中，已过会40家，未过会597家。未过会企业中正常待审企业8家，中止审查企业589家。

  此外，今年以来已有60家拟IPO公司终止审查。“财务数据不达标、上市排队时间过长，是一些企业放弃排队的主要原因。”分析人士对记者表示，“不排除有的企业将通过借壳或者转道新三板等方式登陆资本市场。”

  在6月30日发布预披露的23家公司中，申请在上交所上市的公司有14家，深交所主板（中小板）5家，创业板4家。至此，拟登陆上交所的公司有290家，深交所主板（中小板）131家，创业板220家。在这23家公司中，截至6月26日尚处于中止审查状态的企业有7家。

  据记者统计，在已发布预披露或预披露更新文件的公司中，还未上会的企业有597家，其中沪市269家，深市主板（中小板）124家，创业板204家。

  后备军团素质优于已上市公司

  作为后备军团，这些拟上会企业的质地和成色是市场关注的重点。

  剖析可见，整体而言，预披露公司的“素质”优于已上市公司。2013年，逾七成预披露公司实现业绩正增长，而2013年盈利的上市公司中，正增长的比率不到六成。

  不过，预披露公司2013年的净利润增幅略为逊色。具体来看，各公司的经营状况、资产质量、业绩成色差异悬殊。在长期的排队过程中，有些公司的基本面已今非昔比，例如“中国最大通用机械制造企业”沈鼓集团已连续两年盈利大幅下滑。类似业绩下滑明显的公司多来自工业机械、基础化工、有色金属等景气度低迷的行业，映射出经济转型与结构调整的脉络。

  行业结构方面，TMT公司占比逾两成，是规模仅次于仪器仪表和机械制造“大家族”的主力军团，数量几乎是化工、采掘及钢铁有色、纺织服装等三大传统行业公司家数之和。与之相比，正处于行业拐点的房地产类公司仅有2家。从公司性质看，逾八成为民企，与十多年前A股的“国”“民”格局几乎倒挂，这也反映了当下民企的经济贡献与市场权重。

  数据解读

  逾四分之一业绩下滑

  自4月18日至6月27日预披露的618家企业中，有574家待上会，其中2013年业绩下滑的有155家，占比27%，业绩下滑幅度超过30%为26家，而连续两年业绩下滑的有44家。

  负债率：畸高与奇低

  上述574家公司中，2013年末负债率超过70%的有39家，低于30%的则有146家；其中，11家公司负债率不到10%，负债率超过80%的则有5家。

  客户依赖的“不良影响”

  预披露公司的应收账款占营收比逐年上升：其2011年占比为13.39%，2012年为15.29%，2013年为16.53%，对业绩成色与资产质量均带来考验。

  逾八成公司是民营

  83.97%，这是预披露公司群体中的民营企业占比。而在成为IPO绝对主力的同时，一些民营企业不可避免地出现一股独大和所有权、管理权合一的现象，可能成为未来发展升级的羁绊。

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