那边海润影视借壳申科股份，女明星孙俪身价暴涨的消息尚未散去，这边又有两名一线女明星迎来资本的春天。23日晚间，证监会发布最新一批拟IPO公司预披露文件，范冰冰、赵薇携手现身唐德影视前十大自然人股东榜。按照持股数量，唐德影视上市后两人持股市值有可能均将达到四五千万。此外，赵薇的哥哥赵健更是位居唐德影视第二大股东，持有公司600多万股，持股市值过亿。

  现代快报记者 刘芳 综合网易财经

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  范冰冰、赵薇每股持股成本仅2.3元

  证监会23日晚间公布了第45批共计12家企业的预披露和预披露更新信息，至此已有537家企业披露了招股说明书。其中，拟登陆创业板的唐德影视以其星光熠熠的股东榜引起额外关注。

  据披露，唐德影视为巩固与众多编导演职人员的业务关系，多年来已先后引入范冰冰、赵薇、张丰毅、巍子等明星，霍建起、滕文骥等知名导演，以及盛和煜、齐星、余飞、柳桦等知名编剧作为直接或间接股东。其中，范冰冰、赵薇、张丰毅及霍建起更是出现在唐德影视前十大自然人股东名单中。在公开发行前，范冰冰、赵薇、张丰毅三人分别持有公司股票128.9921万股、116.997万股和57.0067万股，分别占公司总股本的2.15%、1.95%和0.95%，霍建起则持有44.9965万股，持股比例为0.75%，四人分别位居唐德影视第七至第十大自然人股东。

  按照唐德影视的计划，本次拟发行不超过2000万股，拟募集资金80925.81万元，以此估算公司发行价将在40.5元左右。由此算来，范冰冰和赵薇的持股市值将分别达到5220万元、4734万元。而实际上，两人的持股成本极低。2011 年4 月，唐德影视前身的唐德有限增加注册资本，范冰冰、赵薇分别认缴了85.60 万元、77.64 万元注册资本，每单位注册资本为3.47 元。4个月后，唐德有限整体变更为股份制公司，范冰冰、赵薇的注册资本变更为现在的128.9万股、116.9万股，由此算来平均每股成本为2.3元。3年多的时间，投资收益超10倍。

  唐德影视高管持股及“明星”股东

股东名称 持股（万股） 持股比例 任职 市值（亿元）

吴宏亮 2963.3518 49.39% 董事长、总经理 11.99

赵健* 640.4396 10.67% 董事 2.59

李钊 489.748 8.16& 董事、副总经理 1.98

刘朝晨 231.3117 3.86% 无 0.94

王大庆 150.6917 2.51% 副总经理 0.61

张哲 150.6917 2.51% 副总经理 0.61

范冰冰 128.9921 2.15% 签约演员 0.52

赵薇* 116.997 1.95% 签约演员 0.47

张丰毅 57.0067 0.95% 签约演员 0.23

霍建起 44.9965 0.75% 签约导演 0.18

合计 4974.2268 82.90%

  编注：*赵健、赵薇为兄妹；市值按拟募资8.09亿元、发行2000万股计算而得。

  来源：招股说明书

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  赵薇哥哥

  为第二大股东

  明星的身份让范冰冰、赵薇、张丰毅等很容易被识别出来，但实际上，在唐德影视的股东榜中，另有一人持股规模巨大，但因躲在明星身后，并不容易被认出来。唐德影视招股说明书显示，公司第二大股东为自然人赵健，上市前持有公司640万股，持股比例10.67%，持股规模仅次于公司实际控制人吴宏亮的2960.3518万股。若按照40.5元的发行价计算，赵健持股市值超过2.5亿元。据招股说明书，这个财大气粗的赵健就是明星赵薇的哥哥，两人合计持有唐德影视约757万股。

  兄妹二人同时现身同一家拟上市公司，是否是赵薇利用了自己的明星身份“提携”了兄长？从唐德影视招股说明书来看，更像是哥哥带着妹妹一起“发财”。据披露，2006年，唐德有限设立，赵健就是三名出资人之一。2006年10 月至2009 年12 月，赵健还任唐德有限董事长，目前仍任职唐德影视董事；从时间进程看，赵健比赵薇更早进入唐德影视。除了持股唐德影视外，赵健还参股了芜湖东润发投资有限责任公司、南京华都环保设备有限公司、芜湖市爱酷电子科技有限公司。此外，赵健还将曾经控制的北京普林赛斯文化传播有限责任公司转让给了赵薇控制。

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  募资8.1亿元，超公司净资产3倍

  招股书显示，唐德影视拟采用新股加老股转让的方式公开发行股票2000万股，其中老股转让不超过300万股。拟募集资金8.1亿元，用于补充影视剧业务营运资金，主要投资制作电视剧15部和电影6部以及协助推广电影2部。

  尽管资本市场不乏募资动辄百亿的企业，但是意欲吞噬比自身资产规模还要巨大的融资例子并不常见。而多数影视公司的募资金额并不会超出总资产，不久前因股东陈鲁豫和周立波而备受瞩目的能量影视，总资产3.49亿元，拟募资2.32亿元；现在的文化行业龙头股华谊兄弟，在2009年IPO时募资6.2亿元，当时的总资产为6.74亿元。

  而要融资8.1亿元的唐德影视，其资产总额6.43亿元，净资产2.61亿元，只占募资总额约1/3，可谓“蛇吞象”。

  “融资超出净资产那么多，风险比较大，万一将来公司发展不是很好，股价下行的空间就更大了”，中投顾问文化行业研究员蔡灵告诉记者。

  而一位业内人士则认为，这并不能说明风险问题，只是公司根据未来的发展判断需要的资金规模比较大而已。

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  扩张难避资金饥渴

  从唐德影视近三年的财务数据来看，该公司的业务正经历着成倍的扩张，但是相应的资金支持一直跟不上业务发展的步伐。

  2011年至2013年的营业收入分别为1.39亿元、1.91亿元和3.19亿元，但是净利润并未相应高幅度增长，连续三年分别为3946.77万元、5611.14万元和6364.92万元。

  究其原因，还是资金成本吞噬了不少的净利润，财务费用从2011年的83.3万元增至2012年的827.31万元，2013年更是高达2375万元。

  截至到2013年底，负债率60.33%（母公司口径）的唐德影视的短期欠款1.1亿元，经营活动产现金逆流负4501万元。

  对于面临的资金瓶颈，唐德影视在招股书中表示：“由于缺乏房屋、土地使用权、机器设备等抵押物，并且股东资金实力有限较难获得第三方担保，导致在银行借款等债务融资方面遇到较大的困难”。

  上市融资的确是解决唐德影视资金饥渴问题的有效途径，但是对投资者来说，更应该关注其中潜在的风险：“在影视行业中实力并不算强的唐德影视之所以在IPO预披露阶段就获得那么多的关注，正是因为它的明星股东们，但它也因此面临的风险是，一旦明星股东在解禁后抛售，会对股价产生很大的冲击”，中投顾问文化行业研究员蔡灵如此分析。