2014年上半年即将过去。今年前6个月，上证指数一直在1974点至2177点之间不足10.3%的振幅空间内运行，创下A年有史以来的一项新纪录。上证指数上半年表现出的“心动过缓”特征，令下半年的行情更加扑朔迷离。

  上半年振幅或创历史新低

  上周，A股市场风云突变，上证指数连续大幅下挫，股指重新考验2000点整数关口。尽管如此，上证指数上半年振幅极有可能创下24年来的最低纪录。数据显示，从1991年至2013年，上证指数上半年的平均振幅高达64.92%。其中1992年（388.11%）、1993年（100.59%）和2008年（105.04%），上证指数上半年的振幅都超过100%，剔除这三年，则平均振幅将下降至44.97%。这23年中的最低数据为2012年，上证指数上半年振幅也达到了16.21%。这也意味着，6月份最后几个交易日上证指数只要不跌破1873点，则将创下一项新的历史纪录。

  年度低振幅后上证指数多上涨

  作为一个新兴市场，A股早年的波动率非常惊人，其前6年的年平均振幅高达188.66%，而且6年中仅有1995年的振幅低于100%。此后18年中，仅有2006~2008年出现过100%以上的年度振幅。而低振幅的年份出现后，A股往往将迎来一段较好的上涨行情，甚至开启一轮持续多年的牛市。

  数据显示，1998年上证指数全年波幅仅有36.42%，这也是A股当时的一项新低。随后A股便迎来了1999年的5·19行情，以及持续两年的上涨。同样，2003年上证指数在创下26.17%的年度振幅新低后，2004年上半年就出现了以五朵金花为龙头的一轮强劲反弹。而2005年上证指数波幅也不过33.08%，此后便展开了一轮波澜壮阔的大牛市。最近的一次出现在2012年，当年上证指数全年波幅仅有27.13%，且创下1949点的调整新低，2013年上半年以金融股为龙头的强劲反弹，从1949点算起，反弹幅度超过25%。

  下半年振幅或扩大 波动方向存分歧

  从A股历史数据来看，还尚未出现过20%以下的年度波幅。这也意味着，今年下半年股指将打破目前的僵局。而目前各大券商对于下半年的走势依然存在较大分歧。

  民生证券认为下半年股指仍将以区间震荡为主。这种平滑的新常态，意味着下半年大盘难有系统性机会，快进快出的主题投资仍是主线，。

  国金证券研究员徐炜则旗帜鲜明地看多，他认为，下半年股市向上波动的概率更大：一方面，当前流动性环境充裕，国内货币政策持续放松、海外流动性异常宽松；另一方面，A股的整体估值横向纵向比都处于历史低位。在经济基本面改善的预期下，资金有望流向风险资产。此外，微刺激政策、沪港通、炒新等催化剂都有望提升股市的吸引力。

  据证券时报网

  今世缘、一心堂

  今日申购

  顶格申购需57.11万元

  上周五，今世缘、一心堂两只在今日开始申购的新股公布首次公开发行股票招股说明书及发行公告。数据显示，若顶格申购2只股，今世缘需25.39万元、一心堂需31.72万元，累计需57.11万元。

  今世缘主营白酒生产和销售，自设立以来，未发生变化。公司生产“今世缘”“国缘”“高沟”等系列品牌产品。

  而一心堂所处的行业为医药流通行业，主营业务为医药零售连锁和医药批发业务，其中医药零售连锁是公司的核心业务。据网易财经

股票简称 今世缘 一心堂

申购代码 732369 002727

发行价格(元/股) 16.93 12.2

发行市盈率（倍） 12.54 13.45

网上发行数量 1554 2604

(万股)

申购数量上限(股) 15000 26000