“破净”和分红成为短期反弹诱因，工、农、中、建四大行A股股价9日创出年内新高。作为蓝筹股代表，银行股近期的较好表现为维稳市场立下了汗马功劳。不过，考虑到利率市场化、金融脱媒化和不良资产增长等中长期利空因素，银行股反弹空间有限，本轮银行股反弹可能只是短期估值修复行情。

  四大行成反弹排头兵

  年初以来申万银行指数累计下跌2.49%，不过，在行业指数相对平淡的背后，四大行近期成为反弹“领头人”。

  就银行板块内部而言，反弹的“带头大哥”始终处在不断更迭的状态中，年初受益于互联网金融的主题行情，中信银行、北京银行成为反弹主力军。3月末，随着优先股预期的提升，银行股迎来普涨，其中浦发银行、平安银行涨幅居前。近期，工农中建四大行表现尤为突出。5月以来，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行分别上涨6.40%、4.13%、4.62%和3.28%，并于9日创出年内新高。

  分析人士指出，破净和分红成为工农中建四大行短期反弹的诱因。一方面，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行股价目前均跌破净资产，市净率分别为0.95、0.91、0.78和0.90，短期具备较强的超跌反弹动能；另一方面，四大行一般在六七月分红，资金有配置的要求。四大行2013年年报预案显示，工商银行拟每10股派2.617元、农业银行拟每10股派1.77元、中国银行拟每10股派1.96元、建设银行拟每股派3元。

  三因素助推估值修复

  目前来看，在定向宽松政策实施、悲观预期边际改善和银行股估值低廉的背景下，银行股短期有望迎来修复性行情，不过整体反弹高度有限。

  首先，定向宽松政策实施助推银行股估值修复。

  其次，悲观预期边际改善有利于银行股行情纠偏。目前来看，有关信托兑付危机、房地产市场调整、钢贸不良资产的消息对于银行股的扰动有限，银行股并未出现大幅调整，这可能意味着股价已经基本反映了此前大部分悲观预期。

  最后，银行股的低估值使资金配置价值凸显。目前银行板块整体市盈率为4.7倍，即便放眼全球，A股银行板块的估值依旧低廉。

  据《中国证券报》

  MSCI或将宣布

  是否纳入A股

  市场传出，MSCI或在美国股市10日收市后，宣布将中国A股纳入其新兴市场指数，料明年5月落实。

  此前，证监会表示将推动A股纳入MSCI新兴指数，继续与MSCI明晟公司沟通，加强与外汇、财税的沟通协调工作，使A股纳入MSCI新兴指数取得实际成效，以提高A股的国际化进程。部分乐观机构预测，A股纳入MSCI新兴市场指数将给A股注入增量资金近万亿人民币，将对A股市场的信心起到较大提振作用。

  MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。据金融界