监管层打击内幕交易的触角，正由证券、基金行业延伸至一级市场的PE机构。

  “最近，监管层对并购重组的内幕消息管得很严。4月就有监管机构过来，要求我们协助调查，提供并购项目的材料以及内幕信息的知情人。”一位专门做并购项目的PE机构人士向记者透露。另外一位从事并购项目的PE经理亦明显感觉监管趋严。据其透露，最近两个月，监管层要求其所在的机构每接触一个并购项目，就要上报项目的进展情况和相关知情人。

  PE纳入监控范畴

  并购重组的内幕交易一直是资本市场的“高压线”。但与往年不同的是，这次监管层监控的范围不仅是上市公司和券商投行等关联方，还有专门做并购项目的PE机构。

  “内幕信息的一手消息源涵盖上市公司和关联方，比如，券商投行、并购基金。以前，监管层管控内幕信息源头的方式是监控上市公司和券商投行，但今年将PE也列入内幕信息的监控范围。”深圳一位专门做并购的投行人士透露。

  PE纳入内幕消息源的监管范畴，与2013年并购基金的兴起有关。

  2013年开始，有一批VC/PE机构由股权投资转型做并购项目，他们与上市公司大股东联手成立并购基金，并在上市公司产业链的上下游寻找合适的并购项目。在这种模式下，PE机构成为深度介入并购重组项目、并掌握内幕消息的知情人。

  PE逐渐介入并购重组项目的行为，引起了监管层的重视。有两位PE人士向记者透露，3月开始，证监局将PE机构作为内幕信息知情人纳入监管范畴。

  “现在对PE管得很严。只要接触一个项目，就算是第一次接触也要做好留底材料，及时向证监局或证监会汇报。”一位北方PE机构的项目经理陈宁（化名）向记者透露。

  “监管层要求PE做项目必须走流程报备形式，材料要写明第一次接触是什么时候，当时现场有哪些人，洽谈了哪些内容，然后再上报给监管层。”陈宁说，现在PE做并购项目，全过程都要做会议记录，随时准备监管层过来查。

  “过去两个月，经常会有证监局或者证监会的工作人员过来，要求提供一些材料协助调查。”陈宁说。

  据记者了解，南方一家专门做并购基金的PE机构在4月也被要求协助调查。“我们参与的一个并购项目，上市公司股价出现异动，监管层过来要我们配合调查，提供项目的一些材料。”南方PE机构人士称，公司并没有主动泄露并购重组的内幕消息，但也担心工作中做得不够严谨，无形中泄露了内幕信息。

  券商投行和上市公司人士介绍，将PE列入内幕信息的监控范围，表明监管层对内幕消息的监管趋严。

  “以前要求券商投行和上市公司上报内幕信息的知情人，交易所和证监会会将名单输入大数据进行跟踪。现在PE纳入监管，范围扩大了。”前述券商投行人士介绍。

  打击力度全面提升

  除了将PE纳入监管外，记者从上市公司了解到，监管层对上市公司的监管亦趋严。

  “证监局法规部人士给我们培训，重申上市公司不能碰内幕交易这条红线，说监管机构查内幕交易非常简单，就连小学生都能查。”一位上市公司董秘透露。

  这位董秘称，监管层强调查内幕交易“简单”，是指现在要求上市公司、券商投行和PE都报备内幕知情人，他们会将这批名单以及银行账号等资料输入自动监控系统。只要有异动，系统就会自动报警。

  “监管层培训时强调，现在查内幕交易根本不用费力气查，有大数据系统，一查一个准。”前述董秘称，这种提醒，对上市公司起到了震慑作用。

  来自深圳券商投行部的并购部负责人亦向记者表示，今年的并购项目比2013年更多，但相关的关联方对内幕消息的掌控比以往更严。

  “查内幕交易一直很严。现在感觉更严厉是因为有大数据监控系统，只要有股价异动，就会锁定某一时段的账户或资金路线，沿着蛛丝马迹彻查相关人员。”前述券商投行并购部负责人称。

  据了解，监管层彻查并购重组内幕信息，不仅锁定私募、公募等资金体量大的机构投资者，就连大户在敏感时点介入，也会成为调查对象。

  据《21世纪经济报道》