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  2014年5月8日 星期 放大 缩小 默认 >>现代快报网
沪市正式进入
9倍市盈率时代
为历史最低估值水平

  根据交易所数据,之前沪市平均市盈率一直在10倍以上。虽有媒体曾报道2012年8月5日,2014年1月20日沪市市盈率跌破10倍,均是分析师按照Wind或同花顺数据统计所得,不是交易所发布的数据。

  根据上海证券交易所数据,截至5月5日,沪市平均市盈率跌破10倍大关,降至9.69倍。昨日,上证指数微涨0.03%,沪市市盈率9.68倍。沪市正式进入9倍市盈率时代。

  应与一季报最新盈利数据计入有关

  从沪市市盈率近10年运行看,整体下行趋势明显,上证指数重要底部的市盈率在逐步下移。如上证指数2005年6月6日创出998点低点时,当日市盈率为15.42倍,2008年10月28日创出1664点低点时则是13.55倍,去年6月末创出1849点时是10.17倍,而今年在2000点附近徘徊时勉强维持在10倍上方。

  分析师认为,沪市市盈率跌破10倍大关,应与一季报最新盈利数据计入有关。

  从一季报数据看,银行等大蓝筹公司业绩普遍提升。如工商银行一季度每股收益为0.21元,折合成年度数据为0.84元,比去年提升12.5%,中国银行、农业银行、中国石油等不少蓝筹公司的情况也与此类似。这使得虽然近2个交易日沪市总市值变化不大,但平均市盈率从4月30日的10.65倍直接下跌到了5月5日的9.69倍。

  沪市市盈率破10,深市市盈率仍在20倍之上运行。根据深交所最新数据,截至5月6日,深市整体市盈率为24.41倍,其中深市主板15.69倍,中小板32.14倍,创业板53.48倍。

  市场估值已合理?

  市场估值水平多高算比较合理?一般而言,投资者期望达到的股市回报应该等于市场的无风险回报(以长期国债收益率3.5%替代)加上风险溢价。分析师认为,新兴市场总体的风险溢价应该高于发达国家,而美国过去100年平均的风险溢价水平大约是3%。假设中国的风险溢价和美国接近,也是3%,则中国股市投资者能够得到的合理回报应该是3.5%+3%=6.5%,折换成市盈率是15倍左右。

  不过,上述计算的前提是上市公司把所有利润都分给投资者,但目前上市公司的分红大约为其净利润40%左右,大致估算只有当股票价格不高于10倍市盈率水平时,投资者才能得到6.5%的投资回报。如此来看,沪市市盈率跌破10倍,就估值而言已达到合理水平。证券时报网

  扩容压力骤增 沪深股指双双回调

  IPO扩容压力骤增对A股形成重压。7日沪深股指双双回调。

  当日上证综指以2023.15点小幅低开,全天大部分时段均在阴线区域窄幅盘整。尾盘走出一波小小“跳水”行情,以2010.08点报收,较前一交易日跌0.89%。深证成指收报7234.69点,跌1.06%。近期表现持续强于大盘的创业板指数,当日大幅回调2.04%,收报1290.03点。

  当日所有行业板块均告下跌。日用品、IT、传媒教育板块跌幅超过或达到2%。银行、券商保险两大权重板块跌幅相对较小。据新华社

  三公司过会 第一批发行或在下周四

  证监会昨晚公告,三家接受审核的企业,中节能风力发电、长白山旅游和浙江莎普爱思药业全部获得通过。此外,证监会昨晚再发第十三批预披露名单,其中,春秋航空与今世缘酒业为预披露更新,其他23家为新增。加上此前十二批披露的273家,目前已有近300家企业披露招股说明书。

  此外,有消息称,5月6日光大证券、太平洋证券、信达证券等7家券商已经确认被证监会综合处通知5月7日(周三)之前报送发行方案。“确实已经接到通知要报发行方案,我们有四个项目已经过会,据说第一批发行会在下周四(5月15日)。”其中一位投行人士表示。综合《理财周报》、网易

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