“我做的这个P2P业务，最低门槛就要10万元！”上周，退休老人张先生（化姓）打进本报帮办热线84783629，讲述了自己投资P2P的经历：第一次收到关于P2P宣传单页是在金陵老年大学门口，买的是固定期限（3个月）宜信财富“季度丰”，预期年收益率7%，合同约定是4月底到期。眼看赎回日就到了，张先生却有一丝丝的隐忧，于是求助本报帮办热线84783629。现代快报记者 谭明村

  案例 到期签《债权转让书》，张大爷慌了

  “10万块钱的门槛不低咯！”张先生告诉记者，因为投资门槛较高，而且自己也觉得风险较大，因此计划将投入“季度丰”的10万元按期赎回，到期日是4月23日。据他回忆，当致电宜信财富的理财师，被告知赎回“季度丰”产品前须签署一份《债权转让书》，方可按期赎回。张先生再三询问也没有弄清楚《债权转让书》是什么，为什么须签署。“我以前也在银行买理财，还投资过基金，到期赎回时都没有碰到过这样的情况。”张先生如是说。

  事后，记者又以投资人身份联系了宜信财富的一名理财师，被告知确实须在赎回资金时签署一份《债权转让书》，而且在宜信财富的网站上，“季度丰”产品介绍中注明：可通过转让债权资产回收出借资金。于是，为了拿回本金和利息，4月24日，张先生亲自去宜信财富签署了《债权转让书》，之后就开始了心惊胆战的两天。

  “理财师说两个工作日到账，我是24日下午去签字的，25日一天都没有动静。”张先生说，心惊胆战过了一个周末，本周一（4月28日）他上午、中午、下午分别去了三次银行，都没有查到到账信息。直到傍晚5点半左右，才收到一条手机短信。“赶在吃晚饭前又去银行ATM机查了一遍，这才放心。”

  调查 老年投资者大多不懂《债权转让书》

  与张先生的经历相似，已经快70岁的李大妈也是在金陵老年大学门口被自称是财富公司的理财师“拦”住的。据附近的居民和金陵老年大学的老人们反映，几乎每天都有“理财师”在附近徘徊。为此，记者采访了一位国有银行南京某支行行长，他表示，在国内P2P业务被误导了。脱离央行监管的投资公司不仅将这种服务包装为理财产品开售，而且转为线下模式，并在销售环节抓住了老年人群的投资心理——收益高。“但事实上，尽管签约过程中会有风险提示，但仍然不会区分风险承受能力。”该行长如是说，目前操作P2P业务的在国内还是以老年人群居多。

  随后，记者又回访了上周通过帮办热线联系本报的P2P投资者，发现大多投资者知道有一定风险，但均不清楚《债权转让书》。“产品到期后，签署的《债权转让书》是将债券递交给一个‘接力棒’。”一名姓翁的P2P从业人员告诉记者，目前市场在售的P2P产品分为固定期限和非固定期限的，固定期限到期必须赎回，非固定期限到期后可以继续享受“利滚利”。她打了个比方，一公司要融资100万，期限1年，财富公司会将100万分割为10份分散给10个出资人（借款期限3—12个月不等），一旦其中一个出资人到期撤资，财富公司就要寻一个“接力棒”才能填补缺口。“这是《债权转让书》存在的原因。”如果没及时找到“下家”，财富公司也不垫资，就会出现延期兑付。

  专家解读

  融资方成本

  过高是最大风险

  “很多人认为P2P最大的风险是兑付问题，其实并不尽然。”一家银行的私人银行理财经理解释，既然能够将借贷金额分散给若干个投资人；那么，对投资人来说，资金也是分解给若干个借款人的。“这就是国内P2P的现状。”上述私人银行理财经理表示，即便出现借款人“跑路”事件，对于投资人来说，损失的也是九牛一毛，毕竟大规模出现还款问题的概率还是很小的。

  实际上，最大的风险是融资方的成本过高。“毕竟通过P2P融资的都是被银行信贷部门‘淘汰’的。”该私人银行理财经理告诉记者，目前，P2P业务的预期年化收益已经达到7%—10%，算上财富公司的人员成本、门店租金等等，融资方的“利息”至少要达到15%左右，“有的甚至达到30%。”他说，如此一来，对于融资方来说，成本过高，对融资的项目经营、公司运营要求也很高，这才是还款环节的最大风险。

  中产的更多选择

  信托预期收益率9%~10%

  近日，银监会下发《关于信托公司风险监管的指导意见》，提出建立风险防控的长效机制，加强了信托风险防范与化解。

  以房地产信托为例，在银监会监管指引和信托公司自身风险管控要求下，信托公司不断提升对于房地产信托业务交易对手、区域市场、增信措施等方面的要求，以降低房地产信托业务风险水平。业内预计市场上房地产信托产品供求不平衡局面将在未来一定时期内持续存在。

  随后，记者又从南京市属的唯一一家受江苏银监局监管挂牌的信托公司紫金信托获悉，目前房地产信托预期收益率为9%—10%；基础产业信托业务预期收益率在8.5%—9.5%。紫金信托研究发展部总经理助理薛小峰表示，根据投资期限、收益率的不同，投资者可选择的产品很多，以该公司为例，从平衡流动性和收益性的短期信托产品，到收益率较高、期限适中的产品都有。而且，从理财服务综合化程度上，还能为高净值客户提供定制式综合化的财富管理服务。