绿地集团有意退出早前的银行投资，这对近期高调入股银行的其他地产企业是一种警示。在上周举行的博鳌亚洲论坛2014年年会上，绿地集团董事长张玉良表示将于近期抛售手中所持有的两家银行的股份。绿地集团此前相继入股了辽宁盘锦银行、锦州银行、上海农村商业银行等，但入股银行并没有达到张玉良预期的效果。

  “玩不起来，”张玉良说，“我认为房地产公司转型投金融，需要好好研究。”

  未达预期

  “地方城商行

  每况愈下”

  “地方城商行是每况愈下，这三年利润一直下降。副省级城商行、2000亿、3000亿资产规模，一年有10亿利润规模就已经很了不起了。几乎所有城商行，监管有力，创新不够，资产净回报可怜。”张玉良对于所投资银行的表现感到失望。

  绿地集团目前持有上海农村商业银行4%的股份，持有锦州银行3.8%的股份，此外还持有辽宁盘锦城市商业银行一定比例的股份。

  尽管绿地集团在银行投资方面未能有所斩获，与过去几年资本市场对银行的估值逐渐下降有直接的关系——在一个银行价值被高估的时间点，绿地出手投资了上述几家银行，但张玉良表示，城商行异地扩张受到限制、地方银监会对于投资城商行的股权比例设定上限，以及传统银行业务利润微薄又缺乏创新是入股银行面临的根本制约。

  “五年前我要投银行的时候，非上市的银行价值1元卖2元，而目前上市的银行中，宁波银行、南京银行、北京银行，市净率在0.9、0.8，这是市场价值吗？”张玉良反问，“房地产企业转向金融是非常正确的选择，但应该转入有创新能力的金融领域……至于城商行，我准备把两家银行的股权抛掉。”

  张玉良的表态凸显出房企入股地方性银行所面临的困境：一方面，从财务投资的角度，银行的投资收益无法令房地产商感到满意，另一方面，地方性银行缺乏创新能力，也无法与入股的房地产商现有业务形成协同效应。

  背景

  大型开发商最近“流行”入股银行

  不过有趣的一个现象是，就在绿地集团决定退出银行投资之际，万科、恒大等大型开发商却在最近几个月内掀起了一阵房企入股银行的风潮。

  去年10月，万科A斥资27亿元以基石投资者的身份入股当时正在登陆H股的徽商银行；此后，越秀地产以116亿元收购创兴银行75%的股份，中天城投宣布入股贵州银行；恒大地产不久前则花了数十亿元举牌华夏银行。

  事实上，对于上市房企入股银行，投资者一直感到不同程度的困惑，绿地集团如今有意退出此前的银行投资，势必将加重市场的担忧。

  分析

  借入股银行获得融资的愿望难实现

  “开发商入股银行基于一种模糊的转型需要。”辉立证券分析师陈耕对记者表示。有分析人士曾认为，开发商入股银行将为其获得开发贷款提供便利，不过陈耕认为，这也并非主要原因，虽然不排除会产生一定的积极影响。

  近期，银监会对民营银行试点表态，要求加强股东自我约束，鼓励股东及其关联企业自愿放弃从本行获得关联贷款的权利，尽量减少试点银行的关联交易，有分析人士指出，类似的监管原则同样适用于房地产入股银行，这意味着房企借入股银行获得融资平台“曲线救国”的愿望难以实现。

  “入股银行对房地产企业目前的业务并没有直接的影响，房地产企业主要还是考虑为未来由开发商角色向投资商角色转变提前布局，随着房地产行业金融属性的增强，这要求房企与金融机构更好地对接。”陈耕表示，房地产入股银行目前只是一种策略性投资。入股银行的意义有限，“金融行业面临的挑战很多，尽管目前银行股估值很低，但比起地产行业，未来的不确定性也许更高。”据《第一财经日报》