首季基金经理问卷调查，收到84名偏股基金经理的反馈。调查结果显示，仅一成基金经理看涨3月行情，影响市场的重要因素是资金面紧张及上市公司年报；超过五成基金经理认为新兴产业和传统产业估值差将继续存在，近五成基金经理在目前情况下倾向配置中小盘股；更重要的是，在各行业和板块中，医药、计算机、电子最被看好，超过八成的基金经理都将医药生物列为最看好的行业。

  走势

  3月份投资机会

  围绕两会主题

  调查问卷显示，基金经理们对今年两会乃至整个3月份行情乐观者寡，仅10.71%的基金经理认为会上涨，而认为会下跌的达到26.19%，其他均持中性态度。

  同时在3月份最影响股市走势的因素中，最受基金经理重视的是资金面紧张局面和上市公司年报数据。IPO重启、海外经济市场情况、两会情况也是较为重要影响因素。

  有基金经理表示，3月份市场整体不确定性较高，不过存在围绕两会的主题投资机会。

  板块

  近五成倾向中小盘股

  目前新兴行业估值高企，传统的金融、地产等行业估值不到10倍，超过五成基金经理认为这种估值差将继续存在，认为不会保持的基金经理只占15.48%。

  在此思路下，46.43%的基金经理倾向配置中小盘股，而50%认为要均衡配置，只有3.57%倾向配置大盘股。

  3月到4月份将迎来上市公司年报和一季报披露高峰，成长股业绩将被证实或证伪，对于成长股，58.33%的基金经理选择继续持有，36.9%将逢高减持，仅4.77%将增持。

  行业

  不看好地产银行

  基于经济转型大背景下对成长股的偏爱，基金经理在最爱行业和最不爱行业选择上显示出很大趋同性。超过80%的基金经理称上半年最看好医药生物。

  反观基金经理上半年最不看好的行业，采掘、钢铁、有色金属成为前三名。但除这些处于下行周期的行业外，上半年基金经理最不看好的板块则是房地产和银行。

  对今年投资主题的选择也显示出趋同性。最受关注的是移动互联网及医疗服务、新能源汽车、国企整合、军工。

  资金

  1.三成认为钱荒不会重演

  去年6月份钱荒事件给市场带来深远影响，这一情况是否会重演也困扰着基金经理。调查结果显示基金经理存在较大分歧，过半基金经理认为“不好说”，有10.71%认为会重演，34.52%则认为钱荒不会重演。

  同样的纠结还表现在对资金价格走势判断上。57.14%的基金经理认为利率高企的状况在上半年不会改变，而42.86%则认为利率会逐步回落。而多位基金经理将资金价格看成影响市场的主要因素之一。深圳一位资深基金经理甚至表示，观察今年市场的关键因素就是利率水平，若下行到一定水平，或可以改善企业盈利状况从而改善基本面。

  2.四成认为无需降准降息

  在经济增速减缓大背景下，货币政策是否会逐渐放松？对上半年存款准备金率和利率水平的政策变动，受访基金经理的看法呈现一定分歧，44.05%的基金经理认为“两者都不应该下调”，而认为只需要降准和只需要降息的基金经理占比分别为34.52%和10.71%，还有10.71%认为既要降准也要降息，还有基金经理认为应该先降准后降息。

  而针对“政府是否应该采取必要措施以避免经济过快下行”一问存在较大分歧，认为应该和认为不应该的基金经理分别占42.86%、41.67%，基本处于持平状态。