在资本市场上，有这样一群神秘的自然人。他们不是机构，却资金雄厚；他们眼光独特，手中的股票常常翻N番上涨……他们常被冠以“最牛散户”的称谓。值得关注的是，过去这些“牛散”往往靠精准出入重组股赚取不菲收益，但在退市新规、借壳等同于IPO，以及结构性行情愈演愈烈等新环境下，“牛散”的投资思路也开始转变。如今的他们，开始通过打新、切入主题投资、借道定增获取低成本筹码等投资方式，赚取高额收益。

  现代快报记者 王炯业

  打新成盈利模式

  正所谓“久旱逢甘霖”，此轮IPO开闸后，在打新高收益诱惑之下，网下申购异常活跃，各类资金疯狂涌入申购潮中。其中，诸多“牛散”更是竞相申购，成为一股不可小觑的势力。

  最新的案例发生在陕西煤业上，公司网下初始发行数量为35000万股，占本次发行数量的35%，最终幸运入围的不乏基金、社保、险资等实力机构，而吸引市场眼球之处在于，陈学东、张寿清等个人投资者纷纷跻身配售名单，分别获配4608.58万股，2183.01万股。

  作为被市场所熟知的“牛散”，陈学东在打新上“颇有心得”。在2012年4月证监会宣布将新股询价向个人投资者有条件放开后，其率先参与了对美盛文化的新股报价，成为国内首例个人投资者报价案例。在今年IPO开闸后，其更是频繁出入于打新的行列，除了这次中标的新股，陈学东还获配了99万股纽威股份。若其在纽威股份上市首日全部抛售，以公司当天收盘价25.34元计算，陈的盈利约760万元。

  事实上，打新已成为“牛散”云集地，严琳、蒋政一、陈郁凤、孙惠刚等人均曾出现在新宝股份等多只新股网下申购名单上，上述人士中不少都曾因频频押中重组股为投资者所熟知。以此来看，当年“豪赌”重组股的一批“牛散”，投资方式正发生显著变化。

  实地调研+研究基本面

  相对而言，打新其实只是“牛散”一种比较稳健的盈利模式。实际上，近年来，在结构性行情演绎得淋漓尽致的大背景下，通过“实地调研+研究基本面”押注主题投资，则成为“牛散”更为惯用的盈利模式。

  典型代表是号称“香水大王”的周信钢。2013年，周信钢在中颖电子、明家科技、亿通科技等多家上市公司押宝成功。以中颖电子为例，周信钢家族在2013年二季度持续买入公司股票，截至当年6月末，合计持股比例约1.67%。回头来看，在其建仓完毕后，股价仍处于底部区域，随着可穿戴概念遭到市场热炒，公司股价从7元左右开始启动，连连大涨，至今累计涨幅达到惊人的180%左右。另据记者统计，从周信钢建仓完毕明家科技、亿通科技后，两只股票涨幅也均超过40%。

  若说当年“豪赌”美欣达是博重组预期，如今押宝这类牛股，周信钢则更重视公司的质量与前景。在接受媒体采访时，周表示，在举牌明家科技后，自己去了一趟公司与高层沟通，看好公司的发展。而买入亿通科技，则是因对未来三网融合前景较为看好。