全球金融危机以来，政府之手在全球经济体系里备受推崇。而中国的经济金融改革却迎来前所未有的大踏步，留给市场充分的自由调节空间，向哈耶克隔空致敬。

  南京一位银行界人士不无感慨，再过许多年回头看2013年，会发现这也许是对金融业至关重要的一年。

  2013年，A股市场偷走了散户的最后一条底裤，黄金牛市的终结击碎了“中国大妈”的黄金保值论，上海银行间同业拆借利率几番飙涨，白描了银行业狼奔豕突的一面。与此同时，利率市场化、汇率市场化都进入深水区，上海自贸区迅速挂牌，民营企业进军银行，互联网金融异军突起，都给了市场无限的想象空间。

  有疯狂有风险，也有机遇和未来。不管你是否准备好，新金融秩序大幕，已经拉开。

  现代快报记者 杨连双

  关键词一：利率市场化

  “低利率时代已经终结”

  2013年7月19日，央行宣布全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。

  南京财经大学金融学院院长闫海峰指出，利率市场化今年总算有了实质性动作。十八届三中全会提出要“加快推进利率市场化”，标志着利率市场化改革再次成为关注的焦点，贷款基准利率未来将逐步退出历史舞台，贷款利率定价权将交给市场。

  而在南京大学商学院教授耿强看来，利率市场化以后，银行竞争一定更激烈。过去五年贷款规模达到40万亿，平均每年8万亿，而正常年份每年仅在4万亿左右。国家总理李克强在公开演讲中表达了不能 “抱薪救火”，这被耿强视为宽松货币政策的终结，多重因素作用下，未来贷款利率将出现飙升。

  临近年底的12月9日，同业存单开闸。国开行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行等纷纷发行同业存单。作为目前唯一具有存款性质的市场化利率，能为未来存款利率市场化进行有效铺垫。

  关键词二：汇率市场化

  “人民币国际购买力走强”

  11月上旬，周小川在《中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议公报》中撰文指出，央行基本退出常态式外汇市场干预，建立以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度。而各家银行也逐步推出人民币对外汇期权产品，以应对汇率市场的风险。

  耿强认为，人民币国际化速度加快，人民币在国际市场的购买力会增强。国家会用各种手段增加人民币的国际属性。因此，企业应该到国际上去购买企业需要的东西，老百姓要考虑全球化的资产配置，包括房产、股票投资和各种消费。这是上世纪80年代的日本经历过的过程。许家印去意大利买里皮、王健林去伦敦买地、工商银行疯狂的全球布局，都是先行一步。

  不过闫海峰提醒，汇率市场化也不能完全放开，始终都应在政府管制的基础上进行。有干预的市场化，是汇率趋势。

  关键词三：民营银行

  “金融改革的破冰一步”

  2013年，民企进军银行业炙手可热。

  自7月5日国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》以来，苏宁、阿里、腾讯、红豆集团、雨润、吉祥航空等上市公司纷纷加入到申请创办民营银行的大军中来。

  公开信息显示，国家工商总局已经核准了苏宁银行、中联银行、锡商银行、华瑞银行、前海银行、中储银行、华商银行等商标，而申请或有计划申请筹办民营银行的公司数字仍在不断增长中。

  与此同时，银监会又发布《消费金融公司试点管理办法》。内容包括允许非金融企业作为主要出资人发起设立消费金融公司，降低主要出资人最低持股比例要求，由50%降为30%，取消营业地域限制，增加吸收股东存款业务，修改贷款额度上限、取消部分限制性要求、增加消费者保护条款等。并在北京、天津、上海、成都基础上，新增沈阳、南京、杭州、合肥、泉州、武汉、广州、重庆、西安、青岛等10个城市参与消费金融公司试点工作。

  关键词四：上海自贸区

  “企业走出去的窗口”

  8月22日，上海自贸区正式设立，于9月29日上午10时正式挂牌开张。

  上海自由贸易区总面积为28.78平方公里，相当于上海市面积的1/226，范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域。首批入驻自贸区的包括25家企业和11家金融机构，包括工行、农行、中行、建行、交行、招行、浦发及上海银行8家中资银行，花旗、星展2家外资银行，以及交银金融租赁1家金融租赁公司。

  继上海自贸区后，广州自贸区、苏州自贸区等已在陆续申报中。

  虽然还有很多不确定因素，但耿强对企业的建议是，全球化背景下，自贸区相当于一个离岸中心，很多政策都会在此试点，对企业而言，这是走出去的一个窗口。

  关键词五：互联网金融

  “冲击传统业务的一匹黑马”

  2013年6月，“余额宝”悄然上线，无起售门槛，支持随时赎回，5%左右甚至更高的收益又远远超出活期存款利率，引爆余额理财市场。百度理财紧跟其后，苏宁、新浪、腾讯的互联网金融产品也推出在即。一时间，互联网+基金公司的合作模式，席卷传统互联网行业。用电脑、手机就能进行投资理财，网络金融产品带来高收益、高便捷，但风险、安全漏洞也随之而来。南京审计学院金融学院院长汪祖杰指出，互联网金融要遵循三点：规范、法律、信用。

  专家连线

  金融文化创建很迫切

  南京审计学院金融学院院长、教授 汪祖杰

  金融行业的体制改革与创新，要以金融服务来提高金融生活的水平。这个生活水平并不单是物质条件，而是产生财富效应后对百姓的生活产生影响，增强精神文化生活，这才是有社会意义的金融创新。

  他强调，金融文化生活也是推进金融改革创新的有力途径，包括金融行业从业人员的文化生活。目前国内金融领域还没有对金融文化形成概念。对比西方国家的财富管理，我们的财富投资存在较多投机的意味，没有精神依托。

  他认为，如何提高金融服务水平，如何实现用财富管理来提高富裕阶层的精神文化生活，才是金融创新的目的所在。

  人才和风险控制是关键

  南京财经大学金融学院院长 闫海峰

  金融改革时代，最关键的是人。

  客户经理、银行柜员会逐渐被淘汰，而真正熟悉金融产品，真正懂得金融衍生品设计，能为客户（企业和个人）设计套期保值产品的人才，才是改革时代银行所需要的。

  第二个比拼的是风险控制。存款保险制度出台，利率完全市场化，有效的风险控制非常重要。为金融产品创新和改革设定有效的风险控制数据模型至关重要。

  银行经营的其实是风险

  南京大学商学院教授 耿强

  人民币国际化、利率市场化趋势势不可当。所有金融机构、企业、个人的经济行为，都要放到这个大背景下考虑。

  互联网金融会进一步分流银行存款，流失的速度不可阻挡，年轻人的金融生活会越来越多转向线上、移动。这也会进一步提升传统银行的经营成本，包括网点、设备、人员等。

  无论是互联网金融，还是民营银行，目前都不能撼动传统的金融格局，互联网金融分流的也只是银行个人业务中的冰山一角。 银行看起来经营的是钱，其实经营的是风险。这一点，互联网金融或民营银行，还有很长的路要走。

  快言快语

  百度百发的底气从何而来？

  吴捕快

  12月23日，年化收益率高达8%的百度百发高调上市，并迅速售罄。微信圈一时疯传百度扯掉了银行的内裤。据悉，百度百发是和嘉实合作发行1个月理财债券基金，1月24日即可获得收益。

  捕快发现，嘉实基金12月17日在中证网上就有《嘉实１个月理财债券型证券投资基金份额发售公告》。另有网站介绍，该基金是嘉实基金携手百度推出的 “团购金融”创新，旨在通过互联网平台实现金融产品的团体购买，主要用于投资银行协议存款。

  由此推断，此次百发募集（归集？代销？捕快不知用哪个词才能真正表达这种资金性质）的资金，通过网站链接进入了购买了嘉实1个月理财债券基金的页面，这就有了第一个问题：通过直销中心或者网站直接购买的机构和个人投资者与通过百度百发购买的是否是同一款产品？如果是的话，通过直销中心或者网站购买的客户就明显吃亏了，因为嘉实理财基金公告上是有风险提示的，并没有收益8%的相关信息，投资者获得的收益率只能是基金实际投资收益率。

  第二个问题，嘉实基金如何在1个月之内实现年化8%的收益率呢？根据12月23日午间消息，银行间质押式回购市场利率和上海银行间同业拆放利率均现普涨，7天回购利率达到8.9221%。但是当天30天回购利率只有7.656%，距8%的收益率还是有差距的。而且，嘉实基金并不是活雷锋，还是要收取管理费的，尽管产品引入了费率与收益挂钩模式，年化收益率3%以内不收管理，超过3%要收取0.2%或者0.3%的管理费率。会有银行给出8.2%以上的协议存款利率么？

  再说了，嘉实基金发售公告是没有8%的承诺的，那个收益差价是由百度百发补贴给客户，还是由中国投融资担保有限公司提供的担保来补贴客户？赔本赚吆喝的目的何在，只是为了互联网金融而进行的跨界尝试么？

  尽管从目前的信息来看，目前不存在但并不能完全否认会有一种可能——百发其实并非投资嘉实基金，而是暗渡陈仓投资其他产品以获取超过8%的投资收益，只是在时间上有所巧合。那就会出现第三个问题：百发是否应当向公众公布它的投资渠道呢？现证监会主席肖钢曾指出，银行发行的“资金池”运作的理财产品，由于期限错配，要用“发新偿旧”来满足到期兑付，本质上是“庞氏骗局”。后来，银监会出台了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，文件要求“商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。”百度百发需不需要遵守这一规定呢？

  当然，上述全是推测，一切要到2014年1月24日才能尘埃落定。只是从普通人的视角来看，有那么多的疑问，百度百发的底气应当不足。银行如果敢于这样销售产品，没有风险提示，没有风险评估，卖理财产品给客户是一定会被监管约谈的。

  互联网时代，金融创新是必要的，互联网金融的跨界经营能够发挥鲶鱼效应，激活创新不足的中国金融市场，但不要试图去触碰监管红线，以防止管理部门矫枉过正，出台一些可能会影响整个行业发展的监管政策。相关管理部门应当针对当前出现的问题和发展情况制订相关的法律法规，以长期发展的视角来指导、规范互联网金融发展，哪怕先出台讨论稿以明确方向。绝不能等问题多了出狠招，搞急刹车或一刀切，那将会严重影响金融业的创新，不利于中国经济改革的长远发展。