作为一个从入行就开始接触股票的人，在创业板设立之初必然会开始关注。吓死人的高发行价、巨额超募资金、实际控制人和高管暴富、机构上市起抢筹、公司频繁高送转……创业板里充斥的，便是一个“富”字。但这些公司的实质，和他们的市场表现并不相符。或许直到看到有创业板公司退市，这个游戏的规则才算真正完善。

  回应

  已批重组

  或不受影响

  近日，中国证监会发布《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》（下称《通知》），明确规定借壳上市标准趋同于IPO，且不得在创业板借壳上市。这就意味着，若不能通过借壳改善业绩，而自身主业又无力扭亏的创业板公司，退市将成为唯一选择。

  “不允许创业板借壳上市，监管层在之前就已经提过，这次是正式文件下发而已。”一位券商保荐人告诉记者，目前创业板存在“三高”问题，“如果继续允许在创业板借壳上市，将加剧对创业板上市公司二级市场炒作。”

  在很多上市公司看来，“不得在创业板借壳上市”的政策对目前处于重组中或刚获批重组的创业板上市公司影响不大。

  星星科技证券部一位人士告诉记者，公司11月27日获得证监会批准的属于“发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项”，不属于借壳上市，“证监会能批准我们，就是认可我们这种模式。至于市场的质疑，还是以公司公告为准。”

  在上述券商保荐人看来，放开创业板上市之后，同质或更优质股票供给将大幅增加，“存量”创业板公司的壳资源将会加速贬值，“借壳最容易引发内幕交易、市场操纵等违法违规行为，监管层干脆禁止，让投机者无法再有机会继续炒作借壳概念。”

  猜测

  创业板公司或现曲线借壳

  “连续亏两年的企业，基本上很难在第三年出现扭亏为盈。”上海一私募基金经理表示，在不能借壳的背景下，这些企业会选择并购重组，例如坚瑞消防正在处于资产重组之中。

  12月2日，坚瑞消防发布重大资产重组延期复牌公告，“因本次资产重组拟注入资产体量大，情况复杂，涉及面广，公司于2013年12月3日前披露重大资产重组预案或报告书存在障碍。经深圳证券交易所批准，公司股票将于2013年12月3日起继续停牌，并将停牌时间延期至2014年1月3日。”在上述券商保荐人看来，不排除受到证监会此次政策的影响，“这和天晟新材差不多，两者不会巧到都延期复牌，一定是注入的资产有可能或者倾向于借壳上市。”

  对于连续亏损的天龙光电来说，其11月5日披露的2013年业绩预告显示，今年将扭亏为盈500万元至1000万元，究其原因是“非经常性损益对净利润影响金额约为6000万元-7000万元，预计主要为公司土地转让收益及政府补贴收入。”

  在上述私募基金经理看来，这种依靠地方财补来保壳的招数，“未来的创业板公司会越来越多地运用，他们不会轻易成为退市的先行者。目前借壳上市的认定有模糊地带，只有实际控制人变更和注入资产同时发生，才属于借壳上市，不排除以后会曲线借壳的可能性。”据《21世纪经济报道》

  谁先退市？

  四家公司最接近退市标准

  “2013年只剩一个月，如果不能改善经营情况，2014年也过得不好，又不能卖壳求生，就很有可能被退市。”上海一位券商投行人士告诉记者。

  “创业板指的下跌显然才刚刚开始。”北京神农投资管理有限公司总经理陈宇认为，一是因为创业板本身估值过高，从技术上来说10月21日的创业板指已然见顶，根本就经不起任何风吹草动，IPO重启导致这样的跌势也属于正常现象。“二是因为股票市场供需情况在改变。”陈宇分析，IPO的开启，必然增加新股供应，而一些不具备长期投资价值的股票也将跌得一文不值。

  “一旦注册制成行，新股成批发行，创业板整体市盈率被拉低，新股被爆炒的局面或能改善。”海通证券保代韩龙接受记者采访时表示。

  记者据同花顺Ifind数据统计，截至2013年三季报，创业板公司净资产均为正数，不过少数公司亏损“苗头”隐现。从2012年开始，创业板出现亏损的公司共有13家，包括天龙光电、东方日升、向日葵等，天龙光电以净利润-5.11亿元居当年创业板亏损之首。

  而结合最新的2013年三季报情况来看，创业板有5家公司存在2012年全年、2013年前三季度均亏损的情况，分别为宝德股份、坚瑞消防、天龙光电、金通灵、万福生科。

  其中，天龙光电预计2013年全年扭亏，预计全年净利润为500万元-1000万元。其余四家公司均有可能连续两年亏损。

  记者还了解到，宝德股份、天龙光电、金通灵、万福生科都存在募投项目或超募资金投资项目收益不达预期的情况。

  “一些经营能力差的公司退市是有可能的，毕竟创业板的公司主营业务都比较单一。”韩龙对记者表示。

  传闻求证

  证监会：

  没有暂停受理

  IPO首发申请

  日前，有市场传闻首发申请已暂停受理，证监会官方微博昨天早上予以澄清称，并未暂停受理首发申请。

  证监会微博指出，2013年11月30日发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，对拟上市公司及其控股股东等责任主体的诚信义务等事项提出了若干要求。拟上市公司应当先落实《意见》相关要求，其后方可向证监会报送首发申请文件。在审首发企业也需要落实《意见》的相关要求后，才能履行正常的审核程序。

  据证券时报网