逻辑缜密，目光敏锐，敢于“放炮”。最受MBA学员欢迎的南大商学院教授耿强，本周正式受聘成为《第1金融街》智库专家，这让正在火热进行中的“第四届南京金融风云榜评比”增色不少。他接受本报专访时表示，人民币国际化、利率市场化趋势势不可当。所有企业、个人的经济行为，都要放到这个大背景下考虑。现代快报记者 杨连双

  应考虑全球资产配置

  未来会发生银行倒闭

  耿强认为，人民币国际化速度加快，人民币在国际市场的购买力会增强。国家会用各种手段增加人民币的国际属性。因此，企业应该到国际上去购买企业需要的东西，老百姓要考虑全球化的资产配置，包括投资和消费。

  “许家印去意大利买了里皮，才有了恒大足球亚冠夺冠。王建林能去伦敦买地，老百姓没有那么多钱，那么可以去沙巴买房子。”耿强指出，整个价值链是一个微笑曲线，曲线底部是组装、制造，曲线两端是设计、研发、渠道、物流、品牌。企业应在国际上向曲线的两端购买。而老百姓则应该考虑全球购置资产和消费，海外的房子、股票都值得考虑。80年代的日本也经历过这个过程。

  “遗憾的是目前金融机构的海外服务并不完善。自贸区相当于一个离岸中心，很多政策都会在此试点，对企业而言，这是走出去的一个窗口。”同时，汇率市场化也会逼迫制造业升级，积极融入服务贸易。否则再玩30年出口鞋子，中国会疯掉。

  未来会发生银行倒闭

  对内，利率市场化已经无法阻挡。

  耿强建议老百姓一定要有风险意识。即将推出的存款保险制度，应该反过来想。“有了存款保险制度，恰恰是非常危险的。之前没有存款保险制度时，政府兜底，有了这个保险，则是有限的保险。”

  而对银行而言，利率市场化是个分号，是个分水岭，未来竞争一定异常激烈。“过去五年贷款规模达到40万亿，平均每年8万亿，而正常年份每年约4万亿的规模。在此背景下，类似尚德无力偿还债务的现象不会是个案。

  因此，前几年步履稳健的银行，会相对好过；而前几年比较彪悍的银行，如一些股份制银行、城商行，则可能会比较危险。一旦没有政府兜底，未来会出现银行倒闭现象。

  “互联网金融会进一步分流银行存款，流失的速度不可阻挡，年轻人的金融生活会越来越多转向线上。这也会进一步抬升传统银行的经营成本，包括网点、设备、人员等。但互联网金融分流的只是个人业务中很小的一部分存款。冰山一角。” 耿强同时指出，民营银行概念炒得很热，但办银行没那么容易。银行看起来经营的是钱，其实经营的是风险。

  贷款利率将出现飙升

  截至11月20日，10年期国债收益率收报4.72%，创2004年8月以来新高。中间几年，十年期国债利率一直在4%以下。

  在耿强看来，10年期国债是利率标杆品种，它的飙升，一定会推动各品种贷款利率的攀升。

  “打个比方，十年期债券收益4.5%左右， 政府主导的大型项目，国开行加2个点，收益达到6.5%，有这么高的收益，银行何必要放贷？直接投资债券更保险。在这个背景下，各种贷款利率一定是走高的。”

  目前，各银行房贷利率优惠已经十分少见，不乏有银行首套房贷款利率上浮到30%。在耿强看来，这并不意外，因为“银行是盈利机构，而此前的优惠房贷政策对银行而言是不赚钱的。利率市场化后，房贷利率还会飙升”。

  不久前，国家总理李克强在人民大会堂的公开演讲中，用“柴薪”比喻财政货币政策：“如果我们放松货币政策，多发赤字，那就像抱薪救火，薪不尽，火不灭。”

  “抱薪救火”演讲，被耿强视为宽松货币政策的终结。

  一线城市房价不会降

  十八届三中全会不谈房价，坊间猜测楼市政策或有逆转，资产价格调整在即。而越调控越上涨的房价，也让人们感到泡沫积累的风险。缓慢释放泡沫似乎箭在弦上。

  但耿强目前没有看到事关楼市的明显趋势性利空。

  “按照经济学原理，中国大城市的人口密集度还没有达到极限，韩国首尔、日本东京、美国东西两岸的城市，人口密集比例都远远超过长三角、珠三角城市，中国大城市的公共属性还有待完善。”

  耿强戏谑到，年轻人逃离北上广，回家转一圈后，又回来了。一线城市仍在不断有新人口涌入，但一线城市的服务功能仍有待解决完善，公共服务极度稀缺。那么带有公共服务属性的区域内的房子，其房价下跌的理由是什么？

  “王健林能去伦敦买地，老百姓没有那么多钱，那么可以去沙巴买房子。”

  “宽松货币政策已经over，未来各项利率都会上升”

  “利率市场化，未来会出现银行倒闭现象”

  “存款保险制度出台，恰恰是有风险了，因为国家不再保底”

  “按照经济学原理，中国一线城市人口还不饱和，看不到房价下降理由”

  ——耿强语录