近日，央行公布的数据显示，10月全部金融机构新增外汇占款数据高达4416亿元。这一数字是上月1264亿的3.5倍；也仅次于1月的6837亿元，创下了年内次高纪录。外汇占款增加，意味着银行间市场流动性的增加。但值得注意的是，国庆节之后，银行间市场资金价格却持续高烧不退，市场资金都去哪里了？

  10月新增外汇占款规模超出预期

  纵观2013年全年的外汇占款，新增外汇占款呈现双向波动趋势。6、7月，外汇占款为负增长，其他月份则为正增长。其中，1月新增外汇占款6837亿元为最高；2～4月，新增外汇占款均在2000多亿，5月、8月则在1000亿元以下。

  “10月新增外汇占款规模大大超出预期。”联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩表示，美国公布的经济数据不及预期，QE（量化宽松政策）退出时点将会延后，这些因素决定了美元升值的节奏将会减慢。

  “在民生银行金融市场部首席分析师李志强看来，在人民币持续升值预期的推动下，外部资本流入的趋势没有发生变化。

  资金面远较去年同期紧张

  一般而言，外汇占款是创造基础货币最主要的渠道，其与银行间市场的流动性密切相关。外汇占款增加，意味着向银行间市场注入流动性。10月高达4416亿元的增量，表明外汇占款渠道已向市场注入了足够多的流动性。但从商业银行的感受来看，资金面远较去年同期紧张。

  李志强认为，造成这种背离主要有两方面的原因。其一，借新还旧的需要。这种融资需求规模十分庞大，而且是不断滚动的，越滚越大。其二，由于监管加强的原因，非标债权资产受到压缩，过去大量依赖表外融资的融资格局有了一个大的调整，即大量的表外融资业务开始转到表内。

  央行降杠杆

  态度十分明确

  尽管当前资金面紧张，但从央行的角度来看，其降杠杆的态度却十分明确。10月当月，央行净回笼现金897亿元。进入11月后，央行又已连续两周净回笼资金。

  央行还在其发布的第三季度货币政策执行报告中称：“在近几年较大幅度加杠杆后，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。”在历次的央行货币政策执行报告中，这还是第一次提出“降杠杆”的判断。

  “外部资本的流入加剧，更使得央行会提高对风险的警惕。”李志强判断，下一阶段，央行货币政策中性偏紧将不太可能改变。

  据《第一财经日报》