昨天，昌九生化在“意料之中”迎来了第七个跌停，收盘报13.89元。而据交易软件的统计，这七天其累计换手率还不足1%，这也意味着，仅有百分之一不到的人逃出了这场尚难见底的暴跌，这也引发了对“高估值、高股价”双高股风险的担忧，数据显示，最新的双高股共有48只。

  七跌停后，昌九生化宣布今起停牌

  在七个跌停之后，备受关注的昌九生化11月13日晚间发布公告，鉴于公司股票波动较大，投资者及媒体对公司关注较多，经公司申请，本公司股票自2013年11月14日起停牌，公司将在前期自查基础上进一步自查，初步预计在投资者说明会后复牌。不过公司表示将于11月15日在上证所e互动平台召开投资者说明会。

  昌九生化持续暴跌，也暴露了融资融券的风险。据统计，截止到最新，昌九生化两融余额仍高达2.9亿元。从K线图看，不论融资客买入价几何，都会遭受比普通投资者更为巨大的损失。

  显然，融资买入昌九生化这类“高估值、高股价”双高股，风险不言而喻，不少券商也将此作为案例进行研究。本周一，安信证券金融工程研究团队发布研究报告，指出，上周由于成交量没有打开，昌九生化的融资余额从11月1日的3.5亿元下降到3.2亿元。若昌九生化本周的成交量仍不能有效放大，融资买入者的爆仓危机将彻底引爆。目前多家券商也已经着手应对昌九生化的风险，除了直接将其调出融资融券标的外，也有券商计划降低昌九生化作为可充抵保证金证券折算率，以达到控制风险的目的。

  双高股融资风险暴露

  然而，数据显示，仍有不少“高估值、高股价”的双高股两融余额居高不下。据统计，最新动态市盈率100倍以上或前三季净利亏损、最新收盘价超过10元且两融余额超过亿元的个股共有48只。

  如前三季度仅实现净利206万元的海虹控股，最新收盘价高达21.22元，最新两融余额超16亿元居榜单首位；动态107倍市盈率的科大讯飞最新收盘价42.87元，以最新两融余额13亿元位居次席。另外，前三季巨亏10亿元的锡业股份最新收盘价仍达11.14元，其两融余额超过2.45亿元；大唐电信、昌九生化等7只前三季亏损高价股最新两融余额超过亿元。

  榜单这些双高股，融资仓位之所以这么大，无疑是冲着未来的美好预期，然而，一旦这种预期未能实现，融资客的多头仓位可能遭受灭顶之灾。

  据证券时报网

简称 动态PE 简称 动态PE

（倍） （倍）

海虹控股 6935.69 号百控股 108.89

科大讯飞 107.39 拓维信息 147.41

北 大 荒 157.44 掌趣科技 172.91

比 亚 迪 136.96 成飞集成 195.82

中源协和 5450.81 鼎立股份 145.92

四维图新 101.29 昌九生化 \

中环股份 300.99 五矿稀土 478.43

科 力 远 698.01 东方锆业 134.18

鹏欣资源 174.34 江苏吴中 196.79

同洲电子 134.25 广 誉 远 4284.35

用友软件 1324.2 沱牌舍得 515.59

乐 视 网 124.28 锡业股份 \

北方导航 1868 浪潮软件 \

洪都航空 687.25 酒 鬼 酒 187.8

莱宝高科 139.64 水 井 坊 119.14

碧 水 源 209.87 大唐电信 \

东方财富 \ 獐 子 岛 121.91

中国船舶 1167.8 东华能源 140.93

中 青 宝 197.65 佳都新太 \

西藏矿业 111.3 中国中期 201.03

罗顿发展 \ 宝钛股份 3305.55

长江投资 131.73 隆平高科 128.82

中色股份 236.81 易 华 录 170.26

广晟有色 \ 隆基股份 167.83