申万并购宏源之后，汇金系主要券商的整合还不算完。记者最新获悉，汇金系券商初步整合框架基本敲定：银河证券将与中投证券合并、宏源证券将与申银万国证券合并。

  据接近汇金公司的人士透露，这次整合完全是由股东汇金公司推动，当事券商此前并不知情。目前该整合框架的细节仍处动议阶段，合并方式及合并后的公司名称仍属未知。

  实际上，去年5月底已是汇金系解决“一参一控”问题的最后期限，但汇金系仍绝对控股宏源证券、申银万国证券、银河证券、中投证券和中金公司，重组或退出这些券商的股权成为必然选择。

  该人士称，汇金系券商整合将主要依靠两大整合平台，分别是在A股市场上市的宏源证券和在H股市场上市的银河证券。汇金系券商整合将遵循先大后小、不合并就出售的思路。截至目前，汇金系参股和控股的券商达到10家，包括宏源证券、银河证券、中金公司、申银万国证券和中信建投证券等。但其中汇金最为倚重的券商为两类，一类是可以作为资本运作平台的上市券商，另一类是行业地位突出和业务特色鲜明的券商。

  市场上有传闻称宏源证券与申银万国证券合并后，将取消宏源证券的“番号”，新公司将以申银万国证券为主体，注册地将在上海。对此，汇金公司相关人士称，包括宏源证券合并申银万国证券、银河证券合并中投证券的汇金系券商整合框架，尽管酝酿了一年，但仍处在动议阶段，具体细节完全没有敲定，因此上述传闻纯属市场臆测。

  对于合并的具体方式，宏源证券和申银万国相关人士均表示，宏源证券向申银万国股东定向增发后，直接收购申银万国资产的可能性较大。如果成行，申银万国股东也可以在二级市场套现退出。据《证券时报》