重组一向是催生牛股的重要题材，不论机构还是散户都不乏押宝重组的热衷者，但不容忽视的是，近期重组被否的案例明显增多，10月至今已有13只A股宣布终止重大重组事项，数量是9月份的2倍多。而随着重组的搁浅，多数公司都会迎来跌停板，押宝的投资者很可能遭遇亏损。

  现代快报记者 刘芳

  重组失败股10月大幅增加

  昨日盘面，梅花伞与天桥起重可谓云泥之别：前者因重大资产重组将涉足网游而迎来第五个“一”字涨停，后者却因重组失败遭遇第二个跌停板。虽然尾盘在大单的拉抬下天桥起重最终摆脱跌停命运，但全天仍有将近9%的跌幅。加上29日的跌停，天桥起重自公布终止重组的公告后股价已连续回调了17.5%。

  天桥起重并非本周唯一的“不幸儿”。与天桥起重同天公布坏消息的还有华联控股，因“重组条件不成熟”，华联控股最终弃买杭州华联千岛湖创业有限公司。但比天桥起重幸运的是，华联控股仅遭遇了一个跌停，昨日已探底回升，最终小跌0.34%。而10月28日公布重组搁浅公告的就有三家，包括上半年的大牛股冠豪高新及创业板个股恒顺电气、天壕节能。

  这其中，冠豪高新最为引人注目，早在去年7月至10月，公司也曾停牌三个月筹划购买国内某票据印刷公司的资产，但最终泡汤。这次购买印刷业务资产事项再次失败后，冠豪高新将在六个月内不再筹划重大资产重组。28日复牌后，冠豪高新连续两个“一”字跌停，昨日继续大跌7.28%，连续三天累计跌幅将近25%。

  而在此之前的10月22日有新华锦和王府井两家兵败重组；10月12日、17日、18日分别有西部资源、申华控股和梅雁吉祥三家发布终止重组公告；10月11日有三五互联和尚荣医疗重组失败；10月1日则是星宇股份发布重组失败公告。整个10月以来，发布终止重组公告的A股公司共有13家，与9月份5家重组失败的数量相比，明显增加很多。

  不过，重组失败对这些个股的利空程度不一。比如新华锦、梅雁吉祥公告发布后都只是小跌，三五互联公告日盘中跌停，但西部资源、王府井、申华控股公告当天或次日都至少有一个跌停板。匪夷所思的是，尚荣医疗10月11日复牌当天，并没受到重组失败的冲击，当天甚至收了个涨停板。

  终止重组原因各异

  为何终止重组是不少“押宝”投资者最为关心的问题，但大多数公司都将原因语焉不详地归结为“条件尚不成熟”、“与交易对方不能达成一致意见”等。

  华联控股称，在综合考虑交易对方所处行业经营形势、收购风险等因素后，认为重组条件不成熟。天桥起重则表示，与交易对方就关键合作条款进行了深入讨论与沟通，但未能在最终交易条款上达成一致意见。此外，还有西部资源、王府井、冠豪高新、申华控股等也都表示，重组终止的原因是因为“目前推进该重大事项条件尚不成熟，与交易对方尚未达成一致意见”。新华锦则表述得更加具体，公司表示是因为与交易对方就收购价格以及部分重组协议重要条款，没有最终达成一致，导致重组搁浅。

  也有公司终止重组的原因比较特别。比如，创业板公司三五互联就是因为交易对方的经营业绩未达预期，同时交易替代方案也没有达成。梅雁吉祥在终止重组公告中解释，由于重组合作方深圳市垚锦投资发展有限公司未完成向第一大股东支付相应股权对价款等协议所约定的先决条件，导致本次重组无法按原定方案推进。

  投资提醒

  押宝重组要谨慎 失败了想跑路都难

  有业内分析人士提醒，重组成功对个股来说是重大利好，而一旦失败很可能会对股价带来重创。“尤其是前期预期较高，股价涨幅较大的个股，重组失败后可能要经历缩量跌停的情况，即便想跑路都难，所以炒作有重组预期的个股需谨慎。”