大股东减持上市公司股份，按照常理应是一项重大利空——连大股东都不看好公司前景，股票下跌自在情理之中。然而，现实情况往往并非如此，如近段时间，多家上市公司接连上演着这厢大股东高喊“我要减持！”；那厢二级市场股价却凌厉上攻。表面上看，这种诡异的戏码若说是大股东套现急切也行得通，但在背后，是包括减持股东、券商经纪、游资等在内的资本玩家打造的“利益链”。

  据《21世纪经济报道》

  券商经纪人多方吃分成

  日前，一家大型券商的经纪人给浙江的一家私募打来电话，问是否愿意接盘某中小板公司大股东欲减持的股份。该私募负责人告诉记者，双方是“朋友”，在有这类业务时都会知会一声。他透露，近几个月来，股市行情转好，上市公司股东减持活跃，一些“资深”券商经纪人又找到了新业务方向，周旋于自家公司、减持股东、游资和私募之间，撮合他们协同运作，而自己则可以多方分成。

  记者就此现象咨询了多位熟稔的券商经纪人，他们均表示，的确是存在的，已是行业内的“潜规则”。不过，能够做成这种业务的都是“资深”的经纪人，手中握有大量资金客户。

  上海某大型券商经纪人小苏告诉记者，只有在股市大涨，概念股炒作疯狂时，这种做法才能成行。惯用的方式是，先寻找有减持预期的大小非股东，过去多是大小非自己找上门来，但现在市场竞争激烈，券商经纪人已改为“主动出击”。

  券商经纪人会先与减持股东商量减持的价格区间，以及大宗交易可提供的折扣，并了解公司一些基本面消息，随后即展开“连环计”运作。

  放利好拉股价一条龙操作

  小苏说，这个过程是比较复杂的。在上涨行情中，减持股东对减持价格往往预期也会高些，尤其是大股东和创投等投资类的股东，期望更高。而前者为了促进股价上涨，往往会让上市公司配合着准备一些利好消息；而后者，由于善于资本运作，则可以在盘面操作上下工夫。

  他解释称，让欲减持的大股东先放出利好消息，待股价拉升后再减持，这样做不仅可以满足大股东合理合法地高位套现，且便于经纪人找到接盘资金。不过，其中的猫腻在于，有些经纪人会将消息提前透露给一些游资，或是干脆让减持股东和接盘方先达成一个固定价格的转让协议，之后再宣布减持、释放利好、拉抬股价等，实际减持价格最终高出的部分就归运作资金所有了。

  “这是一个多方共赢的局面，而无论是哪个环节，都与券商及经纪人有联系，因此，盈利后都会给经纪人一定分成。有的，在大宗交易平台最后完成接盘交易时，经纪人还可以从约定的折扣中再分到一点。而证券公司方面，由于可以得到大额交易佣金，在态度上自然是支持的。”

  牛股高折价减持或存猫腻

  10月份以来，深沪两市大宗交易市场依然维持着比较热闹的格局。统计显示，10月22日，中小板、创业板股票的大宗交易平均折价率为超过8%，而10月21日更是超过9%，均为历史高点。

  另一家券商的资深投顾向记者指出，表面上看，是减持股东抛售心切，想趁着高价落袋为安，但实则如此高的折价率并不正常。

  近段时间大宗交易平台上多是涨幅较大的强势股，更不乏减持当日股价还涨停的个股。目前股市尚未转冷，减持股东还没有到要“泼水”般减持的程度。另外，融资融券市场逐渐活跃，很多券商，特别是大券商如今都在搜集中小板、创业板股票，以为借券“囤粮”，这类股票并不是“烫手山芋”。

  “再说，超过10%的折价率在目前市况下可以说是毫无风险，即使当日跌停也能赚钱，这种买卖谁都愿意做。多家公司的减持股东都打八折卖出，背后肯定是有原因的。”他说。

  记者以减持方的身份咨询上海一家专门从事大宗交易、收购限售股的私募公司时，一位业务人员告诉记者的一句话，或透出一丝端倪。他说：“如果想高点价格减持需要一些运作，或是想先拿钱过阵子才减持，折扣就得高一点。”