茅台三季报昭示拐点

  明年合理估值超400元

  贵州茅台上周发布的三季报，也许让不少拥趸暗暗松了口气。“这是在茅台转型的关键拐点发布的信息，给出的强劲信号是发生转折了，确认了底部。”作为茅台的坚定多头和重仓持有人，北京否极泰基金执行合伙人董宝珍表示。

  董宝珍认为：“关于茅台的估值，春天我认为合理估值是360元，半年之后我个人认为茅台的内在价值应该在400~450元之间，理由是在一系列重大变革后，茅台目前已经跟历史上长期存在的腐败需求做了分手和切割，并实现了民间化，我个人认为茅台的合理估值应该参考国内大众消费类公司。之前我应约跟多家海外投资银行的研究人士进行交流，大家都谈到了全球烈酒巨头帝亚吉欧，茅台在行业最困难的时候，实现的成长率和帝亚吉欧最兴盛时实现的成长率基本一样。因此，当恐惧退去后，2014年的合理估值在400~450元，目前的不正常情况只是情绪。”据一财